Belakangan ini saya memperhatikan fenomena menarik, hampir tidak ada lagi yang membahas "musim altcoin" di media sosial. Ini terdengar seperti sinyal buruk, tetapi dari sudut pandang pola sejarah, justru bisa menjadi pertanda kenaikan harga.

Data dari Santiment menunjukkan bahwa jumlah penyebutan kata "altseason" secara mingguan telah turun ke level terendah minimal dalam dua tahun terakhir. Singkatnya, ketika semua orang berteriak tentang musim altcoin, biasanya itu adalah sinyal puncaknya pasar. Sebaliknya, ketika semua diam, para pemain besar biasanya sudah mulai membangun posisi secara diam-diam.

Perasaan acuh tak acuh ini memiliki alasannya. Sejak kejatuhan bulan Oktober hingga sekarang, altcoin dihajar sangat keras. DOGE turun sekitar 75% dari puncaknya, SOL turun lebih dari 60%, ADA kehilangan lebih dari 70%. Dana besar mengalir ke Bitcoin dan stablecoin selama periode ini, bukan ke token dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil. Jika Anda masih memegang altcoin selama penurunan ini, memang sulit menemukan alasan optimisme.

Indeks ketakutan dan keserakahan sebagian besar berkisar antara "ketakutan" dan "ketakutan ekstrem" di bulan Februari dan Maret. Tren pencarian "pembelian cryptocurrency terbaik" di Google juga cukup datar, bahkan volume pencarian "Bitcoin nol" mencatat rekor di AS. Semua ini mencerminkan sentimen pasar yang sangat pesimis.

Namun, ada kontras menarik di sini. Data on-chain menunjukkan bahwa dompet dengan kepemilikan lebih dari 100 Bitcoin mendekati 20.000 untuk pertama kalinya pada akhir Februari, menunjukkan bahwa para pemain besar sedang mengakumulasi saat harga rendah. Bitcoin selama enam minggu terakhir, selama masa perang, tetap berada di kisaran stabil sekitar 65.000 hingga 73.000 dolar, meskipun kestabilan ini menyembunyikan ketergantungan pasar yang semakin besar terhadap pembeli institusional.

Dari sudut pandang tiga kondisi bite, pasar saat ini berada dalam keadaan keseimbangan yang halus. ETF Bitcoin spot di AS dan saluran institusional lainnya menyediakan sebagian besar pembelian berkelanjutan, tetapi para pemain besar, pemegang menengah, bahkan penambang sedang menjual atau memperlambat akumulasi. Apakah aliran dana institusional yang terkonsentrasi ini mampu menyerap penjualan tak terencana di pasar dan akhirnya mendorong Bitcoin menembus batas atas 73.000 dolar, itu adalah pertanyaan kunci.

Agar pasar altcoin benar-benar rebound, syarat utamanya adalah Bitcoin harus terlebih dahulu stabil. Konflik Iran saat ini masih menekan pasar keuangan global, menambah ketidakpastian. Tapi dari sudut pandang sentimen pasar, kondisinya sebenarnya sudah mulai siap. Ketika rasa acuh tak acuh dan pesimisme ekstrem ini berlangsung sampai tingkat tertentu, biasanya itu adalah malam sebelum pembalikan.

Sejarah menunjukkan bahwa setiap puncak diskusi besar tentang musim altcoin selalu bersamaan dengan puncak lokal DOGE, dan setelahnya biasanya terjadi rebound. Meskipun pola ini tidak 100% akurat, dalam beberapa siklus, korelasi antara suasana hati yang dingin dari investor dan kenaikan harga berikutnya memang sulit diabaikan. Sekarang pertanyaannya adalah, apakah kali ini juga akan mengikuti pola tersebut.