Há uma história interessante da Polymarket que merece atenção. Seis contas conseguiram gerar cerca de 1,2 milhões de dólares ao prever o ataque dos EUA ao Irã em 28 de fevereiro passado. A Bubblemaps, uma firma de análise de blockchain, capturou um padrão bastante suspeito nesta atividade.

O que é interessante é o timing. As carteiras foram criadas apenas em fevereiro, financiadas nas 24 horas antes do ataque realmente acontecer, e imediatamente compraram posições de Sim na previsão. Uma das contas até comprou mais de 560.000 ações a cerca de 10,8 centavos por ação, uma posição que acabou pagando quase 560.000 dólares quando o mercado se estabilizou em 1 dólar. Outra conta comprou quase 150.000 ações a 20 centavos. Todas as contas tinham apenas uma atividade: essa aposta.

A Bubblemaps também criou uma visualização que mostra as seis carteiras agrupadas e financiadas por rotas semelhantes. Isso claramente não é uma coincidência. O próprio ataque desencadeou uma reação significativa do mercado—o preço do bitcoin caiu enquanto os futuros de petróleo na Hyperliquid subiram, de acordo com as expectativas do impacto de um conflito regional.

O mais interessante é o contexto regulatório. Na semana anterior, a Kalshi (, concorrente da Polymarket), já havia detido e multado dois usuários por insider trading, incluindo um editor visual da Beast Games suspeito de negociar com base em informações não divulgadas. A Kalshi afirmou estar investigando cerca de 200 casos e ter mais de uma dúzia de investigações ativas.

A CFTC já emitiu um aviso sobre possíveis violações de negociação com informações privilegiadas em contratos de eventos. O volume de negociação no contrato de 28 de fevereiro atingiu quase $90 milhões—parte de mais de $529 milhões totais apostados no mercado relacionado desde dezembro. Com um volume tão alto, atividades suspeitas deveriam ser facilmente detectadas.

Este não é o primeiro caso. Recentemente, traders da Polymarket também parecem ter feito insider trading no mercado criado para capturar justamente esse tipo de atividade. Quando o investigador de blockchain ZachXBT revelou que iria publicar suas descobertas sobre a plataforma de criptomoedas (, na qual funcionários supostamente usaram informações não divulgadas), alguns já sabiam a resposta. O Lookonchain identificou 12 carteiras que fizeram apostas agressivas na Axiom antes do anúncio.

A forma como o insider trading funciona neste mercado de previsões revela uma lacuna regulatória real. A Kalshi já atua de forma proativa, até proibindo funcionários por dois anos e multando mais de 20.000 dólares por um caso. Mas a Polymarket ainda parece não ter uma fiscalização tão forte. Este será um caso de teste sério para como os reguladores vão monitorar atividades de insiders em um ecossistema de mercados de previsão que continua a se desenvolver.