Щойно я побачив останню діаграму біткойна Майкла Баррі, яка активно поширюється, і чесно кажучи, час «Великої короткої» завжди вартий уваги, навіть коли співвідношення з моделлю здається натягнутим. Він фактично каже, що недавнє падіння BTC з $126K до поточних рівнів близько $71,60K дуже схоже на жорсткий крах 2021-22 років. Тоді біткойн обвалився з $35K до нижче $20K , перш ніж знайти дно. Якщо накласти цей рух на сьогоднішні ціни, він натякає на потенційну слабкість у районі низьких $50,000.

Тепер ось де стає цікаво. Ринок цього разу зовсім інший. Той крах 2022 року стався, коли ФРС активно підвищувала ставки, роздрібні трейдери були надмірно позиченими на крипто-специфічних платформах, і вся екосистема трималася на кредитах і надії. Швидко вперед до сьогодні — у нас є спотові ETF на біткойн, інституційний капітал фактично присутній у цій сфері, і волатильність більше пов’язана з технологічними акціями та побоюваннями щодо витрат на ШІ, ніж з внутрішніми процесами в крипті.

Також є питання «чи взагалі це патерн, якщо він трапився лише один раз?», яке піднімали трейдери GSR, і чесно кажучи, це здається справедливим. Один показник не створює патерн, він створює спостереження. Але Баррі не робить тут точний ціновий прогноз — він більше підкреслює психологічний ризик, що відскоки можуть провалитися і переконання може зламатися.

Що дивно, так це те, як це пов’язано з ширшим класом активів зараз. Ви бачите, як кореляція зростає між Ethereum, альткоїнами і навіть деякими моделями прогнозування ціни Ethereum, які натякають, що ми можемо побачити схожий тиск по всьому ринку. Рівень у $50,000 для біткойна означав би серйозну капітуляцію, але інституційні покупці, ймовірно, почнуть з’являтися біля цих рівнів, якщо ми туди дійдемо.

Головне питання не в тому, чи ідеальною є діаграма Баррі — а в тому, чи макроекономічний фон справді підтримує ще один спад або ж попит на спотові ETF і позиціонування інституцій створюють інший рівень підтримки цього циклу. У будь-якому випадку, така волатильність — саме час, коли люди починають приймати емоційні рішення замість того, щоб раціонально оцінювати свої позиції.