オプション市場で気になる点に気づいたので、ビットコインが人々が思っている以上に大きくクラッシュする可能性について考えています。ビットコインは現在約72,9Kドルですが、問題は今の価格ではなく、68Kドル以下のDeribitのオプションポジションに隠されたものです。

トレーダーは保険としてプットオプションを積み重ねており、その防御的なポジショニングによって「ネガティブガンマゾーン」と呼ばれる状態が生まれています。基本的に、市場メーカーがこれらのショートプットにヘッジをかけると、価格が下落するたびにBTCを売る必要が出てきて、価格をさらに押し下げることになります。これは、重要なレベルを突破すると急速に加速するフィードバックループです。

重要な閾値は68Kドルです。もしビットコインがこれを下回り、その状態が続くと、売りが自己増殖する仕組みになります。ネガティブガンマゾーンは50Kドル台中盤まで広がっており、3月のオプション満期やイースター休暇による流動性の薄さも相まって、売り圧力を吸収できる買い手が不足する可能性があります。持続的な下落は、$60K に向けた急激な再評価や、さらに低い水準への突き落としを引き起こす可能性があります。

現在、市場は地政学的なヘッドラインに注目していますが、その下のテクニカル構造は脆弱です。68Kドルを上回っていれば、この状況は大きなダメージなく解消される可能性があります。しかし、もしビットコインがそのレベルを決定的に下回ると、通常の下げが連鎖的な売りへとつながり、より深刻な事態に発展する可能性があります。注視しておく価値があります。