毎経記者：王砚丹 毎経編集：叶峰北京時間2026年4月8日、米国とイランは正式に2週間の一時停戦協定を発表し、中東地域の継続的に激化する地政学的緊張が突如緩和された。このビッグニュースは世界の資本市場にとって「恵みの雨」となり、リスク志向の大幅な回復を促し、A株市場も同時に強力な反攻を迎えた。三大指数は全て高開高走し、全面的な上昇を演じ、全体的な上昇祭典となった。二市場の取引高も著しく増加し、利益追求の効果も全面的に爆発した。4月8日の終値では、上海総合指数は3995.00ポイントで、2.70%上昇し、最近の下落分を取り戻し、4000ポイントに迫った。深セン成指は14042.50ポイントで、4.79%上昇し、力強く反発した。創業板指数は特に顕著で、3347.61ポイント、5.91%の上昇を記録し、三大指数をリードした。個別株のパフォーマンスを見ると、市場全体で5174銘柄が上昇し、3月24日の5136銘柄を超え、今年最高の一日となった。130銘柄以上がストップ高に達し、上昇銘柄の比率は9割超となり、市場の利益追求効果は最近のピークに達した。資金面も積極的なシグナルを迎え、市場の取引活発度も大幅に向上した。上海・深セン・北京の三市場の取引高は2.4兆元を超え、昨日より7000億元以上の大幅増となった。**セクターの分化が顕著、テクノロジーセクターがリード**特筆すべきは、今日の反発が明確なセクター分化の特徴を示し、リスク志向の回復に恩恵を受けたセクターのパフォーマンスが突出した一方、前期に強かったリスク回避セクターは調整局面に入ったことだ。テクノロジーセクターがリードを担い、計算能力ハードウェアとアプリケーションの両輪駆動により、ストップ高の波を演じた。計算能力ハードウェアでは、CPO（共封装光学）、光モジュール、PCBなどの細分分野が上昇率トップとなった。「易中天」銘柄群も大きく上昇した。中際旭創は11%以上上昇し、新易盛も9%以上上昇、両銘柄とも過去最高値を更新した。天孚通信も6%以上の大幅高。東山精密、銘普光磁、ケンブリッジテクノロジーなどもストップ高を記録した。AIアプリケーションとメディアセクターも同時に爆発し、ブルー・カーソルは20cmストップ高、粤メディア、引力メディアも10cmストップ高、中文オンラインも10%以上上昇した。論理的に見ると、世界的なAI軍拡競争は地政学的衝突によって減速していない。大手テクノロジー企業は計算能力インフラへの資本支出計画を依然として大規模に続けており、国内産業チェーンもグローバルな分業に深く関与している。さらに、国産計算能力チェーンの自主制御推進も加速し、二重の好材料がセクターの強さを後押ししている。非鉄金属などのセクターも力強く反発し、貴金属と工業金属も同時に上昇した。西部黄金はストップ高、中金黄金は8%以上の上昇。江西銅業も6%以上上昇。章源タングステン、厦門タングステンなども大きく上昇した。一方、前期に米イラン衝突の影響で強含みだった油気、石炭などのリスク回避セクターは集団調整し、市場の少数の下落セクターとなった。油気採掘セクター指数は4.77%下落し、ブルー・フレーム・ホールディングはストップ安、インターコンチネンタル油気は8%以上下落。石炭採掘セクターは2.78%下落し、中煤能源は5%以上の下落となった。**機関：投資家は投資を維持し、ヘッジを増やしてポートフォリオの耐性を高めることを推奨**米イランの停戦が市場に与える影響はどう見るべきか？UBSウェルスマネジメント投資部門(CIO)は、次のように見解を示した。中東情勢の展望は依然として市場を牽引している。同機関は、米イランの一時停戦のニュース発表後、国際原油価格が大きく急落し、WTI原油先物価格は10%以上の下落を記録したと指摘する。短期的な停戦は市場の感情を刺激する可能性があるが、米国とイランの衝突は依然として高い不確実性を伴うため、「過度なリスク回避は避け、多様化と適切なヘッジを維持し、短期的な変動に対応しつつ長期的な機会を掴むべきだ」と述べている。UBSは、現段階ではエネルギー供給の早期回復は難しいと指摘。各方面が迅速に合意に達するかどうかは未確定だ。OPEC+は週末に5月の増産を1日あたり20万バレル超に合意したが、最近攻撃を受けた中東のエネルギー施設の修復は短期的には困難とされており、長期的には石油供給に影響を及ぼす可能性がある。供給中断が長引き、油価が高止まりすれば、投資家は徐々にリスクを低減させることも検討すべきだ。UBSは、株価は期待を反映する性質があるため、リスク低減は一定の機会コストを伴う可能性があるとしつつも、供給中断が続けばエネルギーコストの上昇は最終的に消費者信頼感や経済成長に影響を与えると指摘。リスク管理と損失抑制の観点から、エネルギー価格に敏感な市場エクスポージャーを慎重に管理し、長期的な成長見通しが良く、エネルギー供給中断の影響を受けにくい防御的セクターに注目すべきだと提言している。長期的な紛争の継続可能性も、伝統的資産クラス以外の多様化投資の重要性を示している。UBSは、投資家に対し投資を維持し、ヘッジを増やしてポートフォリオの耐性を高めることを推奨。地政学的リスクの動向に過度に賭けるのではなく、バランスの取れた配分を考慮し、戦略的資産配分を急激に変更しないことも重要だ。歴史的に見て、乱高下の後には株式は良好なパフォーマンスを示すことが多く、最大の上昇日を逃すとリターンが約10%縮小する可能性もある。長期的には、株式のプラスリターンの年がマイナスリターンの年より多いため、長期展望を持ち、投資を続ける方が有利だ。投資家は、「満期元本償還」戦略を用いて一部の直接株式保有を代替し、ポートフォリオの耐性を強化できるほか、金や広範なコモディティへのエクスポージャーを増やしてヘッジすることも可能だ。経済の減速や中央銀行の利下げの可能性が市場に織り込まれ始めた場合、短期の優良債券も注目に値する。UBSは、「全体として、投資家は世界株式の中期的な上昇機会を引き続き捉えつつ、分散投資とヘッジ策を通じてエネルギー価格の長期高騰リスクに備えるべきだ」と結論付けている。Guojin証券も、地政学的「一時停止」がA株に貴重な休息の機会をもたらし、市場は反発・修復局面に入る可能性が高いと指摘。ただし、同証券は同時に、地政学的リスクや市場心理の不安定さに注意を促している。毎経新聞
米伊停火引爆全球风险偏好，A股放量普涨迎强势反弹
毎経記者：王砚丹 毎経編集：叶峰
北京時間2026年4月8日、米国とイランは正式に2週間の一時停戦協定を発表し、中東地域の継続的に激化する地政学的緊張が突如緩和された。
このビッグニュースは世界の資本市場にとって「恵みの雨」となり、リスク志向の大幅な回復を促し、A株市場も同時に強力な反攻を迎えた。三大指数は全て高開高走し、全面的な上昇を演じ、全体的な上昇祭典となった。二市場の取引高も著しく増加し、利益追求の効果も全面的に爆発した。
4月8日の終値では、上海総合指数は3995.00ポイントで、2.70%上昇し、最近の下落分を取り戻し、4000ポイントに迫った。深セン成指は14042.50ポイントで、4.79%上昇し、力強く反発した。創業板指数は特に顕著で、3347.61ポイント、5.91%の上昇を記録し、三大指数をリードした。
個別株のパフォーマンスを見ると、市場全体で5174銘柄が上昇し、3月24日の5136銘柄を超え、今年最高の一日となった。130銘柄以上がストップ高に達し、上昇銘柄の比率は9割超となり、市場の利益追求効果は最近のピークに達した。
資金面も積極的なシグナルを迎え、市場の取引活発度も大幅に向上した。上海・深セン・北京の三市場の取引高は2.4兆元を超え、昨日より7000億元以上の大幅増となった。
セクターの分化が顕著、テクノロジーセクターがリード
特筆すべきは、今日の反発が明確なセクター分化の特徴を示し、リスク志向の回復に恩恵を受けたセクターのパフォーマンスが突出した一方、前期に強かったリスク回避セクターは調整局面に入ったことだ。
テクノロジーセクターがリードを担い、計算能力ハードウェアとアプリケーションの両輪駆動により、ストップ高の波を演じた。
計算能力ハードウェアでは、CPO（共封装光学）、光モジュール、PCBなどの細分分野が上昇率トップとなった。「易中天」銘柄群も大きく上昇した。中際旭創は11%以上上昇し、新易盛も9%以上上昇、両銘柄とも過去最高値を更新した。天孚通信も6%以上の大幅高。東山精密、銘普光磁、ケンブリッジテクノロジーなどもストップ高を記録した。AIアプリケーションとメディアセクターも同時に爆発し、ブルー・カーソルは20cmストップ高、粤メディア、引力メディアも10cmストップ高、中文オンラインも10%以上上昇した。
論理的に見ると、世界的なAI軍拡競争は地政学的衝突によって減速していない。大手テクノロジー企業は計算能力インフラへの資本支出計画を依然として大規模に続けており、国内産業チェーンもグローバルな分業に深く関与している。さらに、国産計算能力チェーンの自主制御推進も加速し、二重の好材料がセクターの強さを後押ししている。
非鉄金属などのセクターも力強く反発し、貴金属と工業金属も同時に上昇した。西部黄金はストップ高、中金黄金は8%以上の上昇。江西銅業も6%以上上昇。章源タングステン、厦門タングステンなども大きく上昇した。
一方、前期に米イラン衝突の影響で強含みだった油気、石炭などのリスク回避セクターは集団調整し、市場の少数の下落セクターとなった。油気採掘セクター指数は4.77%下落し、ブルー・フレーム・ホールディングはストップ安、インターコンチネンタル油気は8%以上下落。石炭採掘セクターは2.78%下落し、中煤能源は5%以上の下落となった。
機関：投資家は投資を維持し、ヘッジを増やしてポートフォリオの耐性を高めることを推奨
米イランの停戦が市場に与える影響はどう見るべきか？UBSウェルスマネジメント投資部門(CIO)は、次のように見解を示した。中東情勢の展望は依然として市場を牽引している。
同機関は、米イランの一時停戦のニュース発表後、国際原油価格が大きく急落し、WTI原油先物価格は10%以上の下落を記録したと指摘する。短期的な停戦は市場の感情を刺激する可能性があるが、米国とイランの衝突は依然として高い不確実性を伴うため、「過度なリスク回避は避け、多様化と適切なヘッジを維持し、短期的な変動に対応しつつ長期的な機会を掴むべきだ」と述べている。
UBSは、現段階ではエネルギー供給の早期回復は難しいと指摘。各方面が迅速に合意に達するかどうかは未確定だ。OPEC+は週末に5月の増産を1日あたり20万バレル超に合意したが、最近攻撃を受けた中東のエネルギー施設の修復は短期的には困難とされており、長期的には石油供給に影響を及ぼす可能性がある。供給中断が長引き、油価が高止まりすれば、投資家は徐々にリスクを低減させることも検討すべきだ。
UBSは、株価は期待を反映する性質があるため、リスク低減は一定の機会コストを伴う可能性があるとしつつも、供給中断が続けばエネルギーコストの上昇は最終的に消費者信頼感や経済成長に影響を与えると指摘。リスク管理と損失抑制の観点から、エネルギー価格に敏感な市場エクスポージャーを慎重に管理し、長期的な成長見通しが良く、エネルギー供給中断の影響を受けにくい防御的セクターに注目すべきだと提言している。長期的な紛争の継続可能性も、伝統的資産クラス以外の多様化投資の重要性を示している。
UBSは、投資家に対し投資を維持し、ヘッジを増やしてポートフォリオの耐性を高めることを推奨。地政学的リスクの動向に過度に賭けるのではなく、バランスの取れた配分を考慮し、戦略的資産配分を急激に変更しないことも重要だ。歴史的に見て、乱高下の後には株式は良好なパフォーマンスを示すことが多く、最大の上昇日を逃すとリターンが約10%縮小する可能性もある。長期的には、株式のプラスリターンの年がマイナスリターンの年より多いため、長期展望を持ち、投資を続ける方が有利だ。投資家は、「満期元本償還」戦略を用いて一部の直接株式保有を代替し、ポートフォリオの耐性を強化できるほか、金や広範なコモディティへのエクスポージャーを増やしてヘッジすることも可能だ。経済の減速や中央銀行の利下げの可能性が市場に織り込まれ始めた場合、短期の優良債券も注目に値する。UBSは、「全体として、投資家は世界株式の中期的な上昇機会を引き続き捉えつつ、分散投資とヘッジ策を通じてエネルギー価格の長期高騰リスクに備えるべきだ」と結論付けている。
Guojin証券も、地政学的「一時停止」がA株に貴重な休息の機会をもたらし、市場は反発・修復局面に入る可能性が高いと指摘。ただし、同証券は同時に、地政学的リスクや市場心理の不安定さに注意を促している。
毎経新聞