Arah investasi benar-benar telah berubah

AI · Mengapa Investor Muda Lebih Memilih Dana Indeks dalam Perubahan Tren Keuangan?

Pengantar: Menggunakan lembaga dengan jumlah pemegang terbanyak sebagai sampel observasi, dapat melihat perubahan ini dengan lebih jelas.

Perbedaan suhu dalam jumlah pemegang dana publik mencerminkan perubahan tren pengelolaan keuangan masyarakat.

Baru-baru ini, laporan tahunan dana publik 2025 dirilis, kami mengamati perubahan data pemegang dana dari Tianhong Fund, lembaga dana publik dengan jumlah pemegang terbanyak di industri. Perubahan data pemegang dana ini mencerminkan perubahan tren pengelolaan keuangan masyarakat: jumlah pemegang dana obligasi jangka pendek menurun, sementara produk seperti ETF teknologi AI, emas, dividen, serta dana pasar uang dan obligasi menengah-panjang meningkat jumlah pemegangnya.

Di balik perubahan ini, adalah pergeseran paradigma investor dari tabungan ke pengelolaan aktif.

Indikator yang Lebih Jujur daripada Skala

Setelah investor memindahkan dana ke akun investasi sekuritas dan membeli produk pengelolaan aset seperti dana publik, akan terbentuk simpanan di lembaga keuangan non-perbankan. Berdasarkan data Bank Sentral, pada 2025, simpanan lembaga keuangan non-perbankan meningkat sebesar 6,41 triliun yuan, mencapai rekor tertinggi sejak 2015. Skala dana publik meningkat sebesar 4,88 triliun yuan menjadi 37,71 triliun yuan, yang merupakan gambaran dari perpindahan dana dari tabungan ke simpanan di lembaga keuangan non-perbankan, alias “pindah tempat simpanan”.

Selain perubahan skala, perubahan jumlah pemegang dana adalah indikator yang lebih langsung, karena jumlah pemegang lebih mendekati pilihan nyata investor dan secara langsung menunjukkan arah aliran dana.

Menggunakan Tianhong Fund sebagai sampel, pada 2025, jumlah pemegang produk indeks ekuitas (termasuk dana indeks dan dana penguatan indeks) meningkat secara keseluruhan sebesar 19%, mencapai 15,47 juta pemegang. Di antaranya, ETF ekuitas (termasuk ETF yang terhubung) bertambah 2,01 juta pemegang, dengan kenaikan 16,7%; ETF ekuitas murni di pasar dalam naik 534.000 pemegang, sementara ETF teknologi, emas, dan dividen menjadi kekuatan utama di kategori ini.

Tabel: Perubahan jumlah pemegang Tianhong Fund

Sumber data: Wind, per 31 Desember 2025

Generasi muda menunjukkan peningkatan keinginan untuk berpartisipasi di pasar saham melalui dana indeks. Pada 2025, dari pemegang ETF ekuitas (termasuk ETF yang terhubung), 27,9% berusia 30 tahun ke bawah, meningkat dari 21,8% di akhir 2024, naik 6,1%. Di antara investor yang pertama kali membeli dana indeks, proporsi mereka yang berusia 30 tahun ke bawah bahkan mencapai 42,5%.

Tren ini juga didukung oleh data industri secara umum.

Menurut “Laporan Perkembangan Pasar ETF (2025)” yang dirilis oleh Shenzhen Stock Exchange pada Februari tahun ini, jumlah pemegang ETF di pasar Shenzhen mencapai 5,46 juta, meningkat 20% YoY; sementara di Shanghai Stock Exchange, dalam “Laporan Perkembangan Industri ETF (2026)”, disebutkan bahwa jumlah akun yang berpartisipasi dalam ETF Shanghai sekitar 10 juta, dan sekitar 30% dari pemegang ETF Shanghai berusia di bawah 40 tahun.

Sementara itu, dana obligasi jangka pendek yang dulu menjadi pilihan utama pengelolaan keuangan masyarakat, jumlah pemegangnya menurun secara signifikan, turun 11,7% YoY, berkurang 550.000 pemegang. Sebaliknya, dana obligasi menengah-panjang yang memperpanjang durasi untuk mendapatkan hasil lebih baik meningkat 46,2%, menjadi 290.000 pemegang; meskipun imbal hasilnya terus menurun, jumlah pemegang dana pasar uang tetap bertambah 4.04 juta, menunjukkan daya tarik yang tetap tinggi.

Logika di Balik Perpindahan Dana

Perpindahan dana ini terutama didorong oleh dua kekuatan: ekspektasi hasil pasar yang berubah, dan upaya serta panduan dari saluran distribusi dalam produk indeks dan layanan strategis.

Laporan riset dari Guosen Securities awal tahun ini menyebutkan bahwa pada 2025, hasil pasar pengelolaan keuangan secara umum menurun, dengan hasil rata-rata turun menjadi 1,98%, ini mungkin menjadi latar belakang penting dari perpindahan dana tersebut.

Dalam lingkungan suku bunga rendah, hasil pengelolaan keuangan bank terus menurun. Dana obligasi jangka pendek sulit mempertahankan keunggulan hasilnya, dan sifat stabilnya pun berkurang. Sebagian dana berisiko rendah ini mengalir ke dana obligasi menengah-panjang yang menawarkan hasil lebih tinggi, sementara sebagian lagi memilih untuk meninggalkan hasil yang tipis dan beralih ke dana pasar uang yang lebih fleksibel dan stabil.

Sementara itu, saham dividen yang solid dan arus kas stabil dari sektor dividen menjadi pilihan pengganti produk fixed income yang berkualitas tinggi; kenaikan harga emas London sebesar 63% di 2025 dan industri teknologi AI yang memasuki fase realisasi, menjadi peluang yang tepat bagi dana untuk mengikuti ritme pasar dan menarik dana baru.

Contohnya, data pemegang dana Tianhong menunjukkan bahwa jumlah pemegang ETF Shanghai Gold yang terhubung meningkat dari 715.4 ribu di akhir 2024 menjadi 1,637.5 ribu di akhir 2025, lebih dari dua kali lipat. ETF low-volatility dividend China (CSI) juga meningkat dari 707.7 ribu menjadi 989.9 ribu pemegang.

Di kalangan investor ETF dalam pasar yang lebih agresif, preferensi terhadap sektor teknologi dan pertumbuhan semakin jelas. ETF robotik Tianhong dari Tianhong Fund meningkat dari 30.000 pemegang di 2024 menjadi 160.000 di 2025, menjadi produk dengan jumlah pemegang terbanyak. Peringkat ketiga hingga kelima dalam jumlah pemegang adalah ETF fotovoltaik, ETF biomedis, dan ETF komputer, semuanya menunjukkan pertumbuhan jumlah pemegang.

Perpindahan ini bukanlah mengikuti tren secara buta, melainkan hasil dari pertimbangan risiko dan hasil oleh para investor secara rasional. Selain faktor pasar, panduan dari saluran penjualan juga sangat penting.

Saluran broker memiliki keunggulan dalam produk dana indeks. Broker terkemuka seperti CITIC Securities dan Huatai Securities memiliki dana indeks saham yang menguasai lebih dari 90% dari total dana ekuitas. Dengan basis transaksi sekuritas yang kuat, mereka juga beralih dari sekadar “menjual dana” ke “mengeluarkan strategi”, mengarahkan nasabah ke ETF yang berfokus pada dividen dan AI, dengan konfigurasi “dumbbell”.

Saluran bank juga aktif berinovasi. Bank of China dan China Merchants Bank mengalihkan sumber daya penjualan ke produk dana indeks, misalnya melalui modul “Index Pass” di aplikasi mereka. Meskipun struktur nasabah bank masih lebih condong ke produk manajemen aktif, skala dana indeks yang dimiliki bank secara keseluruhan sudah meningkat 86,06% YoY pada 2025.

Ant Group melalui model “algoritma + komunitas”, dana ekuitas mereka mencapai lebih dari satu triliun yuan, dan asisten keuangan cerdas mereka menjangkau pengguna jangka panjang, mendorong integrasi keuangan inklusif dan investasi indeks.

Adopsi dan Peningkatan oleh Lembaga Dana Publik

Pada akhirnya, arus dana ini adalah hasil dari penurunan hasil pasar pengelolaan keuangan. Dalam dinamika likuiditas, hasil, dan volatilitas, dana akan memilih berdasarkan suara kaki.

Perubahan jumlah pemegang berbagai produk juga menandai peningkatan kesadaran pengelolaan keuangan investor biasa—dari sebelumnya “tabungan pasif” menuju “pengelolaan aktif”.

Ini juga memaksa industri dana publik beralih dari “berbasis produk” ke “berbasis kebutuhan”. Tianhong Fund sebagai pelaku keuangan inklusif, jejak transformasi bisnisnya mencerminkan perubahan ini.

Perusahaan secara bertahap menghapus label “pemain besar uang pasar uang”, dan bergerak menuju perusahaan pengelolaan aset terkemuka. Selain memperkuat keunggulan fixed income, Tianhong Fund menyeimbangkan portofolio di bidang ETF indeks, ekuitas aktif, aset luar negeri, dan pensiun, membangun matriks bisnis multi-asset, multi-strategi, dan multi-skenario.

Produk mereka mencakup kategori luas seperti indeks dasar, tema industri, strategi, komoditas, dan obligasi, termasuk teknologi keras seperti AI dan komputasi awan, serta memenuhi kebutuhan alokasi risiko berbeda, membentuk ekosistem produk yang lengkap dan khas. Laporan tahunan dana menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, jumlah pemegang dana indeks ekuitas Tianhong (tidak termasuk dana penguatan indeks) mencapai 14,57 juta, tertinggi di pasar untuk produk sejenis, dengan ETF CSI 300 dan dana terhubung, ETF emas Shanghai dan dana terhubung, ETF fotovoltaik dan dana indeks luar, ETF dividen rendah volatilitas CSI dan dana terhubung, ETF robotik dan dana terhubung masing-masing mencapai 2,2 juta, 1,64 juta, 1,04 juta, 990.000, dan 410.000 pemegang.

Selain memperbaiki tata kelola produk, Tianhong juga menurunkan biaya untuk meningkatkan pengalaman investor. Biaya pengelolaan dana indeks pasif mereka semua turun di bawah 0,5%, bahkan 20 dana indeks ekuitas memiliki biaya di 0,15%, yang merupakan tingkat terendah di industri.

Selain itu, berkat basis internet dan kekuatan teknologi keuangan, Tianhong terus bekerja sama dengan mitra ekosistem untuk mengembangkan alat layanan yang sesuai kebutuhan nyata investor, seperti “Strategic Goal Investment” yang diluncurkan bersama JD Finance, yang menggunakan model algoritma untuk otomatis menghasilkan sinyal beli/jual dan membantu investor mencapai target hasil yang diinginkan; serta bekerja sama dengan Ping An Securities dalam peluncuran alat investasi “Institutional Express”, yang membangun strategi rotasi berdasarkan aliran dan perilaku dana institusional, memberikan dukungan pengambilan keputusan profesional.

Inovasi inklusif ini mencerminkan transformasi industri dana publik menuju “berbasis kebutuhan”.

Dari “tabungan” ke “pengaturan”, perjalanan pengelolaan keuangan investor biasa masih berlanjut. Perubahan yang didorong oleh peningkatan kesadaran ini juga mendorong pasar keuangan menuju tahap yang lebih matang dan rasional. Dalam era alokasi yang beragam sebagai arus utama, Tianhong Fund melalui ekosistem produk yang lengkap dan inovasi alat, menyesuaikan diri dengan tren ini dan menawarkan lebih banyak pilihan bagi investor.

Peringatan risiko: Investasi memiliki risiko, masuk pasar harus berhati-hati. Kinerja masa lalu dana tidak menjamin hasil di masa depan. Tren yang disajikan dari data sampel observasi dan pandangan dalam artikel ini hanyalah pendapat pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apapun.