هل يمكن للرئيس التنفيذي الجديد لوول مارت أن يدفع سهم شركة التجزئة الضخمة إلى الارتفاع في عام 2026 (وما بعده)

جون فورنر أصبح رئيسًا ومديرًا تنفيذيًا لشركة وول مارت (WMT +0.77%) في 1 فبراير 2026. تولى المنصب بعد دوغ مكيلون، الذي قاد الشركة منذ عام 2014.

خلال فترة مكيلون كمدير تنفيذي، حقق المساهمون عوائد تجاوزت 500% بين ارتفاع الأسهم والأرباح الموزعة، متفوقين على عوائد مؤشر S&P 500. ومع هذا النجاح، يواجه فورنر تحديات كبيرة، مما يدفع المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت أسهم وول مارت ستشهد ارتفاعًا كبيرًا في عام 2026.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما يواجهه جون فورنر

من غير الضروري القول إن فورنر سيحتاج إلى تلبية توقعات عالية، لكن هذا يصبح أكثر وضوحًا بالنظر إلى وضع وول مارت عند توليه المنصب.

لم يكن الأمر كذلك مع مكيلون، الذي دخل الشركة عندما كانت وول مارت تكافح للمنافسة ضد أمازون. في ذلك الوقت، كان المستثمرون قد فقدوا الثقة في السهم، وخفضوا نسبة السعر إلى الأرباح إلى 15.

حول مكيلون وول مارت إلى بائع تجزئة متعدد القنوات وحقق نجاحًا أكبر على الصعيد الدولي من خلال التحول إلى التجارة الإلكترونية. كما قدم رواتب أكثر تنافسية لجذب مواهب أفضل واستثمر بشكل كبير في سلاسل التوريد التقنية، مستخدمًا الذكاء الاصطناعي (AI) لتحسين الكفاءة.

من ناحية، يبدو أن فورنر هو الخيار الطبيعي لهذا المنصب. بدأ كمدير تنفيذي لنادي سام في 2006، ثم أصبح رئيسًا ومديرًا تنفيذيًا لهذا القطاع. كما قاد وول مارت في الولايات المتحدة قبل توليه منصب المدير التنفيذي، مما يمنحه على الأرجح حصة في نجاح سلفه.

ومع ذلك، على الرغم من هذه الإنجازات، يواجه فورنر مهمة صعبة في دفع نمو سعر السهم، وليس الأمر فقط لأن قيمة سوق وول مارت تجاوزت مؤخرًا نادي تريليون دولار في أوائل فبراير.

تداولت وول مارت عند نسبة سعر إلى أرباح 42 عندما استقال مكيلون. هذه النسبة تتجاوز بكثير متوسط نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 البالغ 29. من حيث نظيراتها، فهي أغلى بكثير من تارجت التي تبلغ نسبة الأرباح فيها 13، لكنها لا تزال أرخص من كوستكو التي لديها نسبة P/E تبلغ 50.

توسيع

ناسداك: WMT

وول مارت

التغير اليومي

(0.77%) $0.96

السعر الحالي

$126.78

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.0 تريليون

نطاق اليوم

$124.93 - $128.04

نطاق 52 أسبوعًا

$79.81 - $134.69

حجم التداول

402

متوسط الحجم

31 مليون

الهامش الإجمالي

25.40%

عائد الأرباح الموزعة

0.74%

في الواقع، النمو الصافي بنسبة 13% في السنة المالية 2026 (المنتهية في 31 يناير) مثير للإعجاب بالنظر إلى هوامش الربح المنخفضة في صناعة التجزئة. ومع ذلك، فإن نسبة P/E العالية تجعل سهم وول مارت هدفًا إذا تراجعت التوقعات، مما يجعله عرضة للخطر.

علاوة على ذلك، قد يواجه فورنر صعوبة في البناء على النمو السابق للشركة. فحوالي 5200 متجر لوول مارت وسامز كلوب في الولايات المتحدة تترك مجالًا محدودًا للنمو في الداخل، وقد انتهت عدة محاولات بارزة لبناء متاجر خارج أمريكا الشمالية بالفشل في العقود الماضية.

بالإضافة إلى ذلك، تعتمد الشركة بشكل كبير على الواردات لملء رفوفها. قد يسبب ذلك مشاكل مع عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، مما قد يؤدي إلى زيادات في الأسعار وبالتالي انخفاض المبيعات.

هل يمكن أن يرتفع سهم وول مارت مع مدير تنفيذي جديد؟

نظرًا لحالة سهم وول مارت، فمن غير المرجح أن يساعد المدير التنفيذي فورنر في ارتفاعه في 2026 أو في المستقبل القريب.

بالطبع، يمتلك فورنر المؤهلات لإدارة وول مارت ويمكنه أن يقال إنه ساهم جزئيًا في النجاح الأخير للشركة.

للأسف، وول مارت شركة ذات هوامش ربح منخفضة وقد استثمرت بالفعل في مجالات النمو التي يعلم المستثمرون أنها ستنجح. مع احتساب التشبع السوقي ونسبة الأرباح الممتازة، فإن احتمالات تفوق سهم وول مارت على السوق في 2026 منخفضة.