الـ"علاوة على الحرب" في الأسواق العالمية — تقلبات حادة في أسعار النفط والذهب والأسهم

أحدثت أخبار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران اضطرابات في الأسواق المالية، حيث أظهرت فئات الأصول المختلفة اتجاهات متباينة من التقلبات الشديدة.

تقلبات حادة في أسعار النفط: بعد صدور أخبار وقف إطلاق النار، انخفض سعر النفط العالمي بشكل كبير. هبط عقد خام غرب تكساس الوسيط الرئيسي بنسبة 14.56%، ليصل إلى 96.5 دولارًا للبرميل؛ وهبط عقد برنت الرئيسي بنسبة 11.85%، ليصل إلى 96.32 دولارًا للبرميل. انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون 90.00 دولارًا للمرة الأولى، بسبب موافقة إيران على إعادة فتح مضيق هرمز لمدة أسبوعين مقابل وقف مؤقت لإطلاق النار.

ومع ذلك، سرعان ما ارتد سعر النفط مرة أخرى. مع قصف إسرائيل للبنان وإغلاق إيران للمضيق، عاد سعر النفط للارتفاع. حتى 9 أبريل، أغلق سعر عقد خام غرب تكساس الوسيط لشهر مايو عند 97.87 دولارًا للبرميل، بزيادة 3.66%؛ وأغلق عقد برنت لشهر يونيو عند 95.92 دولارًا، بزيادة 1.23%. ذكرت وكالة رويترز أن أسعار النفط ارتفعت بأكثر من 3% يوم الخميس، بسبب الشكوك حول ضعف اتفاقية وقف إطلاق النار، مما أثار مخاوف من استمرار عرقلة إمدادات الطاقة.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو التشوهات الشديدة في سوق الفورات. أظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن أن سعر برنت بحر الشمال فورتيز، كمؤشر على النفط الخام للتسليم الفوري، اقترب من 147 دولارًا للبرميل يوم الخميس، وهو أعلى مستوى قبل الأزمة المالية عام 2008، وأعلى بكثير من سعر عقد يونيو لمؤشر برنت القياسي الدولي، والذي يقارب 50 دولارًا — وهو إشارة قوية على وجود نقص حاد في سوق النفط.

يعتقد معظم المحللين أن أسعار النفط لن تعود إلى مستويات ما قبل الصراع على المدى القصير. قال بنك إتش إس بي سي هولندا إن مستقبل أسعار النفط يعتمد على مدى نجاح المفاوضات في التوصل إلى اتفاق دائم، وما إذا كانت مستويات الشحن عبر المضيق ستعود إلى طبيعتها، متوقعًا أن يظل السوق متقلبًا خلال فترة المفاوضات. أشار يو بي إس إلى أن من غير الواضح متى وإلى أي مدى ستستأنف حركة الشحن عبر المضيق، وإذا ما عادت مرة أخرى إلى التوقف، فقد ترتفع أسعار الطاقة بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، حتى في السيناريو المتفائل، فإن إصلاح البنية التحتية للطاقة واستئناف الإنتاج قد يستغرق أسابيع أو شهورًا.

توقع مركز كابيتال إيكونوميكس للمشورة الاقتصادية أن يكون متوسط سعر برنت في الربع الثاني حوالي 95 دولارًا للبرميل، وأن ينخفض إلى حوالي 80 دولارًا بحلول الربع الرابع، في حال استمر وقف إطلاق النار بشكل فعال. وقال المحلل في بنك سوسيتيه جنرال، مايكل هاغ، إنه إذا نجحت وقف إطلاق النار واستقرت الأوضاع، فمن المتوقع أن يكون الحد الأدنى لسعر النفط عند نهاية العام حوالي 85 دولارًا للبرميل. وإذا بدأت الدول في تخزين النفط لأسباب أمنية، فقد يرتفع السعر أكثر.

ارتفاع مستمر في سعر الذهب: كملاذ آمن تقليدي، يحظى الذهب بشعبية في ظل عدم اليقين الجيوسياسي. ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 0.98%، لتصل إلى 4766.16 دولارًا للأونصة؛ وارتفعت أسعار الفضة الفورية بنسبة 1.62%، لتصل إلى 75.34 دولارًا للأونصة. تجاوز سعر الذهب 4800 دولار للأونصة، محققًا ارتفاعًا يزيد عن 2%.

انتعاش قوي في سوق الأسهم: أخبار وقف إطلاق النار دفعت الأسهم العالمية للانتعاش. ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة بشكل جماعي، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 2.8%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 2.51%، ومؤشر داو جونز بنسبة 2.85%، مع تسجيل ناسداك وS&P 500 ستة أيام من الارتفاع المتواصل. ارتفعت أسهم التكنولوجيا بشكل جماعي، حيث زادت أسهم إنتل بأكثر من 11%، وفيسبوك (ميتا) بأكثر من 6%، وزادت جوجل وأمازون بأكثر من 3%. كما ارتفعت الأسهم الصينية بشكل عام، حيث ارتفع مؤشر نازداك الصين للذهب الأسود بنسبة 3.05%. سجلت سوق الأسهم الأوروبية أكبر ارتفاع لها منذ أكثر من أربع سنوات، حيث ارتفع مؤشر ستوكس أوروبا 600 بنسبة 3.9%، وهو أكبر ارتفاع يومي منذ مارس 2022. كانت أسهم السياحة والترفيه في الصدارة، بينما كان قطاع الطاقة هو القطاع الوحيد الذي شهد انخفاضًا.

سعر الصرف: ارتفع سعر صرف الرنمينبي على الجانبين الداخلي والخارجي مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 300 نقطة أساس، مسجلًا أعلى مستوى منذ أبريل 2023. قال خبراء إن تراجع الوضع في الشرق الأوسط، واستقرار بيئة التجارة الخارجية في الصين، وزيادة الصادرات المستمرة، دعمت بقوة سعر صرف الرنمينبي.

مخاوف الاحتياطي الفيدرالي: أظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مارس أن صانعي السياسات ناقشوا كيف يمكن أن تتطور الحالة الاقتصادية الأمريكية بشكل مختلف بعد اندلاع الحرب مع إيران. أعرب معظم المسؤولين عن قلقهم من أن الحرب الطويلة قد تضر بسوق العمل، مما قد يتطلب خفض أسعار الفائدة؛ لكن العديد منهم أكدوا أيضًا على مخاطر التضخم، مما قد يستدعي رفع الفائدة. اعتقد "معظم" المسؤولين أن خفض التضخم إلى هدف 2% قد يستغرق وقتًا أطول. حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة بين 3.5% و3.75% في اجتماع مارس.