分析-グローバルなプライベートエクイティ企業がインドのクリケットリーグIPLに魅了される

FILE PHOTO: 作業員がナビムンバイの卸売市場の倉庫内で米袋を降りている様子、2026年1月13日。REUTERS/Francis Mascarenhas/File Photo · ロイター

Vibhuti Sharmaによる報告

火曜日、2026年2月17日 午後3:28（GMT+9） 5分間の読み物

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Vibhuti Sharmaによる報告

ムンバイ、2026年2月17日 (ロイター) - グローバルなプライベートエクイティ投資家のKKRやブラックストーンは、インドに新たな投資のホットスポットを見出している：クリケットだ。

世界で最も裕福なクリケットリーグ、インドプレミアリーグ（IPL）は、ボリウッドスター、インドの大富豪、スピリッツメーカーのディアジオなどが支援者に名を連ねているが、今や急速に収益と利益が増加し、世界的な視聴者数も膨大なため、主要なプライベートエクイティ企業を惹きつけている。

リーグのビジネス価値は、一般的にIPLと呼ばれ、昨年には185億ドルの過去最高値に達したと米国の投資銀行フリハン・ロキーは述べている。

これはアメリカのナショナルフットボールリーグ（NFL）の価値(billion)やナショナルバスケットボール協会（NBA）の価値$227 billion(に比べるとかなり小さいが、1試合あたりの価値では、IPLは現在NFLに次ぐ世界で2番目に価値の高いスポーツリーグとなっている。

KKRとブラックストーンは、昨シーズンの優勝チーム、ロイヤルチャレンジャーズバンガロール（RCB）の株式に関心を示していると、2つの銀行筋が語った。KKRはまた、ラジャスタン・ロイヤルズの株式取得も検討している一方、スイスに本拠を置くPE企業のパートナーズ・グループも少なくとも1チームへの投資を検討しているという。

欧州のプライベートエクイティ企業CVCキャピタルによるIPLの大規模な取引が、新たな投資家の関心の波を引き起こしたと、バンガロールのホリハン・ロキーのスポーツ取引専門家は語る。CVCはグジャラート・タイタンズの過半数株式を売却し、取得からわずか4年でドル建てで350%以上のリターンを得た。取引の評価額は)million$165 だった。

「インドの構造的な経済成長は、長期的な価値創造を引き続き支えるだろう」と、CVCキャピタルのシッダールト・パテルは述べた。

「IPLのフランチャイズの希少性と相まって、産業グループ、ファミリーオフィス、プライベートエクイティ投資家からの投資熱がこれほどまでに高まるのは明らかだ」とも。

CVCの取引以降、米国やヨーロッパのプライベートエクイティクライアントからIPLの株式に関する問い合わせが複数寄せられていると、ホリハン・ロキーのスポーツ取引専門家ハルシュ・タリコティは語った。

「IPLモデルは、真剣な利益を生み出せることを証明した」と彼は述べた。

ブラックストーン、KKR、パートナーズ・グループ、ロイヤルチャレンジャーズバンガロールはコメントを控え、ラジャスタン・ロイヤルズはロイターの要請に応じなかった。情報源は、これらの話し合いが非公開であるため、名前を明かさないことを望んだ。

中央集権型プールと放送権の恩恵

IPLは、トップクリーカーがしばしば崇拝される国で、ゲームのあり方を変えた。昨年、IPLはデジタルとテレビを合わせて史上最高の11.9億人の視聴者を獲得し、NFLを大きく上回った。

毎年、世界の選手を対象としたオークションの後、IPLチームは20オーバー形式の試合で競い合う。次のシーズンは3月26日に開始される。

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投資家の関心を引く主な要因は、2022年の最新のオークションで放送権の価値が2倍以上の(billion)に上昇したこと、フランチャイズの収益増加、そしてBCCIのプール収益分配モデルによるチーム収益の強化だ。

このモデルは、メディア権とリーグのスポンサー資金をプールし、半分を保持し、残りをチーム間で平等に分配するもので、NBAなどと比べてはるかに中央集権的かつ公平な構造となっている。

この仕組みは、各チームが選手獲得のために十分な資金を持ち、定期的な選手オークションにより、どのチームもシーズンのタイトルを狙える状態を維持できると、CVCのパテルは述べた。これにより、「強い観客の関心を維持し、メディア権のサイクルを通じてフランチャイズに予測可能な経済性をもたらす」とも。

インドの実業家モヒト・バーマンは、ボリウッドスターのプリティ・ズインタと共同所有するパンジャブ・キングスのスポンサー収入が年間30％増加したと述べたが、プライベートエクイティ企業にとっての最大の魅力はこの収益分配モデルだと語った。

「IPLは、投資家のリターンにおいて米国のリーグに匹敵し、場合によっては凌駕することも可能だ。規模の絶対値は異なるかもしれないが」とバーマンはロイターに語った。

彼はまた、IPLの各フランチャイズは、毎年、ボードのプールから約$900 million$6 を稼ぎ出しているとも述べた。チケット販売やその他のスポンサー収入もこれに上乗せされる。

「この資産クラスは明らかに成熟した」とバーマンは語った。

BCCIや他のIPLチームは、ロイターの問い合わせに応じなかった。

投資リスクについて

リライアンスとディズニーは2024年にインド事業を合併し、現在は2027年までのIPLのストリーミングとテレビ放送権を所有しており、その費用は62億ドルに上る。ジェフリーズのアナリストは、これらの権利だけで1試合あたりの価値がNFLに次ぐ世界第2位の価値を持つと述べている。

しかし、投資家にはリスクも存在する。

南アフリカ、UAE、オーストラリアで類似のリーグが成功を収める中、クリケット選手は国際的な義務と並行して、ますます混雑するフランチャイズカレンダーを乗り越えなければならない。

最大の懸念は、ディズニーとリライアンスの合併により競争が減少し、2027年の放送権オークションでチームに入るドルが少なくなる可能性だ。

インドの億万長者サンジブ・ゴエンカはこれに反対し、昨年のインタビューで、2021年に$55 millionで取得したIPLチームは「トロフィービジネス」であり、放送権は今後も高騰すると述べた。

多くの投資家、ゴエンカのグループやムケシュ・アンバニのリライアンスを含め、昨年はイングランド・ウェールズ・クリケット委員会の100球リーグに合計5億ポンドを投じた。

チーム収益の増加

NFLは2024年にチームのプライベートエクイティ投資を解禁し、NBAも投資を許可しているが、所有制限は厳しい。一方、IPLにはそうした制限がなく、より多くの民間資本の参入が可能だ。

チームの収益、成長、そしてチーム数の少なさが大きな魅力となっている。IPLは10チームだが、NFLは32チームある。

ロイターの規制開示の分析によると、2022年以降、少なくとも5つのIPLチームの収益は絶対額で2倍以上に増加し、そのうち2チームは利益も2倍になった。その他の3つのフランチャイズも利益が倍増したが、収益はそうではなかった。

ボリウッドスターのシャー・ルク・カーンが部分的に所有するコルカタ・ナイトライダーズは、2023-24年の収益が7680万ドルで、前年から119％増加し、純利益は6倍の1940万ドルに達した。

コンサルティング会社Kearneyのプライベートエクイティ責任者スマット・チョープラは、トップ選手がチームの収益を押し上げることで、今後さらに上昇すると述べた。インドのヴィラット・コーリやオーストラリアのパット・カミンズなどのトップ選手がIPLに参加している。

「IPLのフランチャイズ評価は、メディア経済の拡大に支えられ、着実に上昇し続けるだろう」と彼は述べた。

$781 (= 90.7500 インドルピー$1

報告：ムンバイのVibhuti Sharma、追加報告：Amlan Chakraborty、編集：Aditya KalraとSonali Paul)