Щойно побачив, що Майкл Б'юрі піднімає серйозні червоні прапори щодо того, що може статися, якщо біткоїн зазнає значного падіння. Той, хто передбачив кризу на ринку нерухомості, тепер попереджає, що значний розпродаж криптовалюти може спричинити каскадний ефект на ринках дорогоцінних металів — мова йде про потенційні ліквідації позицій у золоті та сріблі на суму близько мільярда доларів.

Цікаво тут те, наскільки тісно пов’язані ці ринки насправді. Майкл Б'юрі вказує, що коли леверидж розгортається в одному класі активів, він не залишається обмеженим. Якщо біткоїн упаде досить сильно, примусові продажі можуть поширитися і на традиційні активи-укриття, які вважалися некорельованими.

Головний висновок із аналізу Майкла Б'юрі полягає в тому, що позиціонування портфеля має значення набагато більше, ніж люди думають. Багато інвесторів накопичували як криптовалюту, так і дорогоцінні метали як хеджі, вважаючи, що вони рухаються незалежно. Але якщо серйозна корекція біткоїна спричинить маржальні вимоги та ліквідації, ця припущення швидко буде поставлена під сумнів.

Це той тип контрінтуїтивної спостережливості, яку можна очікувати від когось, хто заробив мільярди, ставлячи проти консенсусу. Майкл Б'юрі має репутацію за виявлення структурних слабкостей до того, як вони вибухнуть, тому, коли він попереджає про цей конкретний сценарій, варто звернути увагу. Чи реалізується він — інше питання, але ризик дійсно існує, якщо ми побачимо різке падіння з поточних рівнів.