Acabei de perceber algo interessante no mercado de opções que chamou minha atenção. Houve uma atividade massiva de proteção em torno dos níveis mais baixos do bitcoin, com os traders claramente nervosos com uma queda adicional. O strike de $40.000 tornou-se a segunda opção que todos estão observando - cerca de $490 milhões em valor nocional, basicamente um seguro contra queda.

O que é impressionante é que, mesmo que as opções de compra ainda superem as de venda no geral, a concentração dessas grandes apostas de venda em strikes mais baixos indica que os traders não estão tão confiantes quanto a proporção de compra para venda poderia sugerir. Há aproximadamente $566 milhões acumulados no nível de $75.000, que é o ponto de dor máxima - onde a maioria das opções expiraria sem valor. O BTC se recuperou para cerca de $73k recentemente, mas claramente as pessoas ainda estão se protegendo contra mais uma queda após aquela venda brutal anterior.

Analisando os dados de vencimento de grandes plataformas de derivativos, há cerca de 7,3 bilhões de dólares em valor nocional de opções que deveriam ser liquidadas. A proporção de venda para compra está em 0,72, o que significa que as apostas de alta ainda dominam, mas a segunda posição de opções em $40k mostra que há uma demanda séria por proteção contra baixa. Basicamente, os traders estão dizendo que querem exposição a uma recuperação, mas não estão desconsiderando o risco de uma nova queda acentuada. Movimento clássico de proteção quando você está incerto sobre a direção.