Les ventes de Cisco (NASDAQ : CSCO) au quatrième trimestre de l’année civile 2025 ont dépassé les estimations, mais le cours de l’action chute

Les ventes de Cisco (NASDAQ : CSCO) au quatrième trimestre de l’année civile 2025 ont dépassé les estimations, mais le cours de l’action chute

Jabin Bastian

Jeu, 12 février 2026 à 6:40 AM GMT+9 6 min de lecture

Dans cet article :

CSCO

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Le géant de la technologie réseau Cisco (NASDAQ : CSCO) a dépassé les attentes de revenus de Wall Street au T4 CY2025, avec une hausse de 9,7 % en glissement annuel pour atteindre 15,35 milliards de dollars. La prévision pour le prochain trimestre était optimiste à 15,5 milliards de dollars en point médian, soit 2,2 % au-dessus des estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 1,04 dollar par action était supérieur de 1,7 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Cisco (CSCO) pour le T4 CY2025 :

**Revenu :** 15,35 milliards de dollars contre une estimation des analystes de 15,12 milliards (croissance de 9,7 % en glissement annuel, dépassement de 1,5 %)

**EPS ajusté :** 1,04 dollar contre une estimation des analystes de 1,02 dollar (dépassement de 1,7 %)

**Prévision de marge brute ajustée pour le Q1** à 66,0 % en médian (faible)

**Prévision d’EPS ajusté pour le Q1** de 1,03 dollar en médian (en ligne)

**Marge opérationnelle :** 24,6 %, en hausse par rapport à 22,3 % au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 10 %, en baisse par rapport à 14,5 % au même trimestre l’année dernière

**Capitalisation boursière :** 340,9 milliards de dollars

« La solide performance de Cisco au deuxième trimestre et au premier semestre de l’exercice 2026 démontre à la fois la puissance de notre portefeuille et le rôle fondamental que nous continuons à jouer dans la connexion et la protection de nos clients dans un paysage en rapide évolution », a déclaré Chuck Robbins, président-directeur général de Cisco.

Aperçu de l’entreprise

Fondée en 1984 par un couple souhaitant que les ordinateurs de Stanford puissent communiquer avec ceux de l’UC Berkeley, Cisco (NASDAQ : CSCO) conçoit et vend des équipements de réseau, des solutions de sécurité et des outils de collaboration qui aident les entreprises à connecter leurs systèmes et à sécuriser leurs opérations numériques.

Croissance du chiffre d’affaires

Examiner la performance à long terme d’une entreprise peut donner des indices sur sa qualité. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais une entreprise de premier ordre croît pendant des années.

Avec 59,05 milliards de dollars de revenus au cours des 12 derniers mois, Cisco est un géant dans le secteur des services aux entreprises et bénéficie d’économies d’échelle, ce qui lui donne un avantage en distribution. Cela lui permet également d’avoir plus de levier sur ses coûts fixes que ses concurrents plus petits et la flexibilité d’offrir des prix plus bas. Cependant, sa taille est une arme à double tranchant, car il est plus difficile de générer une croissance supplémentaire une fois la majorité du marché pénétrée. Pour augmenter ses ventes, Cisco doit probablement ajuster ses prix, lancer de nouvelles offres ou se tourner vers les marchés étrangers.

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, les ventes de Cisco ont crû à un taux annuel composé médiocre de 4,2 % au cours des cinq dernières années. Cela montre qu’il n’a pas pu générer de demande de manière significative, ce qui constitue un point de départ difficile pour notre analyse.

Revenus trimestriels de Cisco

Chez StockStory, nous privilégions la croissance à long terme, mais dans le secteur des services aux entreprises, une vision sur cinq ans peut manquer de prendre en compte les innovations récentes ou les tendances disruptives de l’industrie. La performance récente de Cisco montre que sa demande a ralenti, avec une croissance annuelle de 1,6 % sur les deux dernières années, en dessous de sa tendance sur cinq ans. Nous restons prudents lorsque des entreprises du secteur voient leur croissance en revenus ralentir, car cela peut indiquer un changement dans les préférences des consommateurs, facilité par des coûts de changement faibles.

Suite de l’histoire  

Croissance annuelle du chiffre d’affaires de Cisco

Ce trimestre, Cisco a enregistré une croissance annuelle de 9,7 %, et ses 15,35 milliards de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 1,5 %. La direction de l’entreprise prévoit actuellement une augmentation de 9,5 % des ventes en glissement annuel pour le prochain trimestre.

En regardant plus loin, les analystes du secteur s’attendent à une croissance de 5,3 % des revenus sur les 12 prochains mois, une amélioration par rapport aux deux dernières années. Cette projection est supérieure à la moyenne du secteur et indique que ses nouveaux produits et services stimuleront de meilleures performances en haut de bilan.

Le livre Gorilla Game de 1999 prédisait que Microsoft et Apple domineraient la technologie avant que cela ne se produise. Son principe ? Identifier tôt les gagnants de plateforme. Aujourd’hui, les entreprises de logiciels d’entreprise intégrant l’IA générative deviennent les nouvelles gorilles. une action de logiciel d’entreprise rentable, en forte croissance, qui profite déjà de la vague de l’automatisation et cherche à capter la prochaine génération d’IA générative.

Marge opérationnelle

La marge opérationnelle est une mesure importante de la rentabilité, car elle montre la part du chiffre d’affaires restant après déduction de toutes les dépenses principales – tout, du coût des biens vendus à la publicité et aux salaires. Elle est également utile pour comparer la rentabilité entre des entreprises avec différents niveaux d’endettement et de taux d’imposition, car elle exclut les intérêts et les taxes.

Cisco a été une machine bien huilée au cours des cinq dernières années. Elle a démontré une rentabilité d’élite pour une entreprise de services, avec une marge opérationnelle moyenne de 24,4 %.

En analysant la tendance de sa rentabilité, la marge opérationnelle de Cisco a diminué de 4,3 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. Cela soulève des questions sur la base de ses dépenses, car sa croissance de revenus aurait dû lui donner plus de levier sur ses coûts fixes, entraînant de meilleures économies d’échelle et une rentabilité accrue.

Marge opérationnelle sur 12 mois de Cisco (GAAP)

Ce trimestre, Cisco a généré une marge opérationnelle de 24,6 %, en hausse de 2,4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette augmentation est une évolution positive et montre qu’elle est devenue plus efficace.

Bénéfice par action

Les tendances de revenus expliquent la croissance historique d’une entreprise, mais la variation à long terme du bénéfice par action (BPA) indique la rentabilité de cette croissance – par exemple, une entreprise pourrait gonfler ses ventes par des dépenses excessives en publicité et promotions.

La croissance annuelle modeste de 4,9 % du BPA de Cisco au cours des cinq dernières années s’aligne avec sa performance en revenus. Cela indique qu’elle a maintenu sa rentabilité par action tout en s’étendant.

BPA sur 12 mois de Cisco (Non-GAAP)

Comme pour les revenus, nous analysons le BPA sur une période plus récente, car il peut donner un aperçu d’un thème ou d’un développement émergent pour l’entreprise.

Pour Cisco, ses déclins annuels du BPA sur deux ans de 1,6 % montrent qu’elle continue à sous-performer. Ces résultats sont mauvais, peu importe comment on les regarde.

Au T4, Cisco a annoncé un BPA ajusté de 1,04 dollar, en hausse par rapport à 0,94 dollar au même trimestre l’année dernière. Cette publication a dépassé les estimations des analystes de 1,7 %. Sur les 12 prochains mois, Wall Street prévoit une croissance du BPA annuel de 7,1 %, atteignant 3,99 dollars.

Principaux enseignements des résultats du T4 de Cisco

Les revenus et le BPA du trimestre ont dépassé les attentes. Il était également encourageant de voir que la prévision de revenus pour le prochain trimestre de Cisco dépasse celle des analystes. En revanche, la prévision de marge brute pour le trimestre à venir a été manquée. Dans l’ensemble, cette publication était mitigée. Les investisseurs espéraient probablement plus, et les actions ont chuté de 5,5 %, à 80,92 dollars, immédiatement après les résultats.

Cisco est-il une opportunité d’investissement attrayante en ce moment ? Nous pensons que le dernier trimestre n’est qu’une pièce du puzzle de la qualité à long terme de l’entreprise. La qualité, combinée à la valorisation, peut aider à déterminer si l’action est une bonne affaire. Nous en parlons dans notre rapport de recherche complet et exploitable, que vous pouvez lire ici, gratuitement.

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