新たに「千元株」源杰科技が正式に香港証券取引所に上場申請、業績逆転の年次報告を刚刚公開

毎経記者｜文多   
毎経編集｜黄勝

2026年3月25日取引終了後、光チップのリーディング企業である源杰科技（SH688498、株価1141.00元、時価総額980.66億元）は、正式に香港証券取引所（以下、香港取引所）にH株の発行および上場申請を提出し、同社の国際化戦略が重要な一歩を踏み出したことを示した。

わずか前日、同社は2025年の年次報告書を発表し、赤字613万元から純利益1.91億元への「逆転」実績を示した。このAI（人工知能）計算能力の波の中で急速に台頭した半導体企業は、A株の「千元株」クラブに成功裏に加入しただけでなく、「A+H」二平台戦略を開始し、世界市場展開の加速を目指す野心を示している。

源杰科技は2026年3月25日に香港取引所のウェブサイト上で今回のH株発行・上場の申請資料を掲載した。公告によると、今回のH株の引受対象は、関連条件を満たす海外投資者および海外証券投資権限を持つ国内適格投資者に限定されている。

同社は注意喚起している。今回のH株発行・上場は、中国証券監督管理委員会（証監会）などの関連政府機関、監督機関、証券取引所の承認、認可または备案を必要とし、市場状況やその他の要因を総合的に考慮した上で実施されるため、不確定要素が存在する。

さらに注目すべきは、数日前の3月20日に源杰科技の株価が見事に1000元を突破し、同株の過去最高値を記録、A株の歴史上第8の千元株となり、現在のA株の第二高値株となったことだ。

3月20日の早朝、源杰科技は一時20%上昇し、株価は最高1140元/株に達した。しかし、その日の終値は1114.99元/株に後退し、上昇率は17.37%だった。

いずれにせよ、この成果は源杰科技が正式にA株の「千元株クラブ」に加入したことを意味し、2026年の新たな千元株の誕生となった。

画像出典：東方財富Choice

株価の急騰に比べ、源杰科技の業績反転はより劇的だ。

上場企業は光チップ業界に焦点を当て、光通信分野において、主要製品は2.5G〜200Gおよびより高速なDFB（分布帰還レーザーチップ）、EML（電吸収変調レーザーチップ）シリーズ、ならびに50mW、70mW、100mW、150mWなどの大出力シリコン光源製品を含む。自動車搭載レーザーレーダー分野では、1550波長帯の車載レーザーレーダー用レーザーチップなども展開している。

現在、同社はチップ設計、ウエハー製造、チップ加工、テストを含む全工程の事業体系を構築し、MOCVD（新型気相外延成長技術）、格子工芸、光導波路製作、金属化工芸、端面コーティング、自動化チップテスト、高周波テスト、信頼性検証などの全工程を自主制御できる生産ラインを複数持つ。

しかし、2024年は、通信市場の競争激化や製品価格の下落などの要因により、上場後初の赤字を計上し、年間純利益は-613.39万元となった。

しかし、2025年には、源杰科技は業績を黒字に転換し、純利益も過去最高を記録した。昨年、同社は営業収入6.01億元を達成し、前年比138.50%増、純利益は1.91億元に達し、黒字転換を果たした。具体的な財務指標を見ると、2025年の一株当たり利益は2.24元だった。

業績爆発的な成長は、同社の事業構造の最適化によるものだ。2025年、源杰科技のデータセンター関連製品の収入は3.93億元に達し、最大の収入源となり、総収入の65.45%を占める。この事業の粗利益率は72.21%と高く、全体の収益性を大きく向上させた。通信市場向け製品も微増し、収入は2.06億元、粗利益率は31.17%に上昇した。

また、同社は私募ファンドを通じて間接的に株式投資を行い、中国国内の新世代情報技術やスマート製造などのハイテク産業分野において、成長潜力のある未上場企業に投資している。投資先企業の評価額上昇に伴い、投資収益も生み出している。

H株の上場申請の提出により、源杰科技は新たな国際化の旅路を開始する。AI計算能力の需要が引き続き爆発的に拡大する中、源杰科技が「A+H」二平台の優位性を活かし、世界の光チップ市場でより重要な地位を占められるかどうかは、市場の継続的な注目を集めている。

表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ