イーグアイ警告：シンリーファイナンスの純利益と営業活動による純キャッシュフローの乖離

新浪财经上場企業研究院|財報鷹眼警報

3月25日、新力金融は2025年年度報告を発表。

報告によると、会社の2025年年間売上高は3.52億元で、前年比12.3％増加；親会社純利益は3567.77万元で、前年比14.49％増加；非経常純利益は3447.96万元で、前年比14.62％増加；基本一株当たり利益は0.07元/株。

会社は2000年12月の上場以来、すでに9回の現金配当を行い、累計配当金額は1.43億元に達している。

上場企業の財報鷹眼警報システムは、業績の質、収益能力、資金圧力と安全性、運営効率の4つの観点から、2025年の新力金融の年次報告をスマートに定量分析している。

一、業績の質の観点

報告期間中、会社の売上高は3.52億元で、前年比12.3％増；純利益は9730.64万元で、前年比3.38％増；営業活動純キャッシュフローは-2.08億元で、前年比186.87％減少。

業績全体の観点から注目すべき点：

• 非経常純利益の増加率は業界平均を大きく下回っている。報告期間中、非経常純利益は前年比14.62％増だが、業界平均の33.58％を下回り、偏差は50％超。

収入とコスト、期間費用の比率から注目すべき点：

• 販売費用の変動と売上高の変動に差異が大きい。報告期間中、売上高は前年比12.3％増だが、販売費用は54.17％増加し、両者の差異が大きい。

キャッシュフローの質と関連して注目すべき点：

• 営業収入と営業活動の純キャッシュフローの変動が乖離している。報告期間中、売上高は前年比12.3％増だが、営業活動の純キャッシュフローは186.87％減少し、両者の動きが一致しない。

• 純利益と営業活動の純キャッシュフローの乖離。報告期間中、純利益は1億元、営業活動の純キャッシュフローは-2.1億元で、両者に乖離が見られる。

• 営業活動の純キャッシュフロー／純利益比率が1未満。報告期間中、比率は-2.142で1未満、収益の質は弱い。

二、収益能力の観点

報告期間中、会社の粗利益率は80.86％で、前年比1.02％減；純利益率は27.61％で、前年比7.94％減；加重平均資産利益率（ROE）は3.32％で、11.78％増。

会社の経営面からの収益を見ると、注目すべき点：

• 販売粗利益率が継続的に低下。過去3期の年次報告書では、販売粗利益率はそれぞれ82.33％、81.69％、80.86％で、下降傾向が続いている。

• 販売粗利益率は業界平均を大きく上回る。報告期間中、販売粗利益率は80.86％で、業界平均の49.72％を超え、偏差は50％超。

• 粗利益率の低下は業界のトレンドと乖離。報告期間中、販売粗利益率は前期の81.69％から80.86％に低下し、業界の平均利益率は前期の32.33％から49.72％に上昇。

• 販売純利益率は変動が大きい。報告期間中、第一四半期から第四四半期までの販売純利益率はそれぞれ42.69%、-6.62%、-1.23%、-7.24%、前年比変動はそれぞれ5.69%、13.16%、-305.14%、40.49%。

• 販売粗利益率は業界平均を上回る一方、販売純利益率は下回る。報告期間中、販売粗利益率は80.86％で業界平均の49.72％を超え、販売純利益率は27.61％で業界平均の30.09％を下回る。

資産面からの収益を見ると、注目すべき点：

• 過去3年間の純資産利益率（ROE）の平均は7％未満。報告期間中の加重平均ROEは3.32％で、過去3会計年度の平均も7％未満。

• ROEは業界平均を大きく下回る。報告期間中、加重平均ROEは3.32％で、業界平均の26.69％を大きく下回り、偏差は50％超。

• 投下資本利益率（ROIC）は7％未満。報告期間中、ROICは2.36％で、3期の平均も7％未満。

三、資金圧力と安全性の観点

報告期間中、会社の負債比率は52.32％で、前年比9.01％増；流動比率は1.52、速動比率も1.52；総負債は18.99億元で、そのうち短期負債は10.62億元、短期負債比率は55.92％。

短期資金圧力の観点から注目すべき点：

• 短期負債が大きく、資金不足の懸念。報告期間中、流動資金は3.1億元だが、短期負債は10.6億元。流動資金／短期負債比は0.3で、短期負債を下回る。

• 短期負債の圧力が高く、資金繰りに懸念。報告期間中、流動資金は3.1億元だが、短期負債は10.6億元。営業活動の純キャッシュフローは-2.1億元で、短期負債や財務費用、貨幣資金との乖離が見られる。

• 現金比率は0.25未満。報告期間中、現金比率は0.15で、0.25を下回る。

長期資金圧力の観点から注目すべき点：

• 総負債／純資産比率は上昇傾向。過去3期の年次報告書では66.67％、74.95％、88.65％と、継続的に増加。

• 総負債の現金カバー率は低下傾向。過去3期の比率は0.36、0.26、0.17と、減少し続けている。

資金管理の観点から注目すべき点：

• 利息収入／貨幣資金比率は1.5未満。報告期間中、貨幣資金は1.9億元、短期負債は10.6億元で、利息収入／貨幣資金の平均比率は0.108％で、1.5％未満。

• 総負債／負債総額比率は20％超、利息支出／純利益比率は30％超。報告期間中、総負債／負債総額比は80.8％、利息支出は純利益の31.73％を占め、業績への影響が大きい。

• 前払金の変動が大きい。報告期間中、前払金は34.1万元で、期初比37.54％増。

• 前払金／流動資産比率は上昇傾向。過去3期の比率はそれぞれ0.01％、0.01％、0.02％で、増加し続けている。

• 前払金の増加率は営業コスト増加率を上回る。報告期間中、前払金は期初比37.54％増加し、営業コストは17.4％増。

資金調整の観点から注目すべき点：

• 資金調整はできているが支払い困難も。報告期間中、運転資本は6.9億元だが、資金需要は10.4億元。投融資活動による資金は十分に賄えず、現金支出能力は-3.5億元。

四、運営効率の観点

報告期間中、売掛金回転率は48.98で、前年比4.29％増；総資産回転率は0.08で、7.07％増。

長期資産の観点から注目すべき点：

• 総資産回転率は業界平均を大きく下回る。報告期間中、0.08は業界平均の0.24を下回り、偏差は50％超。

• 長期前払費用は期初と比べて大きく変動。報告期間中、長期前払費用は54.9万元で、期初の20.98万元から161.7％増。

三費（販売費・管理費・財務費）の観点から注目すべき点：

• 販売費の増加率が20％超。報告期間中、販売費は148万元で、54.17％増。

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