LE FED DÉTIENT, MAIS BITCOIN NE FLINQUE PAS

L'inflation est venue plus douce que prévu et le marché a fait ce que font les marchés — il a célébré avant de lire les petits caractères. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,9 % d'un mois sur l'autre, atteignant 3,3 % en glissement annuel, restant confortablement au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.

Ce chiffre était suffisamment encourageant pour susciter de l'optimisme, mais pas assez pour changer quoi que ce soit. La Fed reste en place, et les traders le savent — la probabilité d'une baisse de taux en avril est exactement de zéro pour cent.

Pourtant, Bitcoin a quand même bondi. Un mouvement d'environ 1,5 % a porté le prix à environ 73 000 $, rappelant que la crypto ne attend pas toujours l'autorisation de la politique monétaire pour faire valoir son point.

La relation entre les taux d'intérêt et Bitcoin n'est pas compliquée. Des taux plus bas réduisent l'attrait de détenir de l'argent liquide et des instruments de rendement traditionnels, poussant le capital vers des actifs plus risqués et à rendement plus élevé.

Bitcoin en bénéficie. Des taux plus élevés font le contraire — ils donnent de l'argent un endroit confortable où rester, et les actifs risqués ressentent le froid. En ce moment, la Fed maintient sa position, ce qui signifie que le plafond sur la dynamique à court terme reste en place même si le plancher est défendu.

Les prix de l'énergie augmentant d'environ 11 %, avec l'essence en hausse de plus de 21 %, ajoutent une couche supplémentaire de complexité. L'inflation n'est pas vaincue. La Fed le sait. Le marché le sait aussi.

Ce qui maintient le cas haussier en vie, c'est la structure. Bitcoin restant au-dessus de 72 000 $ maintient la pression à la hausse, et la prochaine conversation significative commence à 75 000 $. Une cassure nette là-bas ouvre la porte vers 80 000 $ — et au-delà, le récit des 100 000 $ revient dans la pièce avec son manteau, prêt à rester.

Le bruit géopolitique maintiendra la volatilité en compagnie en attendant. Mais le graphique ne demande pas des conditions parfaites. Il demande 75 000 $.