今、採掘の数字を見てみると、非常に厳しい状況です。

マイナーは、1コインあたり$88k の生産コストで大きな損失を抱えながら稼働しており、ビットコインは約73,000ドルで取引されています。
それは1ブロックあたり$15k のギャップを意味し、平均的な運用は約20％の損失で回っていることになります。
昨年の暴落以来、経済の構造は一変しています。

地政学的な状況は日々悪化しています。
石油価格は$100 に達し、ホルムズ海峡は事実上閉鎖されており、それが電力コストに直接影響しています。
世界のハッシュレートの約8〜10％は中東の供給に敏感なエネルギー市場で運用されているため、石油価格の高騰はマイニングの収益性を圧迫します。
トランプ氏のイランの発電所に対する脅威は、その上にさらなる不確実性をもたらしました。

ネットワークはすでに痛みを示しています。
難易度は7.76％下落し、133.79兆に達しました—今年最大のマイナス調整です。
ハッシュレートは約920 EH/sに落ち込み、昨年の1ゼタハッシュ記録を大きく下回っています。
ブロックタイムは通常の10分ではなく、12分を超えるまで伸びています。
ハッシュ価格は1ペタハッシュあたり1日33.30ドル付近で推移しており、ほとんどのハードウェアにとってはほぼ損益分岐点であり、利益には程遠い状態です。

マイナーがコストをカバーできなくなると、ビットコインを売却して運営を続ける必要があります。
これは、すでに損失を抱える市場に対して強制売却を引き起こしています。
公開企業のマイニング事業者は適応を進めており、MarathonやCipher MiningなどはAIや高性能コンピューティングのデータセンターに大きく舵を切っています。
安定した収益を得る方が損失を出しながらマイニングを続けるよりも良いため、ビットコインマイニングマシンの価格や収益性の計算方法も変わりつつあります。

次の難易度調整は4月初旬に行われ、さらに下落が予想されています。
もしビットコインが$88k 以下にとどまり、マイナーが退出し続けると、難易度はさらに下がります。
ネットワークは自己修正の仕組みを持っていますが、コストが収益を超えるタイミングと、難易度が最終的に収益性を回復させるまでのギャップが、実質的なダメージをもたらすポイントです—
それはマイナーだけでなく、彼らの強制売却を吸収するスポット市場にも影響します。