¿Por qué se desacelera el mercado alcista de Bitcoin? ¿Cómo la entrada de fondos institucionales está redefiniendo el ritmo del mercado?

Hasta el 25 de febrero de 2026, los datos de mercado de Gate muestran que el precio de Bitcoin (BTC) oscila alrededor de $65,460.4, con un aumento del +3.26% en 24 horas, una capitalización de mercado de $1.31 billones y una participación estable del 55.37%. Aunque el precio ha retrocedido desde su máximo histórico de $126,080, la estructura del mercado está experimentando cambios profundos. Este ciclo alcista de Bitcoin presenta un ritmo completamente diferente a los anteriores: más lento, más estable y más duradero. Detrás de este fenómeno de “slow bull” (bala lenta) está la acumulación institucional de Bitcoin, que está reemplazando la fiebre minorista pasada y convirtiéndose en el principal motor del mercado.

Cambio en volumen y calidad: la fuerza necesaria para girar la gran rueda

El crecimiento de la capitalización de Bitcoin es la principal razón por la cual el ritmo del mercado alcista se ha desacelerado. Actualmente, la capitalización de Bitcoin alcanza los 1.31 billones de dólares, con una oferta en circulación cercana a 19.99 millones de BTC. A diferencia de épocas anteriores con menor capitalización, ahora se requiere una enorme cantidad de fondos adicionales para provocar fluctuaciones porcentuales significativas en el precio de Bitcoin.

Antes, una entrada relativamente pequeña de fondos minoristas podía desencadenar movimientos de precios intensos. Sin embargo, hoy en día, Bitcoin se ha convertido en un miembro importante de la familia de activos macroeconómicos globales. Según datos de Gate, su volumen de negociación en 24 horas es de 1.25 mil millones, lo que indica una profundidad de mercado significativamente mayor. Para mover esta “gran rueda”, se necesita una cantidad enorme de capital institucional, y la entrada y salida de estos fondos es un proceso lento y continuo, no un flujo de picos.

Oferta escasa: debilitamiento del efecto de halving y bloqueo de los poseedores a largo plazo

La estructura de oferta de Bitcoin también está cambiando. Aunque ya ocurrió la cuarta reducción a la mitad, dado que más del 94% de los Bitcoin ya han sido minados, la reducción en la oferta adicional tiene un impacto relativamente menor en la circulación actual. Más importante aún, las fuerzas dominantes en el mercado están pasando de los especuladores a los inversores a largo plazo.

Empresas cotizadas como Strategy, fondos soberanos y fondos de inversión institucionales están consolidándose como acumuladores firmes de Bitcoin. Strategy ha aumentado su posición a aproximadamente 717,722 BTC, con un costo promedio de compra de unos $76,020 por BTC. Estos poseedores suelen “solo entrar y mantener” o mantener a largo plazo, considerando Bitcoin como un activo estratégico de reserva. Esta mentalidad de acumulación absorbe efectivamente la presión de venta del mercado, reduciendo la cantidad de tokens en circulación y, en consecuencia, disminuyendo la volatilidad de los precios.

Naturaleza del capital: la “corriente profunda y tranquila” de los institucionales vs las “olas de choque” minoristas

La característica más importante de este ciclo alcista es la transferencia del poder de fijación de precios en los márgenes. En ciclos anteriores, los inversores minoristas, impulsados por el FOMO (miedo a perderse algo), ingresaban en masa, impulsando los precios a picos en corto tiempo y luego colapsando rápidamente. En esta ocasión, el control del mercado se está inclinando hacia mercados de derivados regulados como la Bolsa de Futuros de Chicago (CME) y los ETF de contado.

El capital institucional (como fondos de pensiones, fondos de cobertura y oficinas familiares) tiene una lógica de asignación muy diferente a la de los minoristas. Se centran en la gestión del riesgo y en la tenencia a largo plazo, estableciendo posiciones básicas a través de ETF de contado y utilizando derivados para cobertura, en lugar de perseguir movimientos rápidos de compra y venta. Los datos de Gate muestran que, aunque el precio ha retrocedido desde su máximo histórico, no se ha producido un colapso tipo “pánico” como en ciclos bajistas anteriores, precisamente porque el capital institucional actúa como un “estabilizador”. Como un “agua tranquila y profunda”, fluye de manera constante y estable, amortiguando la volatilidad del mercado.

Posicionamiento actual: fase del 60% del ciclo de BTC

Analizando datos en cadena y la estructura del mercado, muchos analistas creen que estamos en la fase del 60% del ciclo alcista de Bitcoin. Esto significa que el mercado no está en el final del ciclo, sino en la transición de una “corrección a medio plazo” a una “expansión en la segunda mitad del ciclo”.

Desde una perspectiva macro de liquidez, el ciclo de contracción ha terminado, pero la gran liberación de liquidez aún no ha llegado. El mercado se encuentra en una “ventana de transición”. En esta fase, las emociones del mercado suelen estar divididas, con posiciones débiles siendo eliminadas y sentando las bases para la próxima subida. La consolidación actual entre $62,501 y $66,310.7 refleja esta estructura de ajuste. A diferencia de ciclos anteriores impulsados por minoristas con “subidas y bajadas extremas”, en esta fase dominada por instituciones, el mercado muestra un patrón de “caídas con soporte y subidas que requieren tiempo”.

Conclusión: el camino inevitable hacia un mercado maduro

En resumen, la desaceleración del ciclo alcista de Bitcoin no es una señal de agotamiento, sino una muestra de que el mercado está madurando. La acumulación institucional de Bitcoin reemplaza la fiebre minorista, haciendo que la estructura del mercado sea más resistente. Aunque en el corto plazo el precio seguirá siendo influenciado por factores macroeconómicos y apalancamiento, esta tendencia de “slow bull” liderada por instituciones puede prolongar la duración de todo el ciclo.

Para los participantes del mercado, comprender esta transformación estructural es fundamental. El antiguo patrón de esperar que los activos se dupliquen en poco tiempo está quedando atrás. Ahora, se trata de una trayectoria de crecimiento más sostenible, liderada por profesionales, más vinculada a los macroactivos globales, con menor volatilidad y mayor durabilidad. Bitcoin está evolucionando de ser un activo especulativo impulsado por minoristas a convertirse en un reserva de valor y colateral reconocido en el sistema financiero global.