21 ao vivo | Investigação no Huaqiangbei: preços da memória caem 100 yuans, comerciantes dizem "este ano ainda em alta"

Pergunta ao AI · Quando a escassez de chips de armazenamento realmente será aliviada?

Repórter do 21st Century Business Herald Wu Jianan, reportagem em Shenzhen

Recentemente, tópicos como “queda drástica nos preços da memória” e “onda de vendas no mercado à vista” continuam a agitar o mercado.

O mercado atribui essa volatilidade de preços à nova algoritmo de compressão de memória AI lançado pelo Google, preocupado que possa enfraquecer a demanda de armazenamento de longo prazo, afetando também as ações relacionadas ao armazenamento que estão em queda recentemente.

Os preços das memórias realmente caíram significativamente? Em 1 de abril, após visitar o maior centro de distribuição de eletrônicos da China, Shenzhen Huaqiangbei, o repórter do 21st Century Business Herald constatou que, em relação ao pico temporário da semana passada, os preços à vista das memórias realmente diminuíram, com uma redução entre 100 e 500 yuans.

No entanto, muitos comerciantes relataram que essa recente queda de preços, na verdade, é apenas uma pequena correção de mercado em comparação com o grande aumento anterior, e que os preços à vista ainda não retornaram aos níveis normais anteriores. Alguns até afirmaram que suas lojas não possuem estoque de memórias, “este ano os preços ainda estão em alta contínua, se houver necessidade de montar computadores, aproveite a pequena queda de preço agora para comprar.”

A volatilidade de curto prazo no mercado à vista realmente pode perturbar a tendência de alta dos preços dos chips de armazenamento?

Recentemente, várias instituições de análise, incluindo TrendForce, afirmaram que o ciclo de escassez atual de armazenamento é principalmente impulsionado pela forte demanda de IA e servidores, e que a correção no mercado à vista é uma flutuação de curto prazo. A grande tendência de escassez até 2027 não mudará, e a escassez geral só será aliviada gradualmente após a expansão da nova capacidade de produção dos fabricantes em 2028, permanecendo uma situação de oferta apertada até lá.

Pequena correção, escassez ainda presente

Existem duas formas de adquirir chips de armazenamento: uma é pelo preço de contrato, onde grandes fabricantes de eletrônicos dependem de compras em escala, assinando pedidos diretamente com os fabricantes de chips ou adquirindo por meio de distribuidores autorizados; a outra é pelo preço à vista, comprando no mercado de negociação à vista, onde os preços acompanham o mercado.

Desde o segundo trimestre do ano passado, o setor de chips de armazenamento entrou em uma fase de forte alta, com os preços de contratos e preços à vista de memória subindo continuamente e atingindo recordes históricos, impulsionando toda a cadeia de preços do mercado de armazenamento.

E o DDR4 foi justamente o início dessa grande alta, pois os fabricantes de armazenamento priorizaram a capacidade de produção de alta margem de lucro para produtos de armazenamento AI avançados, levando à escassez severa de DDR4, que foi a primeira a sofrer com a oferta insuficiente.

Recentemente, uma notícia sobre o lançamento da nova tecnologia de compressão de memória AI “TurboQuant” pelo Google aumentou o pânico do mercado quanto à demanda de armazenamento de longo prazo. Essa grande queda de preço foi justamente na memória à vista.

Essa notícia impactou diretamente o mercado de capitais, com as ações de gigantes de armazenamento como Micron, SanDisk e Western Digital caindo mais de 15% entre 26 e 30 de março. O mercado de A-shares também foi afetado, com ações de empresas como Jiangbolong, Buwei Storage e GigaDevice caindo significativamente em 31 de março.

Preocupações do mercado indicam que, se a dependência de memória dos modelos de IA diminuir devido a avanços tecnológicos, a narrativa de crescimento do setor de armazenamento em um ciclo super, pode ser reescrita. Então, a “queda rápida” de preços e as vendas em massa realmente aconteceram?

Ao visitar Shenzhen Huaqiangbei, o repórter descobriu que os preços à vista das memórias realmente caíram de forma relativamente significativa, mas não de forma catastrófica como uma queda de preço total.

Um comerciante afirmou que a recente queda nos preços das memórias se deve ao fato de alguns distribuidores que estavam acumulando estoque anteriormente agora estarem ansiosos para recuperar capital e vender em grande quantidade. “Existem alguns especuladores com pressão de fluxo de caixa no mercado, que recentemente estão vendendo para realizar lucros, mas esses produtos não têm problema de venda.”

“Hoje, comparado à semana passada, caiu um pouco, uma memória DDR4 de 16GB agora custa 680 yuans, enquanto na semana passada custava 1200 yuans; outra memória DDR5 de 16GB custa 1100 yuans, contra 1500 yuans na semana passada, uma redução de quase 30%,” afirmou outro comerciante.

Segundo consultas no local, uma memória DDR4 de 8GB 3200MHz da marca Zhuqi custa 345 yuans hoje, uma queda de mais de cem yuans em relação à semana passada; uma memória DDR5 de 16GB 6400MHz da marca Jinbaita custa 1460 yuans, enquanto na semana passada estava em torno de 1700 yuans.

(Lojas de memória à vista na Huaqiangbei, foto de Wu Jianan)

Durante as consultas, muitos comerciantes afirmaram que já não possuem estoque de memórias à vista. Muitos acreditam que essa redução de preços não é grande, apenas uma pequena correção de mercado, e preveem que os preços ainda subirão neste ano, “as memórias ainda não voltaram aos níveis normais anteriores, se houver necessidade de montar computadores, essa pequena correção é uma boa oportunidade para comprar.”

Quanto ao impacto da nova tecnologia de algoritmo do Google, a opinião do setor também se tornou mais racional. Especialistas afirmam que a abordagem apresentada no artigo ainda é apenas um projeto acadêmico, e que há muitos problemas a serem resolvidos antes de sua implementação prática.

Analistas do Morgan Stanley, em seu relatório mais recente, afirmaram que há uma interpretação equivocada do mercado, pois essa tecnologia atua apenas na fase de inferência, na cache de chaves e valores, e não afeta a memória de alta largura de banda (HBM) usada pelos modelos, nem está relacionada ao treinamento de IA. A suposta compressão de 6 vezes não reduz a demanda total de armazenamento, mas aumenta a taxa de processamento por GPU por meio de melhorias de eficiência.

Flutuações limitadas, ainda há escassez

A correção de curto prazo no mercado à vista significa que a escassez de produtos de armazenamento impulsionada por centros de dados de IA e o aumento de preços mudaram de direção?

Vários especialistas afirmaram que o mercado de chips de armazenamento ainda está bastante apertado, e que nos próximos 24 meses, a escassez deve persistir.

“É pouco provável que os preços dos chips de armazenamento mudem de direção neste ano,” afirmou um executivo de uma grande fabricante de módulos de armazenamento, acrescentando que as novas fábricas da Samsung e SK Hynix começaram a produção em volume, e a segunda fábrica da Micron também entrará em operação gradualmente na segunda metade de 2028. Essas capacidades só serão liberadas a partir de 2028, o que significa que a escassez de armazenamento deve continuar neste e no próximo ano.

O executivo também afirmou que o ciclo de negociação de chips de armazenamento no mercado de contratos está se encurtando continuamente, e que a falta de produtos na origem ainda é grande, impulsionando os preços de armazenamento a subir continuamente, mantendo o setor em uma trajetória de alta.

O analista Xu Jiayuan, da TrendForce, afirmou em entrevista anterior que os preços do DRAM continuarão a subir até 2027, principalmente devido à alta visibilidade da demanda de infraestrutura de centros de dados de provedores de nuvem, enquanto a expansão de capacidade dos fabricantes de chips de armazenamento só deve ocorrer de forma mais significativa em 2028.

O gerente da CFM Flash, Tai Wei, afirmou na recente MemoryS 2026 que os fabricantes de armazenamento geralmente adotam estratégias de estabilizar preços e garantir lucros, priorizando a capacidade avançada para produtos de armazenamento AI de alta margem, enquanto a produção de processos maduros e de consumo continua sendo comprimida. Os níveis de estoque do setor caíram abaixo do limite de segurança histórico. Como a expansão de capacidade de armazenamento leva de 18 a 24 meses, a escassez de oferta será difícil de aliviar no curto prazo, e a disfunção estrutural tornou-se uma norma.

“O foco do setor mudou de quem oferece o menor preço para quem consegue obter os produtos. Espera-se que, após o terceiro trimestre de 2026, os preços se estabilizem, mas haverá diferenciações entre os produtos,” afirmou Tai Wei. “Apesar da prosperidade, é preciso manter a clareza, recomendando uma expansão racional da oferta, planejamento antecipado da demanda e diversificação de fornecedores, passando de uma compra passiva para uma otimização ativa do armazenamento.”

Em 31 de março, a TrendForce revisou para cima a previsão de preços de contratos de memória para o segundo trimestre de 2026, estimando que os preços de contratos de DRAM padrão ainda subirão entre 58% e 63% em relação ao trimestre anterior. A cadeia de aumento de preços de todos os produtos NAND Flash também continua, com previsão de aumento de 70% a 75% nos contratos do segundo trimestre.

Em 1 de abril, as ações relacionadas ao armazenamento mostraram recuperação, encerrando o dia com o índice de memória (8841241.WI) subindo 2,36%, GigaDevice (603986.SH) subindo 7,10%, East Chip (688110.SH) subindo 3,50%, Langke Technology (300042.SZ) subindo 3,48%, Buwei Storage (688525.SH) subindo 1,70%.

O setor de armazenamento confirma sua recuperação na lucratividade. Recentemente, as principais empresas de armazenamento listadas na China divulgaram seus relatórios de desempenho de 2025, mostrando uma melhora significativa na rentabilidade, com algumas apresentando crescimento explosivo ou retorno ao lucro.

Entre os fabricantes de armazenamento que divulgaram seus resultados anuais, Buwei Storage e Zhongwei Semiconductor (688380.SH) tiveram desempenhos notáveis, com lucros líquidos atribuíveis aos acionistas de 429,07% e 107,68% respectivamente em 2025.

Atualmente, as empresas de armazenamento domésticas também estão ajustando seus preços de forma oportuna. A Buwei Storage afirmou que a alta de preços no setor é benéfica, e que a empresa também se beneficia do aumento de preços, ajustando seus produtos de acordo com o mercado.

Recentemente, algumas empresas anunciaram aumentos de preços. Zhongwei Semiconductor anunciou ajustes de preços para produtos como MCU e NOR Flash, com aumentos entre 15% e 50%, e afirmou que, se os custos voltarem a subir significativamente, os preços também serão ajustados. A Puran Co., Ltd. (688766.SH) revelou em uma plataforma de interação que a demanda por armazenamento devido às funções de IA aumentou bastante, e que os preços dos chips NOR Flash também subiram dentro de uma faixa razoável devido às mudanças na relação oferta/demanda do setor.