Ação de grande potencial 002491, "limite de alta em 1 minuto"! O conceito de fibra óptica está "verdadeiramente louco"!

Pergunta à IA · Por que a fibra óptica se tornou uma estrela emergente na infraestrutura de IA?

No dia 8 de abril, após apenas um minuto de abertura, a Tongding Interconnection (002491.SZ), que abriu em alta, rapidamente atingiu o limite de alta. Com isso, a empresa atingiu o limite de alta por dois dias consecutivos de negociação.

Este ano, a Tongding Interconnection já registrou um aumento máximo de 162,98% desde o seu ponto mais baixo.

Os negócios da Tongding Interconnection incluem comunicações ópticas e segurança, com produtos específicos na área de cabos de fibra óptica incluindo hastes pré-fibra, fibras e cabos ópticos. Recentemente, o conceito de fibra óptica tornou-se um dos temas mais fortes no mercado de Ações da China.

A lacuna entre oferta e demanda global de fibra óptica pode se ampliar

De acordo com a Caixin, até 6 de abril de 2026, a tendência de aumento de preços no mercado global de fibra óptica, impulsionada pela construção de centros de dados de IA e demanda geopolítica, foi ainda mais confirmada. Dados recentes mostram que o preço da fibra G652.D no mercado chinês subiu mais de 400% desde o ponto mais baixo do ano passado, e as instituições preveem que a lacuna entre oferta e demanda global se ampliará para 15% entre 2026 e 2027.

Fibra óptica é uma fibra de condução de luz, usada em comunicações. Em comparação com cabos tradicionais, a fibra óptica tem perdas menores e pode transmitir por distâncias maiores. Assim como módulos de fibra e PCBs, a fibra óptica pode servir como hardware de suporte para o poder de processamento de centros de dados de IA.

Você pode estar se perguntando, sendo hardware de processamento, por que em 2025 os módulos de fibra e PCBs foram especulados no mercado de capitais, e só agora a fibra óptica está na mira? Qual é a razão?

Isso ocorre porque, no início da construção de infraestrutura de IA, o foco principal era na construção de centros de dados e servidores, que requerem módulos de fibra e PCBs, considerados hardware “de proximidade”, para conectar rapidamente servidores internos e GPUs. Com a formação de grandes clusters de poder de processamento, a demanda por interconexão entre centros de dados (DCI) e transmissão de longa distância explodiu, e a fibra óptica, como “vasos sanguíneos remotos”, passou a experimentar aumento de volume e preço.

Do lado da demanda, em comparação com centros de dados tradicionais, a necessidade de fibra óptica por centro de inteligência pode ser várias vezes ou até dez vezes maior. Um típico cluster de GPU com dez mil unidades de processamento (万卡GPU) precisa de dezenas de milhares de quilômetros de fibra apenas para interconexão interna do servidor. Do lado da oferta, a capacidade é limitada pelo ciclo de expansão de 1,5 a 2 anos na produção de hastes pré-fibra (o componente mais importante da fibra), que é uma capacidade rígida. Essa discrepância entre oferta e demanda está se tornando evidente atualmente.

Vale notar que essa alta nos preços não é apenas para fibras de alta tecnologia usadas em IA, mas também para fibras comuns, que estão ficando escassas. Com restrições de capacidade, os fabricantes estão direcionando recursos de hastes de fibra para fibras especiais de maior valor agregado, como G.657.A2( para drones, G.654.E) para centros de dados de IA, pressionando a capacidade de produção de fibras G.652.D comuns.

Essa situação é semelhante ao ciclo de chips de armazenamento, onde gigantes globais aumentaram seus investimentos em armazenamento de alta tecnologia para IA, levando à insuficiência de armazenamento de consumo.

Vamos falar sobre a Tongding Interconnection

A Tongding Interconnection construiu uma cadeia de produção relativamente completa, abrangendo hastes pré-fibra, fibras, cabos ópticos, cabos de comunicação, equipamentos de comunicação, entre outros negócios, podendo oferecer aos clientes uma solução completa de produtos e serviços. Sua escala de produção e capacidade de fornecimento estão entre as principais do setor.

A Tongding Interconnection é uma das principais empresas nacionais na produção de hastes pré-fibra.

Como mencionado anteriormente, a haste pré-fibra é o componente mais importante da fibra óptica. A tecnologia de hastes pré-fibra tem altos requisitos de barreira tecnológica e escala, exigindo grande investimento financeiro. Na cadeia de valor de cabos de fibra óptica, a divisão de lucros entre hastes pré-fibra, fibra e cabo é aproximadamente 7:2:1, com a maior parte do lucro vindo das hastes pré-fibra.

Vamos olhar para os resultados da empresa.

A empresa prevê um prejuízo líquido de 80 milhões a 110 milhões de yuans em 2025. A razão do prejuízo é que, na segunda metade de 2025, o aumento significativo no preço do cobre, principal matéria-prima, elevou os custos de produção e reduziu a margem de lucro bruto. Além disso, a demanda dos clientes finais desacelerou, levando a uma queda na receita de vendas de cabos de comunicação.

Atualmente, o preço do cobre ainda está alto, o que significa que a pressão de custos na cadeia de suprimentos da Tongding Interconnection permanece significativa.

Em 7 de abril, o preço de fechamento do cobre em Londres foi de 12.321,5 dólares por tonelada, quase igual ao preço de fim de ano passado, de 12.495 dólares por tonelada. No entanto, em abril do ano passado, o preço do cobre em Londres chegou a 8.105 dólares por tonelada.

Por outro lado, desde o segundo semestre do ano passado até agora, o mercado de fibra óptica entrou em fase de prosperidade, o que pode ajudar a recuperar os resultados da Tongding Interconnection.