最近のビットコインの下落についての議論で面白い点に気づきました。多くの人はパニックになり、「終わりだ」と叫びますが、経験豊富な投資家ゲリー・ボーデは私たちに重要なことを思い出させてくれます：このような激しい下落はビットコインにとって新しいことではなく、彼の正常な歴史の一部です。

50％の下落を危機とみなすのは、ビットコインがすでに80-90％の下落を経験しながら回復してきたことを忘れるようなものです。ボラティリティに耐えられた人々は、驚くべき長期的リターンを得ました。これは事実です。

実際に何が起こったのか？ボーデは状況をポイントごとに分析します。市場は新しいFRS議長の任命に怯え、これが金融引き締めと金利上昇を意味すると決めつけました。パニック、マージンコール、強制売却—連鎖反応が始まりました。しかしここでボーデは明確にします：実際には新議長は金利引き下げを支持しており、金利上昇を望んでいませんでした。つまり、市場はシグナルを誤読したのです。

もう一つよく言及される理由は、クジラたちがビットコインを売り浴びせているというものです。ボーデは、大口保有者たちが実際に活動していたことに同意しますが、これは単なる利益確定であり、資産の弱さの兆候ではありません。人々は利益を得て、一部を売っているだけです。普通のことです。

MicroStrategyも圧力を受けました。なぜなら、価格が同社の平均取得価格を下回ったからです。リスクはありますが、限定的です。ボーデならこう言うでしょう：これはバフェットのようなものです—彼が株を買うとき、多くの人はそれをサポートと見なしますが、その後、売却の可能性について心配します。

次にペーパー・ビットコインについてです—ETF、先物、その他のツールです。確かに、これらは取引の供給を増やしますが、根本的なことは変わりません：発行されるのは正確に2100万コインだけです。これは硬い制限であり、価値のアンカーとなっています。ボラティリティのある資産ですが、明確なルールのもとにあります。

エネルギーとマイニングに関する理論もあります—価格が下がればハッシュレートも下がり、それがネットワークに打撃を与えると。ボーデはこれを過大評価だと考えています。歴史は、価格の下落が必ずしもハッシュレートの低下を引き起こすわけではなく、もしそうなったとしても遅れて起こることを示しています。さらに、安価なエネルギー源—小型原子炉や太陽光発電所など—が登場しています。

批評家たちは、ビットコインはボラティリティのために価値の保存手段になり得ないと言います。しかし、ボーデは正当に指摘します：どんな資産もリスクを伴います。フィアット通貨？ 政府の債務によって支えられています。金？ 保管と安全のコストがかかります。ビットコインは許可を必要とせず、カウンターパートに依存しません。これが彼の強みです。

結論はシンプルです：ボラティリティはビットコインの本質の一部です。それに耐える準備ができている人は報酬を得るでしょう。価格の変動は、どれだけ劇的に見えようとも、システムの危機を意味しません。これはただのゲームであり、そのルールは変わっていません。