شركة Guolian Minsheng Securities: تصاعد الصراع في الشرق الأوسط يؤثر على الممرات البحرية الرئيسية التركيز على فرص المرحلة في سوق النفط الخام

أصدرت شركة غولدن مان ساكس للأوراق المالية تقريرًا بحثيًا يفيد بأنه في 28 مارس 2026، شنت جماعة الحوثي اليمنية هجمات بصواريخ وطائرات بدون طيار على إسرائيل، مما أثار اهتمام السوق بالمخاطر المحتملة لمسار الشحن في البحر الأحمر. في الوقت نفسه، تكاد مسار تجارة النفط العالمي المهم الآخر أن يُغلق. إطلاق الحوثيين صواريخ على إسرائيل قد يكون إشارة تصعيد لانتقال الصراع في الشرق الأوسط إلى مسارات الشحن الحيوية، مع احتمال تصاعد العوامل الجيوسياسية من محلية إلى متعددة المناطق، وما زالت أسعار النفط العالمية تتذبذب عند مستويات عالية. يُنصح بمراقبة العوامل الجيوسياسية التي قد تتيح فرص استثمارية مرحلية في سوق النفط الخام.

وفيما يلي أبرز وجهات نظر شركة غولدن مان ساكس للأوراق المالية:

إعادة استعراض أحداث الحوثيين في عام 2023

في 19 أكتوبر 2023، اعترضت حاملة الطائرات الأمريكية USS Carney في البحر الأحمر عدة صواريخ وطائرات بدون طيار أطلقتها جماعة الحوثي، وذكرت أن “الأهداف قد تكون موجهة نحو إسرائيل”. في 19 نوفمبر، اختطفت جماعة الحوثي عبر مروحية سفينة تجارية تُدعى “قائد المجرة ( GalaxyLeader )” أثناء عبورها بالقرب من البحر الأحمر، وأعلنت أنها رد فعل على العمليات العسكرية الإسرائيلية في سياق الصراع الفلسطيني الإسرائيلي.

في ديسمبر 2023، هاجمت جماعة الحوثي عدة مرات سفنًا تجارية يُعتقد أنها مرتبطة بإسرائيل في البحر الأحمر، ومن منتصف ديسمبر، أعلنت أكبر شركات الشحن العالمية، مثل شركة ميديترانيان شيبينج، ومارسكي، و COSCO، عن تعليق خطوط الشحن عبر البحر الأحمر. في 20 أكتوبر 2023، ارتفعت أسعار النفط الخام برنت وWTI إلى أقرب مستوى قرب 90 و94 دولارًا للبرميل على التوالي خلال اليوم.

حالة نقل النفط عبر مضيق هرمز والبحر الأحمر

يربط البحر الأحمر قناة السويس ومضيق باب المندب، وهو مسار رئيسي لنقل الطاقة بين أوروبا وآسيا والشرق الأوسط. إذا تعرضت هذه الطرق للتهديد وتعرضت حركة السفن للعرقلة، فقد يؤدي ذلك إلى تقليل القدرة الاستيعابية، وزيادة مدة الشحن، وارتفاع تكاليف النقل. وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، قبل النزاع، كانت كمية النفط الخام والغاز الطبيعي المسال المنقولة عبر مضيق هرمز تقترب من 15 مليون برميل يوميًا، وكمية المنتجات النفطية تقترب من 6 ملايين برميل يوميًا، ويمثل إجمالي تدفق النفط حوالي ربع التجارة العالمية. حتى النصف الأول من عام 2025، يقدر أن إجمالي تدفق النفط عبر مضيق باب المندب وقناة السويس يقترب من 4-5 ملايين برميل يوميًا، أي حوالي 5-6% من إجمالي التجارة العالمية.

أسعار النفط خلال النزاع الروسي الأوكراني

في 24 فبراير 2022، شنت روسيا عملية عسكرية على أوكرانيا، وارتفعت أسعار خامي WTI وبرنت بأكثر من 10 دولارات للبرميل خلال أسبوع واحد. في 7 مارس 2022، وصلت أسعار النفط إلى مستويات قياسية قريبة من 130 و140 دولارًا للبرميل على التوالي. بعد أن تراجعت الأسعار من أعلى مستوياتها، شهدت ارتفاعًا لمدة حوالي شهرين، ثم تراجعت لمدة حوالي ثلاثة أشهر. بين 12 أبريل و13 يونيو 2022، ارتفعت أسعار النفط إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل من حوالي 100 دولار. بين 14 يونيو و26 سبتمبر 2022، انخفضت الأسعار إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل.

تحذيرات المخاطر

مخاطر عدم استقرار الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط؛ مخاطر التباطؤ الاقتصادي العالمي؛ مخاطر تقلب أسعار النفط والغاز الطبيعي.