Vous savez comment ça se passe avec les perma-bears — ils chassent toujours des motifs dans le chaos pour justifier leurs scénarios de catastrophe. Eh bien, Michael Burry, le gars qui a littéralement prédit le krach de 2008 dans « The Big Short », vient de se lancer dans la course aux ours du bitcoin, et il fait à nouveau parler de lui.

Burry a publié une comparaison de graphique sur X montrant la récente chute du Bitcoin depuis le pic d’octobre à $126K jusqu’à 70 000 $, en établissant un parallèle avec l’effondrement brutal de 2021-22. L’ambiance qu’il veut donner ? Que cette chose pourrait devenir bien plus moche avant de trouver un vrai fond. À l’époque, le BTC a chuté d’environ $35K à moins de 20 000 $ — et si vous projetez ce pourcentage de baisse sur les niveaux de prix actuels, vous envisagez une baisse potentielle vers les faibles 50 000 $. Il n’a pas explicitement fixé un objectif, mais la comparaison visuelle a suffi à raviver tout le débat « l’histoire se répète-t-elle ? ».

Mais c’est là que ça devient intéressant. Tout le monde ne le croit pas. La société de trading GSR a essentiellement posé la question évidente : « Est-ce un motif si ça s’est produit une fois ? » Et ils ont raison. La débâcle de 2021-22 s’est produite dans des conditions complètement différentes — resserrement agressif de la Fed, implosion de l’effet de levier crypto, retail en déroute. Le marché d’aujourd’hui ne ressemble en rien à ça. Nous avons des ETF spot Bitcoin, des capitaux institutionnels qui arrivent réellement, et la volatilité est plus liée aux facteurs macro, aux actions, et aux craintes liées à l’IA qu’aux hausses de taux.

Cela dit, le bilan de Burry fait que les gens écoutent, même quand ils sont sceptiques. Toute sa démarche ne consiste pas vraiment à faire des prévisions précises — c’est plutôt une lecture des changements dans le positionnement et la psychologie du marché. Considérez le graphique moins comme une prédiction et plus comme un avertissement sur ce à quoi pourraient ressembler des rebonds ratés et une conviction qui s’effondre.

Bitcoin a connu de fortes secousses cette semaine, passant en dessous de $71K avant de rebondir puis de glisser à nouveau alors que l’appétit pour le risque a été affecté globalement. Donc, le moment choisi par Burry pour faire cette comparaison a forcément un impact différent quand on regarde la volatilité en temps réel comme ça. Que ses instincts du Big Short soient en train de le guider cette fois ou qu’il essaie simplement d’insérer un vieux motif dans un marché fondamentalement différent — c’est la question à un million de dollars que tout le monde se pose en ce moment.