舆論の波乱と世界的な消費動向の二重圧力の下でも、アマフィンスポーツは依然として優れた成果を示しています。米国東部時間2月24日に発表されたデータによると、四半期のアマフィンの売上高は前年同期比28％増の21億ドル、通年の売上高は27％増の656.6億ドルとなりました。市場は以前、外部の世論の動きや消費力の低迷が高級アウトドア市場に打撃を与える可能性を懸念していましたが、実際のパフォーマンスを見ると、「ヒマラヤ花火ショー」などの騒動は、始祖鳥の成長基盤を実質的に揺るがすことはありませんでした。そのコアとなるアウトドア機能性衣料品セクターは、四半期の売上高が34％増の10億ドルに達しました。これにより、ブランドの主要顧客層は既に専門的なアウトドア愛好者に限定されず、より広範な中産階級の消費者層に拡大していることが再確認されました。四半期において、始祖鳥の女性向けカテゴリーは前年比40％超の成長を遂げ、最も成長速度の速いセクターとなりました。同時に、Norvan LD 4山岳ランニングシューズやKopecハイキングシューズなどのヒット商品に牽引され、シューズ事業もほぼ40％の成長を実現しました。2025年には、始祖鳥は世界で24店舗の新規出店を達成し、2026年には北米と中国市場でさらに25〜30店舗の純増を計画、安定した拡大ペースを維持しています。始祖鳥が「安定の柱」としての地位を確立する一方で、アマフィンのもう一つの主要ブランドであるサロモンは、重要な節目を迎えています。2025年、サロモンの年間売上高は初めて20億ドルを突破しました。四半期の「山岳アウトドア衣料品と装備」セクターの売上高は前年比29％増の7.64億ドルとなりました。アマフィンは、始祖鳥で成功を証明したDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）モデルをサロモンにも展開しようとしています。中国本土では、単店効率の高い「コンパクトショップ」モデルがサロモンの四半期純増33店舗、年間で約100店舗の新規出店を支えました。大規模な出店拡大、商品ライン投入、ブランド構築により、「山岳アウトドア衣料品と装備」セクターの四半期の調整後営業利益率は490ベーシスポイント低下し6.2％となりましたが、これは経営陣による「積極的な戦略的投資」と位置付けられています。サロモンは、専門的なクロスカントリーから一般向けファッションやプロのランニング市場へと展開を広げています。ニューヨークのウィリアムズバーグ、ロンドン、ミラノなどの世界の主要都市（エピセンター）に密集して展開することで、アウトドアファッションを求める若年層の消費者を取り込んでいます。2026年には、サロモンは米国などの主要市場で7〜10店舗の新規出店を計画し、グローバルな認知度をさらに高める狙いです。ウィルソンも同様の変革を経験しています。2025年、ウィルソンのシューズ・アパレル事業は前年比倍増し、売上比率はすでに15％に達しています。アマフィンは、ウィルソンに対して、単なるスポーツ用品だけでなく、高付加価値のソフトな消費財への展開も期待しています。この変革を支えるため、ナイキやリーバイス出身の高級幹部キャリー・アスクは、3月1日付でウィルソンの社長兼CEOに就任し、豊富なシューズ・アパレル運営経験に期待が寄せられています。これに合わせて、アマフィン全体の経営層の「精鋭化」も進められています。始祖鳥の最初のチーフブランドオフィサーであるエイヴリー・ベーカーやサロモンの最初のクリエイティブディレクター、ヘイッキ・サロネンの就任は、ブランドのクリエイティブ指導とグローバル統括の強化を示すものです。地域的には、中国本土とアジア太平洋地域が依然としてアマフィンの最重要成長エンジンです。四半期の中国本土の売上高は41.8％増、アジア太平洋地域は53.1％の成長を記録しました。アマフィンのグローバルCEO、チェン・ジエは、決算会見で中国本土の「プラットフォーム効果」を強調しました。この差別化されたプラットフォームの優位性により、複数のブランドがここで超過パフォーマンスを実現しています。分析によると、現段階では、中国本土の独自のチャネルプレミアムとDTCモデルによる利益プールを背景に、ハイエンドの始祖鳥とサロモンは、短期的なマーケティング投資の増加を効果的に相殺できる可能性があります。2026年の見通しとして、アマフィンは売上高の16％〜18％の成長を予測し、粗利益率は現在の57.7％から約59％に向上するとしています。第1四半期の売上高は22％〜24％増を見込んでいます。「投資して成長を得る」ことを軸とするサロモンの山岳アウトドアセクターは、営業利益率14.5％〜14.8％と、アウトドア機能性衣料品セクターの22％より低い見込みです。しかし、始祖鳥の堅実なキャッシュフローを活用して他ブランドの拡大を支えることこそ、アマフィングループの中核的な運営ロジックです。高級アウトドア市場において、アマフィンが再び「始祖鳥」を生み出せるかどうかは、長期的に注目されるポイントです。リスク提示および免責条項市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的、財務状況、ニーズを考慮していません。読者は本記事の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己にあります。
アマフィンの二重エンジンが力を発揮：始祖鳥の「ノイズキャンセリング」安定的に拡大、サロモンが20億ドルの門を突破
舆論の波乱と世界的な消費動向の二重圧力の下でも、アマフィンスポーツは依然として優れた成果を示しています。
米国東部時間2月24日に発表されたデータによると、四半期のアマフィンの売上高は前年同期比28％増の21億ドル、通年の売上高は27％増の656.6億ドルとなりました。
市場は以前、外部の世論の動きや消費力の低迷が高級アウトドア市場に打撃を与える可能性を懸念していましたが、実際のパフォーマンスを見ると、「ヒマラヤ花火ショー」などの騒動は、始祖鳥の成長基盤を実質的に揺るがすことはありませんでした。
そのコアとなるアウトドア機能性衣料品セクターは、四半期の売上高が34％増の10億ドルに達しました。
これにより、ブランドの主要顧客層は既に専門的なアウトドア愛好者に限定されず、より広範な中産階級の消費者層に拡大していることが再確認されました。
四半期において、始祖鳥の女性向けカテゴリーは前年比40％超の成長を遂げ、最も成長速度の速いセクターとなりました。同時に、Norvan LD 4山岳ランニングシューズやKopecハイキングシューズなどのヒット商品に牽引され、シューズ事業もほぼ40％の成長を実現しました。
2025年には、始祖鳥は世界で24店舗の新規出店を達成し、2026年には北米と中国市場でさらに25〜30店舗の純増を計画、安定した拡大ペースを維持しています。
始祖鳥が「安定の柱」としての地位を確立する一方で、アマフィンのもう一つの主要ブランドであるサロモンは、重要な節目を迎えています。
2025年、サロモンの年間売上高は初めて20億ドルを突破しました。四半期の「山岳アウトドア衣料品と装備」セクターの売上高は前年比29％増の7.64億ドルとなりました。
アマフィンは、始祖鳥で成功を証明したDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）モデルをサロモンにも展開しようとしています。
中国本土では、単店効率の高い「コンパクトショップ」モデルがサロモンの四半期純増33店舗、年間で約100店舗の新規出店を支えました。
大規模な出店拡大、商品ライン投入、ブランド構築により、「山岳アウトドア衣料品と装備」セクターの四半期の調整後営業利益率は490ベーシスポイント低下し6.2％となりましたが、これは経営陣による「積極的な戦略的投資」と位置付けられています。
サロモンは、専門的なクロスカントリーから一般向けファッションやプロのランニング市場へと展開を広げています。
ニューヨークのウィリアムズバーグ、ロンドン、ミラノなどの世界の主要都市（エピセンター）に密集して展開することで、アウトドアファッションを求める若年層の消費者を取り込んでいます。
2026年には、サロモンは米国などの主要市場で7〜10店舗の新規出店を計画し、グローバルな認知度をさらに高める狙いです。
ウィルソンも同様の変革を経験しています。
2025年、ウィルソンのシューズ・アパレル事業は前年比倍増し、売上比率はすでに15％に達しています。アマフィンは、ウィルソンに対して、単なるスポーツ用品だけでなく、高付加価値のソフトな消費財への展開も期待しています。
この変革を支えるため、ナイキやリーバイス出身の高級幹部キャリー・アスクは、3月1日付でウィルソンの社長兼CEOに就任し、豊富なシューズ・アパレル運営経験に期待が寄せられています。
これに合わせて、アマフィン全体の経営層の「精鋭化」も進められています。
始祖鳥の最初のチーフブランドオフィサーであるエイヴリー・ベーカーやサロモンの最初のクリエイティブディレクター、ヘイッキ・サロネンの就任は、ブランドのクリエイティブ指導とグローバル統括の強化を示すものです。
地域的には、中国本土とアジア太平洋地域が依然としてアマフィンの最重要成長エンジンです。四半期の中国本土の売上高は41.8％増、アジア太平洋地域は53.1％の成長を記録しました。
アマフィンのグローバルCEO、チェン・ジエは、決算会見で中国本土の「プラットフォーム効果」を強調しました。この差別化されたプラットフォームの優位性により、複数のブランドがここで超過パフォーマンスを実現しています。
分析によると、現段階では、中国本土の独自のチャネルプレミアムとDTCモデルによる利益プールを背景に、ハイエンドの始祖鳥とサロモンは、短期的なマーケティング投資の増加を効果的に相殺できる可能性があります。
2026年の見通しとして、アマフィンは売上高の16％〜18％の成長を予測し、粗利益率は現在の57.7％から約59％に向上するとしています。第1四半期の売上高は22％〜24％増を見込んでいます。
「投資して成長を得る」ことを軸とするサロモンの山岳アウトドアセクターは、営業利益率14.5％〜14.8％と、アウトドア機能性衣料品セクターの22％より低い見込みです。
しかし、始祖鳥の堅実なキャッシュフローを活用して他ブランドの拡大を支えることこそ、アマフィングループの中核的な運営ロジックです。
高級アウトドア市場において、アマフィンが再び「始祖鳥」を生み出せるかどうかは、長期的に注目されるポイントです。
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