3 biotechs qui ont doublé cette année (Prochaine acquisition ?)

Lorsque les grandes pharmas font leurs achats, vous ne les verrez généralement pas fouiller dans les rayons des bonnes affaires. La plupart du temps, les grands fabricants de médicaments préfèrent payer un supplément pour un gagnant confirmé plutôt que d’acheter une biotech en promotion qui cherche à se redresser.

Prenez Array BioPharma, qui avait plus que doublé cette année jusqu’à la mi-mois dernier grâce à un renforcement de sa stratégie marketing pour ses médicaments en partenariat et à des résultats positifs lors d’essais cliniques pour ses propres médicaments. Pfizer a vu le potentiel de la biotech, décidant de racheter Array avec une prime de 63 %, ce qui a permis un rendement de 225 % pour le premier semestre de l’année.

Voici trois autres biotechs qui ont doublé — ou plus — durant le premier semestre, potentiellement en route pour devenir des cibles d’acquisition.

Source des données : YCharts.

1. Adverum Biotechnologies

Adverum ne possède qu’un seul médicament en essais cliniques, mais ADVM-022, une thérapie génique pour une maladie oculaire appelée dégénérescence maculaire liée à l’âge humide, commence bien.

Fin avril, la biotech a annoncé que les médecins avaient pu traiter le second œil de patients déjà traités avec ADVM-022, un bon signe que les patients ne développent pas de tolérance au traitement.

Quelques semaines plus tard, la Food and Drug Administration (FDA) a décidé de lever une suspension qui empêchait Adverum d’augmenter la dose. Mais au lieu de tester une dose plus élevée, la société a indiqué que les données de la première dose étaient si bonnes qu’elle envisageait de tester une dose plus faible pour voir si cela fonctionne aussi bien.

Il est rare de voir une dose initiale prudente fonctionner si bien que les entreprises décident de tester une dose inférieure.

2. Voyager Therapeutics

Voyager a établi deux accords de développement qui ont contribué à faire monter le cours de l’action.

En janvier, Voyager a cédé les droits sur ses programmes de thérapie génique VY-AADC pour la maladie de Parkinson, VY-FXN01 pour l’ataxie de Friedreich, ainsi que deux autres programmes à déterminer plus tard, à Neurocrine Biosciences (NBIX 0.12%) pour 165 millions de dollars en paiement initial, incluant un investissement en actions de 50 millions de dollars, avec la possibilité de recevoir jusqu’à 1,7 milliard de dollars en paiements liés à des étapes de développement, de réglementation et de commercialisation.

En février, la société a signé un accord de collaboration avec AbbVie (ABBV 0.34%) pour développer des traitements contre la maladie de Parkinson et d’autres maladies caractérisées par l’accumulation anormale de la protéine alpha-synucléine mal repliée. Voyager a reçu 65 millions de dollars en paiements initiaux et peut prétendre jusqu’à 245 millions de dollars en paiements pour des options précliniques et de phase 1, avec d’autres à venir si des médicaments issus de cette collaboration sont développés.

Des données supplémentaires sur sa pipeline, y compris des données à long terme pour VY-AADC, ont permis de maintenir la dynamique tout au long du premier semestre.

Source de l’image : Getty Images.

3. uniQure

Comme Adverum, la valorisation d’uniQure repose sur une seule thérapie génique, AMT-061, qui traite l’hémophilie B.

En février, uniQure a présenté des données à mi-parcours de 12 semaines pour AMT-061, montrant que trois patients atteints d’hémophilie B ont atteint 38 % des niveaux normaux de facteur IX, la protéine mutée chez ces patients. Bien que 38 % en moyenne ne semble pas une récupération complète, ce niveau est considéré comme suffisant pour éliminer ou réduire considérablement le risque d’événements hémorragiques.

En mai, les données sur six mois de trois patients ont montré que le niveau moyen d’activité du facteur IX avait augmenté à 47 % de la normale.

uniQure devra certainement prouver que le traitement fonctionne chez davantage de patients avant que AMT-061 puisse être approuvé, mais les données initiales sont prometteuses et vont dans la bonne direction.

Historique de valorisation

Le potentiel d’acquisition n’est jamais une bonne stratégie d’achat en soi. Mais une bonne nouvelle susceptible de déclencher une acquisition peut aussi être une raison valable pour les investisseurs cherchant à suivre le développement de la pipeline d’une biotech d’acheter des actions.

Les bonnes nouvelles entraînent souvent une hausse des cours, il n’y a donc pas de stratégies de valeur à exploiter ici. Bien qu’il soit difficile d’acheter après un doublement, il arrive que les investisseurs aient tout intérêt à simplement garder leur nez en l’air face à des valorisations astronomiques.

L’un des signes d’un stock Rule Breakers selon David Gardner, co-fondateur de Motley Fool, est la progression passée du prix. Comme le dit David, « C’est le marché qui nous dit que cette entreprise a quelque chose de bon et fait des choses formidables. »

Peut-être que quelques grands pharmas verront cela de la même manière et se porteront acquéreurs de ces biotechs.