Récemment, certains investisseurs influents de Wall Street ont commencé à repenser le positionnement du Bitcoin dans ce cycle de marché. Il ne s'agit pas de dire que la vague de l'IA va se terminer, mais que la phase facile à monétiser pourrait vraiment être derrière nous.

Le directeur des investissements en revenu fixe mondial de BlackRock, Rick Rieder, le directeur de la gestion de patrimoine pour les Amériques chez UBS, Ulrike Hoffmann-Burchardi, ainsi que le fondateur du fonds spéculatif Third Point, Daniel Loeb, ont tous exprimé des opinions similaires lors d'une récente conférence sectorielle : la croissance économique en 2026 pourrait rester résiliente, mais le centre d'attention du marché est en train de changer.

Plus précisément, les flux de capitaux quittent les grandes entreprises technologiques surchargées pour se diriger vers les secteurs de l'industrie, de l'électrification et de la santé. Que signifie ce changement pour le marché des cryptomonnaies ? Le Bitcoin pourrait devoir prouver qu'il n'est pas seulement un actif à haut risque, mais une option d'investissement plus simple et plus liquide.

La logique de Rieder est très intéressante. Il pense que l'économie américaine pourrait continuer à croître même avec la baisse des taux d'intérêt, grâce à une productivité boostée par l'IA qui soutient la croissance, tandis qu’un marché du travail relativement modéré pourrait empêcher une inflation incontrôlée. Dans ce modèle de croissance en cycle même, le rôle traditionnel de couverture macroéconomique du Bitcoin pourrait devenir moins crucial qu’auparavant.

Hoffmann-Burchardi d’UBS souligne que le trading basé sur l’IA est déjà entré dans sa deuxième phase. Au cours des trois dernières années, le marché a récompensé les entreprises impliquées dans la construction d’infrastructures IA. Désormais, les gagnants et les perdants se différencieront davantage. Cela signifie que les petites cryptomonnaies dépendant d’un récit IA large pourraient faire face à plus de doutes, mais la logique d’investissement dans le Bitcoin reste plus simple et directe — il n’a pas besoin de prouver un modèle de revenus logiciel ou de gagner des parts de marché dans l’IA.

Loeb a observé que le marché commence à récompenser ceux qui pratiquent la sélection approfondie d’actions et la vente à découvert, avec des flux de capitaux vers de petites entreprises en Europe, au Japon, en Corée, qui produisent des composants clés pour l’IA.

En résumé, ces perspectives suggèrent qu’en 2026, le marché pourrait se caractériser par une croissance économique continue et une domination de l’IA, mais dans un environnement d’investissement plus complexe et fragmenté. Pour le Bitcoin, cela pourrait signifier une réduction des opportunités de suivre simplement la tendance, nécessitant plutôt de s’appuyer sur ses propres arguments de valeur — que ce soit comme outil de couverture, diversification de portefeuille ou substitut de liquidité dans un marché de plus en plus fragmenté.

Il est également intéressant de noter que le Bhoutan a récemment vendu discrètement environ 70 % des 13 000 bitcoins qu’il détenait en octobre dernier, ne conservant plus que 3 954 BTC, d’une valeur d’environ 280 millions de dollars. Ce pays semble également avoir ralenti, voire suspendu, ses activités de minage de Bitcoin alimentées par l’eau. Ces signes indiquent que même les supporters traditionnels favorables au Bitcoin réévaluent le rôle de cet actif dans le nouveau cycle. Le prix actuel du BTC oscille autour de 72 890 dollars, le marché attendant une direction plus claire.