Các tài sản cố định này có thể cung cấp một lớp đệm chống lại các biến động thị trường do gián đoạn từ AI gây ra

Các nhà đầu tư muốn bảo vệ khỏi sự gián đoạn của trí tuệ nhân tạo có thể xem xét các sản phẩm chứng khoán được chứng khoán hóa, bao gồm chứng khoán có tài sản đảm bảo, theo Nicholas Travaglino của Nuveen. Nỗi lo về AI, cùng với việc giá dầu tăng và chiến tranh Iran, đã làm rung chuyển thị trường trong năm nay. Trong khi các nhà đầu tư cố định thu nhập chưa nhất thiết tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi mối đe dọa AI, Travaglino tin rằng họ nên xem xét điều đó. “Phía cổ phiếu của thị trường tập trung vào các doanh nghiệp có hàng rào cạnh tranh và các doanh nghiệp dựa trên tài sản lớn,” ông nói. “Chứng khoán được chứng khoán hóa phù hợp rất tốt với câu chuyện đó. Mọi người vẫn cần nơi để sinh sống. Cũng sẽ còn nhu cầu về bất động sản thương mại. … Bạn vẫn sẽ cần ô tô. Bạn vẫn sẽ cần tín dụng tiêu dùng.” Travaglino, trưởng bộ phận tín dụng chứng khoán hóa của Nuveen, đặc biệt thích các chứng khoán có tài sản đảm bảo và chứng khoán thế chấp thương mại được chứng khoán hóa. Các loại chứng khoán gọi là ABS và CMBS cũng mang lại lợi suất bổ sung cho các loại tài sản cố định thu nhập khác, ông nói. Ví dụ, ETF Thu nhập Chứng khoán Hóa của Nuveen (NSCI) có lợi suất SEC 30 ngày là 5,19% và tỷ lệ chi phí 0,38%. NSCI YTD mountain ETF Thu nhập Chứng khoán Hóa của Nuveen năm tính đến nay. Chứng khoán có tài sản đảm bảo được bảo đảm bởi một nhóm các tài sản tạo ra thu nhập như khoản vay mua ô tô và khoản phải thu thẻ tín dụng, cũng như các khoản vay trung tâm dữ liệu hoặc trạm di động. CMBS được bảo đảm bởi các nhóm khoản vay trên các bất động sản thương mại, bao gồm văn phòng, không gian bán lẻ, khu căn hộ và thậm chí trung tâm dữ liệu. Các sản phẩm này cũng không bị tràn ngập bởi các đợt phát hành mới liên quan đến xây dựng AI mới như trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Một khảo sát gần đây của Bank of America về các nhà đầu tư có tín dụng cao cho thấy họ dự kiến phát hành trái phiếu hyperscaler trị giá 285 tỷ USD trong năm nay. “Hầu hết mọi người dự đoán khoảng 50 tỷ USD phát hành trong ABS và CMBS, ít hơn nhiều so với thị trường tín dụng doanh nghiệp,” ông John Kerschner, trưởng bộ phận sản phẩm chứng khoán hóa toàn cầu tại Janus Henderson Investors, nói. “Nói chung, chúng tôi vẫn xem xét quá trình chuyển đổi AI và nghĩ rằng các sản phẩm chứng khoán hóa có thể là nơi trú ẩn tốt.” Các chứng khoán hưởng lợi từ AI cũng sẽ được hưởng lợi từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo, Travaglino nói. Ông gọi đó là “đầu tư hấp dẫn nhất” trong các khoản đầu tư liên quan đến AI trong lĩnh vực thu nhập cố định. Ngành này có các đợt phát hành mới về trung tâm dữ liệu đã xây dựng và kết nối vào lưới điện, ông nói. “Chúng tạo ra tính toán và có hợp đồng với người tiêu dùng dịch vụ tính toán đó. Điều này tạo ra dòng tiền. Đó là một số lượng đã biết, và các khoản thanh toán đó có thể trả nợ cho các trái phiếu trong không gian ABS,” Travaglino nói. “Đây là một rủi ro rất hấp dẫn cho một ngành đang phát triển.” JABS YTD mountain ETF Trái phiếu Chứng khoán Hóa của Janus Henderson năm tính đến nay. ‘Giá trị đáng kể’ trong CMBS Travaglino cũng nhận thấy “giá trị đáng kể” trong CMBS, mà ông cho rằng vẫn còn một số cơ hội lợi suất hấp dẫn nhất. Lãi suất thấp hơn có nghĩa là điều kiện cho vay từ các ngân hàng trở nên thuận lợi hơn, và đã có những cơ hội đáng kể trong việc mua các bất động sản mới, ông nói. Ví dụ, các bất động sản công nghiệp sẽ tiếp tục có nhu cầu, ông lưu ý. “[Ngành này] có một hàng rào cạnh tranh tốt về việc tạo ra hàng hóa vật lý, máy móc và tinh chế hóa chất, làm những điều mà chúng ta cần và không thể sao chép bằng số không và số một,” ông nói. “Điều đó quan trọng, nó có sức sống lâu dài.” Kerschner tin rằng CMBS sẽ phần lớn không bị ảnh hưởng bởi AI và có thể hưởng lợi khi công nghệ tăng năng suất. Mỗi giao dịch đều cần thẩm định kỹ lưỡng, với vị trí địa lý, người thuê và nhà điều hành đều quan trọng, ông nói. “Đúng nhà tài trợ, đúng tòa nhà, đúng loại tài sản ở mức phù hợp,” ông nói. “Chúng tôi vẫn thấy nhiều cơ hội ở đó, và tôi thực sự không nghĩ AI sẽ ảnh hưởng quá nhiều.” CMBS YTD mountain ETF iShares CMBS năm tính đến nay. Tuy nhiên, không gian văn phòng từ lâu đã bị các nhà đầu tư ghét bỏ, trước tiên do làm việc kết hợp do đại dịch thúc đẩy và lãi suất cao hơn. Sau đó, vào tháng 2, cổ phiếu môi giới bất động sản thương mại và quỹ đầu tư bất động sản giảm mạnh do lo ngại AI gây gián đoạn công việc của nhân viên văn phòng. “Tôi không tin điều đó,” Kerschner nói về nỗi lo AI gây mất việc làm. “Nếu có xu hướng, đó là rất chậm. Và thành thật mà nói, hiện tại ngược lại hoàn toàn.” Ông lưu ý rằng các văn phòng tại New York đã thể hiện “sức mạnh đáng kinh ngạc,” đặc biệt là các tòa nhà hạng nhất. Ông cũng thấy cơ hội trong các lĩnh vực đa gia đình, công nghiệp và khách sạn. Tuy nhiên, AI vẫn còn trong giai đoạn đầu, vì vậy các nhà đầu tư nên đánh giá tác động của công nghệ này đối với thị trường và nền kinh tế tổng thể, cũng như các công ty và loại tài sản riêng lẻ, Travaglino nói. “Sẽ có người thắng và người thua,” ông nói. “Chưa thể biết ai sẽ là người chiến thắng và người thua cuộc, nhưng sẽ có những doanh nghiệp tốt hơn nổi lên.”