FMI: Os mercados emergentes devem estar atentos ao risco de volatilidade do capital não bancário

新华社纽约4月7日电（记者刘亚南）O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou na manhã de 7 de abril o Capítulo 2 do Relatório de Estabilidade Financeira Global. Este capítulo enfatiza que, embora as instituições financeiras não bancárias possam fornecer uma quantidade significativa de fundos às economias emergentes, essas instituições são altamente sensíveis aos riscos globais, apresentando uma volatilidade de fundos consideravelmente maior do que as instituições bancárias tradicionais, o que traz desafios para as economias emergentes.

O Capítulo 2 do Relatório de Estabilidade Financeira Global geralmente foca em questões estruturais específicas ou riscos financeiros de ponta, sendo publicado antes do próprio Relatório de Estabilidade Financeira Global. O FMI está programado para divulgar oficialmente a última edição do Relatório de Estabilidade Financeira Global no dia 14.

O conteúdo divulgado naquele dia, que corresponde ao capítulo 2, concentra-se nos riscos trazidos pelas instituições financeiras não bancárias. O FMI afirma que, nos últimos anos, as economias emergentes têm preferido canais não bancários ao buscar fundos externos, mas essa tendência também pode gerar novos riscos financeiros. Especialmente em caso de choques globais, a maior volatilidade de capital dessas instituições não bancárias e as mudanças na direção de seus investimentos podem aumentar a vulnerabilidade das economias emergentes.

Dados indicam que, desde a crise financeira internacional de 2008, os investimentos que entram nas economias emergentes cresceram oito vezes, totalizando aproximadamente 4 trilhões de dólares, dos quais 80% são provenientes de fundos de investimento, fundos de hedge, fundos de pensão e seguradoras, todas instituições não bancárias. A razão para esse fenômeno, em parte, é que, após a crise financeira, as reformas regulatórias globais limitaram o risco que os bancos podem assumir, levando muitos tomadores de empréstimos a recorrerem ao financiamento por instituições não bancárias.

O FMI está preocupado que as instituições não bancárias sejam extremamente sensíveis às mudanças nos riscos globais, podendo retirar seus fundos de forma repentina quando o ambiente externo se altera. Isso pode intensificar a pressão de financiamento externo nas economias emergentes em curto prazo, elevar os custos de empréstimos e desencadear desvalorizações cambiais, prejudicando o crescimento econômico. O FMI também menciona que, com o conflito contínuo entre os Estados Unidos e o Irã, algumas economias emergentes estão enfrentando saída de capitais de instituições não bancárias, o que aumenta os riscos financeiros que merecem atenção.

O FMI recomenda que os formuladores de políticas nas economias emergentes monitorem de perto a composição dos investimentos de instituições não bancárias ao avaliar riscos de estabilidade financeira, adotando medidas para mitigar os impactos das fluxos de capital e atraindo mais investimentos externos estáveis e de longo prazo. (fim)