Чому я уникаю акцій Lucid, наче це чума

Lucid Group (LCID 1.54%) — компанія, яку я слідкую дуже уважно. Я вірю у її бізнес-модель на довгострокову перспективу. Минулого року колишній генеральний директор компанії розкрив, що Lucid планує поступово перетворюватися з виробника автомобілів у постачальника технологій, і я вважаю, що цей підхід матиме менше потреб у капіталі, вищі маржі та більшу прихильність клієнтів.

Але є проблема: цей розумний підхід до бізнес-стратегії не обов’язково робить компанію мудрим інвестиційним вибором. І є одна очевидна причина.

Джерело зображення: Lucid Group.

Lucid не є переконливою інвестицією порівняно з Rivian або Tesla

Як вже згадувалося, я великий прихильник стратегії Lucid зосередитися більше на технологіях, ніж на виробництві. Єдина проблема — конкуренти на ринку електромобілів, зокрема Rivian (RIVN +4.16%) і Tesla (TSLA +0.07%), прагнуть до подібної стратегії. І, на жаль для Lucid, обидва Rivian і Tesla мають кращі фінансові ресурси та яскраві перспективи масштабування своїх технологічних амбіцій.

Мрія Tesla ясна: інвестувати значні кошти в штучний інтелект (AI) і технології самоврядних автомобілів, щоб реалізувати величезні можливості, такі як роботаксі — ринок, який за прогнозами експертів, з часом може коштувати від 5 до 10 трильйонів доларів. Хоча здається, що Tesla не планує продавати свою технологію іншим виробникам автомобілів, у компанії є капітал і впізнаваність бренду, щоб переслідувати цю можливість для власних потреб.

Rivian також активно інвестує у AI для реалізації своїх мрій про автономне водіння. Але його стратегія явно передбачає комерціалізацію технологій для інших автопроизводителів, що підтверджується багатомільярдним партнерством з Volkswagen. Volkswagen явно покладається на Rivian у розробці програмного забезпечення для своїх автомобілів.

А що з Lucid? Минулого року Lucid уклав вражаюче партнерство з Uber Technologies для підтримки роботи їхнього роботаксі-руху. Важливо, що ця угода здебільшого була укладена для постачання Uber фізичних автомобілів, оскільки Uber не має можливості самостійно виробляти автопарк. Однак Uber покладається на іншу компанію, Nuro Inc., для більшості своїх потреб у автономному програмному забезпеченні.

У галузі, де багато компаній зазнають невдач, Lucid вдалося залучити довгострокових фінансових партнерів, випустити кілька моделей люксових автомобілів і залучити клієнтів із глибокими кишенями, таких як Uber. Але коли мова йде про інвестиції в AI і автономне водіння, Rivian і Tesla, ймовірно, йдуть значно попереду, як на папері, так і в реальних впровадженнях.

Ринкова капіталізація Tesla у 1,2 трильйона доларів може відлякати деяких інвесторів. Але оцінка Rivian у 19 мільярдів доларів є набагато більш прийнятною. Це премія порівняно з оцінкою Lucid у 3,2 мільярда доларів. Але шлях Rivian до комерціалізації своїх технологій автономії набагато ясніший. З точки зору інвестицій, для Lucid просто немає місця поруч із могутністю Tesla і обіцянками Rivian.