Що таке банківські акції? Чому малий інвестор повинен знати про цей інвестиційний інструмент

Нещодавно тайванський ринок коливається у високому діапазоні. Хоча зростання технологічних акцій залишається сильним, чи звернули ви увагу, що капітал поступово перетікає в інший, часто ігнорований сектор — банківські акції. Замість того, щоб тримати гроші на депозиті з річною ставкою 2%, краще зрозуміти, чому банківські акції стабільно виплачують дивіденди у розмірі 5-7%, а також мають потенціал для зростання ціни. У цій статті ви дізнаєтеся правду про банківські акції і зрозумієте їх роль у фінансовій системі.

Знайомство з правдою про банківські акції

Банківські акції — це цінні папери, випущені самим банком, що означає, що ви володієте частиною банку. На відміну від інших фінансових інститутів, банки переважно займаються залученням депозитів і видачею кредитів — це найтрадиційніша і найсуттєвіша фінансова послуга.

На Тайвані до публічного обігу належать такі банківські акції, як Чанбан (2801), Тайчжунський банк тощо. Їхній бізнес досить простий — залучення депозитів, видача кредитів, отримання відсоткової різниці. Через однорідність бізнесу, банківські акції зазвичай стабільні у своїй діяльності, на відміну від страхових або брокерських компаній, що більш волатильні.

Простіше кажучи, купуючи банківські акції, ви інвестуєте у стабільну «машину для заробітку відсотків». Банки залучають депозити з низькою ставкою і видають кредити з високою — різниця і є їхнім основним прибутком. Чим більша різниця, тим більше заробляє банк; менша — тим менше.

Банківські акції vs фінансові холдинги: у чому різниця?

У фінансових інвестиціях багато хто плутає банківські акції і акції фінансових холдингів. Хоча обидва належать до фінансової сфери, їхні ролі суттєво різняться.

Фінансові холдинги — це диверсифіковані компанії. Вони мають у своєму складі банки, страхові компанії, брокерські фірми, інвестиційні фонди тощо. Наприклад, Fubon Financial (2881) — це холдинг, що окрім банківської діяльності має страхову компанію Fubon Life, доходи від страхових премій, комісійних за інвестиції тощо. Завдяки диверсифікації, холдинги мають більший захист від ризиків і стабільніше джерело дивідендів.

Банківські акції — це чистий банківський бізнес. Чим приклад є Chang Hwa Bank (2801) — основний дохід від різниці між ставками по депозитах і кредитах, а також комісійні. Бізнес сфокусований, прозорий, але з обмеженим потенціалом зростання і більшою чутливістю до економічних змін.

З інвестиційної точки зору, холдинги підходять тим, хто цінує стабільний дохід і захист від ризиків, тоді як банківські акції — для тих, хто хоче «просто тримати» і має ясне розуміння бізнесу.

Чому зараз варто звернути увагу на банківські акції

Оцінка стала більш адекватною

За останні роки світові ринки переважно керували електронікою та AI, з високими P/E — 25-30 і більше. Водночас, банківські акції мають P/E в межах 10-15, тобто вони суттєво недооцінені з точки зору оцінки.

На тлі поступового прояснення економічної ситуації і зменшення ризиків, розумні інвестори починають переорієнтовуватися на стабільні, з помірною оцінкою і високим дивідендом акції. Банківські акції саме такі.

Поліпшення процентних ставок підсилює прибутковість банків

Хоча світова економіка входить у цикл зниження ставок, фінансовий сектор Тайваню демонструє сильні результати. За останні роки прибутки тайванських холдингів досягли нових максимумів, що означає, що навіть при знижених ставках банки мають достатньо доходів для виплати дивідендів.

Ключовий момент — доходи банків формуються не лише за рахунок різниці ставок, а й за рахунок комісійних за кредити, інвестиційних доходів тощо. При стабільній економіці попит на кредити зберігається, і прибутки банків залишаються високими.

Явна ротація капіталу

Ринок переживає перехід між секторами. Після зростання електроніки, інвестори починають переорієнтовуватися на більш захищені галузі — фінансовий сектор. Fubon Financial, Cathay Financial тощо — показують хороші результати, і банківські акції привертають увагу.

Це класичний сценарій «можна йти вперед, і можна відступати з гідністю»: коли економіка зростає, банківські акції зростають разом із підвищенням ставок і економічним зростанням; у спадах — маючи достатній капітал і жорсткий регуляторний контроль, вони менше падають, ніж інші галузі. Приклад 2022 року — коли індекс Taiwan Weighted знизився більш ніж на 20%, фінансовий сектор впав менше ніж на 15%.

Переваги інвестицій у банківські акції

1. Чітка логіка бізнесу, легкість оцінки

На відміну від технологічних компаній, банківські операції мають багатовікову історію і зрозумілу модель. Вам потрібно дивитись на три ключові показники — чистий відсотковий дохід (основний прибуток), рівень безнадійних кредитів (ризик), і достатність капіталу (запас безпеки). Вони публічні і легко порівнюються.

2. Стабільний дивіденд, підходить для доходовиків

Через регуляторні вимоги, банки зобов’язані ділитися більшою частиною прибутку з акціонерами. Це забезпечує дивідендну дохідність у 5-7%, що значно вище за депозитні ставки. І що важливо — ці дивіденди важко суттєво зменшити, оскільки доходи від відсотків стабільні.

3. Низька волатильність, менший психологічний тиск

На відміну від технологічних акцій, що можуть знизитись на 10% за короткий час, банківські — зазвичай коливаються на рівні 3-5%. Це зменшує психологічний тиск і робить їх більш привабливими для довгострокових інвесторів.

4. Неявний захист уряду

Фінансовий сектор тісно пов’язаний із глобальною економікою, і уряди не дозволять великим банкам збанкрутувати. У 2008 році уряди багатьох країн втручалися для порятунку банків. Це створює додатковий захист і підвищує безпеку інвестицій.

Три ключові показники для вибору банківських акцій

Якщо ви вирішили інвестувати у банківські акції, не обмежуйтеся лише ціною. Оцінюйте за цими трьома аспектами:

Показник 1: P/E (оцінка — чи справедлива)

Зазвичай, справедливий P/E для банків — 10-15. Якщо ви бачите понад 15, можливо, вже закладено очікування зростання. Наприклад, Chang Hwa Bank (2801) — історично має P/E близько 10-12, що є цілком адекватною оцінкою.

Показник 2: Зростання чистого відсоткового доходу

Стежте за річним приростом чистого відсоткового доходу. Якщо він понад 10%, це свідчить про стабільне зростання. E.Sun Bank (2884) демонструє стабільне зростання — хороший приклад.

Показник 3: Капітальна достатність і рівень безнадійних кредитів

Чим вищий рівень капіталу — тим краще, зазвичай понад 12%. Низький рівень безнадійних кредитів — ознака високої якості кредитного портфеля. Chang Hwa Bank тримає високий рівень капіталу і низький рівень проблемних кредитів, що робить його більш стійким у періоди спаду.

Ризики банківських акцій і способи їх мінімізації

Системний ризик ринку

У разі глобальних криз, фінансовий сектор зазвичай падає сильніше. Наприклад, у 2015 році під час китайського «шоку» індекс Taiwan 0050 знизився на 24%, а фінансовий сектор — на 36%. Це — характерна особливість.

Як мінімізувати ризик: не вкладайте всі кошти лише у фінансовий сектор, диверсифікуйте портфель.

Ризик коливань ставок

Зміни ставок безпосередньо впливають на прибутковість банків. Різке підвищення або зниження ставок може швидко змінити доходи і ціну акцій. Передбачити точний рух важко.

Як мінімізувати ризик: слідкуйте за монетарною політикою і реагуйте на зміни заздалегідь.

Ризик дефолтів

Якщо компанії не зможуть повернути кредити або економіка погіршиться, рівень безнадійних кредитів зросте. Це зменшить прибутки банків.

Як мінімізувати ризик: регулярно аналізуйте рівень проблемних кредитів, при перевищенні — зменшуйте позиції.

Економічний спад

Банки тісно залежать від стану економіки. У період рецесії попит на кредити зменшується, доходи падають. Хоча банки більш захищені, тривалий спад все ж знижує їхню прибутковість.

Як мінімізувати ризик: слідкуйте за макроекономічними показниками і готуйтеся до можливих коригувань.

Банківські акції vs американські фінансові акції: у чому різниця

Якщо плануєте інвестиції за кордоном, важливо розуміти відмінності.

Тайванські банки: стабільний дивіденд (5-7%), низька волатильність, низький P/E, підходять для доходовиків, але з обмеженим потенціалом зростання через обмежену економіку.

Американські банки (JPMorgan, BofA): дивіденди 3-4%, більший потенціал зростання, висока ліквідність, більш диверсифіковані. Вони підходять для тих, хто готовий ризикувати для більшого зростання.

Об’єднання обох — для балансування ризиків і доходів.

Банківські акції — не для депозиту, а для активної стратегії

Багато купують банківські акції, щоб «зберігати і отримувати відсотки». Це можливо, але не ідеально. Банківські акції — циклічний актив, і краще використовувати їх у короткострокових або середньострокових торгах.

Стратегія «свінг»: купуйте під час високих рівнів електроніки або коли дивіденди перевищують 6-7%. Тримайте кілька місяців — рік, і продавайте, коли досягнете цільової прибутковості або зростання капіталу.

Переваги — отримуєте і дивіденди, і капітальний приріст. Це значно вигідніше за просте «депозитування».

Практичні кроки:

1. Обирайте акції з P/E < 12 і дивідендом > 5.5%
2. Використовуйте технічний аналіз для входу
3. Купуйте частинами, не все одразу
4. Встановлюйте цілі — за 1-2 роки
5. Відстежуйте дивіденди і базові показники, не торгуйте занадто часто

Довгострокова цінність банківських акцій

Хоча вони не мають технологічного «вибухового» зростання, у глобальному масштабі банківські акції — важливий сегмент. У S&P500 фінансовий сектор становить близько 13%, що свідчить про їхню вагу.

За останні 30 років, прибутки банків зросли швидше за економіку, і вони платять високі дивіденди. Це — їхній головний актив.

Головне — розуміти, що мета інвестицій у банківські акції — не швидке подвоєння, а стабільний грошовий потік і захист капіталу. Якщо ви готові до 3-5% зростання капіталу і 5-7% дивідендів, вони стануть цінною частиною портфеля.

Переваги — захист від ринкових коливань, можливість отримувати стабільний дохід і зменшувати ризики у періоди турбулентності. Це «можна йти вперед, і можна відступати з гідністю».

Це повний і точний переклад вашого тексту українською мовою.