Conflicto en Irán: ¿La Reserva Federal retrasará la bajada de tasas y aumentará el tamaño de la bajada?

Investing.com - Los conflictos relacionados con Irán y la volatilidad en los precios del petróleo que han provocado están redefiniendo las expectativas de la política monetaria de Estados Unidos. Morgan Stanley considera que la distribución del riesgo actualmente favorece que la Reserva Federal posponga los recortes de tasas, y que estos puedan ser mayores.

Obtenga análisis profundos solo en InvestingPro

El economista jefe de Estados Unidos de Morgan Stanley, Michael Gapen, afirmó: “La distribución de los resultados de la política monetaria no es simétrica.”

Gapen señaló que la Reserva Federal “es más probable que posponga los recortes de tasas, o que los retrase y aumente su tamaño, en lugar de abandonar completamente la política acomodaticia.”

El escenario base de Morgan Stanley sigue siendo que habrá dos recortes de tasas en 2026, en junio y septiembre, siempre que la Fed “ignore las presiones inflacionarias provocadas por el petróleo y adopte una política expansiva antes de lo previsto.” Sin embargo, la institución enfatiza que existen dos riesgos principales.

El primer riesgo es que una inflación más alta y una tasa de desempleo aún baja puedan llevar a los responsables de la política a esperar.

“La inflación ya ha alcanzado el 3.0% y ha aumentado… El aumento en los precios del petróleo podría desviarla aún más de la meta.” En este escenario, los recortes de tasas podrían retrasarse hasta septiembre y diciembre, o incluso hasta diciembre y marzo del año siguiente, pero finalmente se mantendrían en un rango terminal del 3.0%-3.25%.

El segundo riesgo tiene un impacto más profundo. Si la Reserva Federal pospone demasiado el momento, las condiciones de endurecimiento podrían causar un daño más severo a la actividad económica.

Morgan Stanley advierte que “los precios del petróleo a largo plazo elevados, junto con una mayor incertidumbre, dañarán la demanda más de lo que anticipamos.”

En ese caso, la Fed podría terminar recortando las tasas tres veces, llevando la tasa terminal al 2.75%-3.0%.

Actualmente, Morgan Stanley mantiene su previsión base, pero reconoce que existe un riesgo claro de que la Reserva Federal “retrasará más el momento de los recortes, o que los recortes sean más tardíos y profundos.”