中泰証券純利益増加率53％、資産管理が第一収入、構造調整の効果待ち

出典：财联社

财联社3月31日讯（记者 赵昕睿）中泰証券は2025年の年次報告書を発表した。データによると、年間売上高は113.93億元で前年比17.58％増、親会社株主に帰属する純利益は14.35億元で53.07％増加した。年次報告書によると、多くの主要事業が堅調に成長している。

振り返ると、五年ぶりに、中泰証券は今年1月に再び業界に「立ち上がって見守る」組織構造の調整を行った。具体的には、引受・推薦分公司、自営分公司、研究コンサルティング分公司（実質的には研究分公司）を設立し、それと同時に、投資銀行業務委員会（投行）、金融市場委員会（自営）、研究院およびその下位部門（研究）を撤廃する予定だ。要するに、会社は本社の事業ラインを分離し、分公司を設立する計画だ。構造調整がどのように効率化に寄与するかが今年の注目点となる。

複数の事業が成長する一方、投資銀行業務は減少

資産管理事業は45.52億元の売上高を達成し、前年比24.96％増。主な要因は、サービス向上、テクノロジーの活用、市場の株式・基礎金交易量の増加により、代理売買証券業務の収入も増加した。

投資事業は15.27億元の売上高で、50.06％増。積極的な取引戦略の調整と投資収益の増加が要因だ。

投行业務は5.05億元で、42.03％減少。株式と債券の引受規模の縮小により、証券引受業務の収入が減少した。

先物取引は6.92億元で、5.52％増。中泰汇融资本の収入増加と、コストの削減（19.10％減）が寄与している。特に、「保険＋先物」事業のコスト削減が影響した。

資産運用は25.55億元で、12.77％増。子会社の中泰資管と万家基金の管理費収入増が要因だ。

信用事業は12.41億元で、45.83％増。融資・融券の利息収入増と、信用減損引当金の増加が背景にある。

国際事業は-1.62億元で、主に中泰国際の金融資産の公正価値変動による収益減少が原因。営業コストは6.75億元で、50.88％増。これは中泰国際の債権投資の減損引当金増加による。

その他の事業は4.82億元の収入を得ており、前年比16.00％増。

地域別の営業状況は異なる。会社本部の収入増は信用事業の拡大によるもの。山東省の増加は代理売買証券の収入増による。上海市の増加は万家基金と中泰資管の収入増による。広東省は34.05％増で、主に中泰汇融资本の収入増と、「保険＋先物」コストの削減が寄与。その他の地域も代理売買証券の増加が主な要因だ。

全体として、2025年の中泰証券の業績は、投行业務だけが減少した一方、投資、資産管理、信用などの主要事業は堅調に成長した。年次報告書の整理とともに、市場が注目すべき五つのポイントを挙げる。

その一、山東省唯一の省営上場証券会社として、山東経済の発展に深く結びつき、親子会社の一体化管理を強化し、協働効果を高めている。2025年には、中泰証券融合プラットフォームを導入し、親子会社間の情報伝達をオンライン化。情報同期の効率は2日からリアルタイムに向上し、グループの業務管理と協働のレベルを大きく改善した。

その二、資産管理の転換が顕著な成果を上げている。2025年には、「中泰财富30」ブランドを正式に展開し、私募の販売額は117億元を突破。さらに、「中泰量化30」「中泰成长30」「ETF30」などの特色ある商品群を構築し、顧客サービスは1000万件超、資産管理規模は1.66兆元に達した。新規口座開設は130.06万件増加し、投資顧問サービスの契約規模と顧客数も向上した。

その三、報告期末の融資融券残高は455.69億元で、2024年末比79.27億元増加。増加率は21.06％。

その四、社員の最適化と調整を実施。2025年の在職社員は9477人で、2024年より171人減少。主に証券業務、投行、投資、財務、行政、コンプライアンス・リスク管理などの分野で縮小。

その五、役員の報酬は前年比で減少。2025年の役員・監査役の合計支給額は848.36万元で、2024年より19.61％減少。

2025年に資産管理ブランドを展開、新規口座は130.06万件

事業の成長を牽引する中泰証券の資産管理事業は、2025年に重要な突破を迎えた。11月14日、同社はコア資産管理ブランド「中泰财富30」を正式に発表した。このブランドは、量化30、Myfund30、ETF30の三つのサブブランドを柱とする。

年間を通じて、「中泰财富30」の私募販売額は117億元を突破。量化30は保有資産約100億元、ETF30は260億元超、Myfund30は21件の取引を実現し、販売額は8.09億元に達した。システム構築により、買方投資顧問のエコシステム構築も一定の成果を得ている。

新たな資産管理ブランドの展開に加え、多くのデータも成長傾向を示す。2025年の資産管理サービスの顧客数は千万を突破し、1074.34万件に達した。管理資産は1.66兆元、新規口座は130.06万件増加。株式・基金の取引総額は17.21万億元、代行販売金融商品の保有規模は604.76億元で、前年比49.26％、25.54％の増加だ。

財联社はまた、2024年の年次報告書で提案された「専任投資顧問チームの継続的構築」が、2025年に実を結び、明確な発展モデルを形成したことにも注目している。投資顧問チームの構築は、「馬賽馬方式」「百花繚乱」の配置方針を堅持し、専任投資顧問の規模拡大とともに、サービス契約規模と事業収益の双方を向上させている。

スマート証券化を実現、金融科技の成果と付加価値向上

金融科技の活用において、中泰証券は業界の先頭を走る。2025年には、阿里雲と戦略的提携を結び、国内初のAI全栈技術を全面採用した証券会社となった。テクノロジーの展開により、サービス効率と運営効率の向上に成功し、多くの成果が実現している。

1. 中泰証券融合プラットフォームを導入し、親子会社間の情報伝達をオンライン化。同期は2日からリアルタイムに改善。

2. 2025年末時点で、齐富通アプリの月間アクティブユーザーは606.77万人で、2024年比11.68％増。

3. 機関顧客の総合サービス能力が向上。尚元プラットフォームに新たなオンライン取引機能を追加し、ETFなどの専用エリアを整備。新規ユーザーは6723人増加し、月間アクティブ率は124％増。

4. スマート運営により、業務効率が大幅に向上。慧通1.0を構築し、処理時間は32.2％短縮。顧客情報の自動入力を行う「閃録」モードにより、口座開設の受理時間は20分に短縮され、効率は43％向上。

5. XTP Proの成功的導入により、サービス可能顧客数は4000から3万に増加。XTPは機関顧客との連携も15％増。

6. 大規模モデルの適用シナリオは6から54に増加し、各事業ラインをカバー。

7. DevOpsプラットフォームの自主開発プロジェクトの全面接続により、要求の納品効率は17.8％向上。

資産管理規模は縮小も、パブリックファンドは19.13％増

中泰証券の資産管理事業規模は2024年比でやや縮小したが、2025年には年金基金や指数基金の展開を重点的に推進し、年金目標ファンドのYシェアも正式に開始された。これは2024年の年金金融とグリーン金融の新突破と異なる進展だ。

報告期末時点で、中泰資管の資産管理規模は967.90億元で、2024年末比7.92％減少。うち、単一資産管理規模はわずかに上昇している。

子会社の万家基金は、2024年の管理規模の拡大を継続。2025年末には、万家基金の公募基金は195本、管理規模は5954.93億元で、2024年末比956.30億元増加。増加率は19.13％。特に、貨幣基金は2025年に4435.18億元に達し、34.25％の増加を示す。

国内外の投資銀行業務はともに縮小

各事業ラインと比較して、中泰証券の国内外投資銀行業務も縮小傾向にある。

2025年、同社は2024年の重点地域カバー戦略を継続し、株式の引受・承売は省内市場でのシェアを維持したものの、全体の引受規模と件数は減少した。具体的には、2025年に株式の主承引受は6件、引受規模は18.98億元で、前年同期比でそれぞれ45.45％と61.23％の減少。

新三板の事業も圧力を受けている。2025年の新三板上場企業数は4社で、前年同期比2社減少。新三板の監督・指導を受ける上場企業数は221社で、3社減少。

債券引受は225件の案件を完了し、引受規模は888.35億元。前年同期比で7.78％と26.51％の減少。

海外投資銀行業務も芳しくない。ブルームバーグのデータによると、2025年の中泰国際のIPO引受は11件、引受額は1.18億ドル。香港市場でのIPO引受は23位に並び、前年同期比で47.61％の減少、84.37％の増加により順位は12位下降。

海外債券引受は114件、引受額は約7.13億ドルで、案件数と金額はそれぞれ20.83％と35.53％の減少。香港市場での順位も5つ下がり25位となった。