Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu giao dịch OTC: Khám phá cơ chế và rủi ro của giao dịch ngoài sàn

Các nhà đầu tư thường gặp phải một vấn đề: họ lạc quan về một công ty nhưng không thể tìm thấy nó trên các sàn giao dịch lớn. Lúc này, nhiều người sẽ chuyển sang giao dịch OTC, một thị trường song song. Giao dịch OTC (giao dịch phi tập trung) đề cập đến một phương pháp trong đó các nhà đầu tư không mua và bán trên một sàn giao dịch tập trung, mà trực tiếp thông qua các ngân hàng phi tập trung, nhà môi giới, điện thoại hoặc hệ thống điện tử, còn được gọi là “giao dịch phi tập trung” hoặc “giao dịch không kê đơn”.

So với các sàn giao dịch tập trung, giao dịch OTC cung cấp nhiều lựa chọn sản phẩm hơn và phương thức giao dịch có khả năng tùy biến cao, nhưng nó cũng đi kèm với rủi ro cao hơn và yêu cầu cao hơn về kiến thức của nhà đầu tư. Bài viết này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về thị trường giao dịch OTC và giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

Tại sao các nhà đầu tư chuyển sang thị trường giao dịch OTC

Không phải tất cả các công ty tiềm năng đều đủ điều kiện để niêm yết trên các sàn giao dịch lớn. Nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ, công ty khởi nghiệp hoặc công ty thành lập chọn tránh tiết lộ quá mức đang tìm kiếm cơ hội tài chính trên thị trường OTC. Với sự phát triển của Internet và sự quốc tế hóa ngày càng sâu rộng của thị trường tài chính, nhu cầu của các nhà đầu tư về sự thuận tiện và khả năng tiếp cận giao dịch tiếp tục tăng lên, dẫn đến sự mở rộng nhanh chóng của thị trường giao dịch OTC.

Những lý do chính để các nhà đầu tư tham gia giao dịch OTC bao gồm: tiếp xúc với nhiều mục tiêu đầu tư hơn (chẳng hạn như phái sinh, cổ phiếu chưa niêm yết, ngoại hối, tiền điện tử, v.v.), tiếp cận các thỏa thuận giao dịch linh hoạt hơn và sử dụng đòn bẩy cao hơn để khuếch đại lợi nhuận đầu tư. Tuy nhiên, đằng sau sự tiện lợi là các yếu tố rủi ro như thanh khoản không đủ, tính minh bạch về giá thấp và quy định tương đối lỏng lẻo.

Giải thích đầy đủ về các hoạt động giao dịch OTC: từ đặt lệnh đến giao hàng

Quá trình hoạt động của giao dịch OTC không phức tạp như bạn tưởng. Lấy thị trường Đài Loan làm ví dụ, cơ chế giao dịch cổ phiếu OTC gần giống với cổ phiếu niêm yết:

Bước 1: Nhà đầu tư ủy thác cho công ty môi giới đặt lệnh Các nhà đầu tư gửi lệnh mua và bán cho các công ty môi giới thông qua tài khoản chứng khoán và quá trình này hoàn toàn giống như mua cổ phiếu niêm yết mà không cần kích hoạt các chức năng bổ sung.

Bước 2: Lệnh vào hệ thống khớp lệnh Các nhà môi giới tải lệnh lên Hệ thống khớp lệnh tự động (ATS) của TPEx, tìm đối tác và thực hiện chúng theo nguyên tắc “giá trước, thời gian trước”. Toàn bộ quá trình giao dịch được đồng bộ hóa với thị trường niêm yết.

Bước 3: Hoàn tất tất toán giao hàng Hệ thống phân phối cổ phiếu OTC là T+2 (giao hàng hoàn tất vào ngày làm việc thứ hai sau khi giao dịch), giống hệt như cổ phiếu niêm yết.

Sơ lược về giờ giao dịch và quy tắc OTC:

Các quy tắc chính:

• Tiến hành đấu giá cuộc gọi 5 giây một lần
• Giới hạn thay đổi: ±10% (giống như niêm yết)
• Có cơ chế giới hạn giá, hệ thống giao dịch khớp và giới hạn thời gian giao dịch hàng ngày

Các tổ chức phát hành cổ phiếu OTC được yêu cầu tuân thủ các yêu cầu công bố thông tin, bao gồm báo cáo hàng quý, báo cáo hàng năm và thông tin quan trọng, vì vậy tính minh bạch của họ cao hơn so với các thị trường mới nổi và các nhà đầu tư có thể có được thông tin tương đối đầy đủ để ra quyết định.

Trên sàn giao dịch và ngoài sàn giao dịch: năm điểm khác biệt chính trong phương thức giao dịch

Chức năng cốt lõi của “trường” (trao đổi) là xây dựng các thông số kỹ thuật. So với giao dịch OTC được quy định nghiêm ngặt, giao dịch OTC gần với quy luật cung và cầu nguyên thủy nhất trong kinh tế học. Sự khác biệt chính giữa hai như sau:

Sự khác biệt giữa sản phẩm và thanh khoản Giao dịch vàng là một ví dụ sinh động: giao dịch tại chỗ giống như đến ngân hàng, với các tiêu chuẩn thống nhất cho từng chi nhánh; Giao dịch OTC giống như đi đến tiệm cầm đồ, và mỗi tình huống là khác nhau. Các cửa hàng cầm đồ có thể giao dịch nhiều loại hàng hóa và người mua có thể tìm người mua cho các mặt hàng không thể giao dịch tại ngân hàng.

Tác động của các mô hình giao dịch Tính minh bạch và công bằng của các giao dịch trên thị trường là lợi thế của nó, nhưng tỷ suất lợi nhuận tương ứng nhỏ hơn. Không có hạn chế về tính công khai và minh bạch trong các giao dịch OTC, người mua và người bán có thể thương lượng giá trực tiếp và cùng một người bán có thể báo giá khác nhau cho những người mua khác nhau. Trong môi trường thị trường này, giá trị của thông tin cao hơn nhiều so với số tiền.

Quy định so với đánh đổi bảo mật Giao dịch OTC được cung cấp bởi các sàn giao dịch được chính phủ phê duyệt và được bảo vệ bởi khung pháp lý đầy đủ của đất nước. Giao dịch OTC được cung cấp bởi các công ty môi giới tổng hợp hoặc nền tảng trực tuyến và mức độ quy định khác nhau tùy theo khu vực pháp lý và có nguy cơ tội phạm thiết lập các sàn giao dịch ảo để gian lận.

Làm thế nào để cân bằng cơ hội và rủi ro của giao dịch OTC?

Ưu điểm cốt lõi của giao dịch OTC

✔️ Nhiều lựa chọn đầu tư - Từ các công cụ phái sinh, quyền chọn nhị phân, CFD đến giao dịch ngoại hối, các nhà đầu tư có quyền truy cập vào các mục tiêu cơ bản không có sẵn trên các sàn giao dịch chính thống.

✔️ Giao dịch rất linh hoạt - Phương thức giao dịch và thông số kỹ thuật sản phẩm có thể được tùy chỉnh theo mục tiêu đầu tư để đáp ứng nhu cầu đầu tư khác biệt.

✔️ Đòn bẩy linh hoạt - Thị trường OTC cung cấp nhiều tùy chọn đòn bẩy so với thị trường truyền thống, nhưng điều này cũng có nghĩa là rủi ro thua lỗ cao hơn.

✔️ Ngày càng an toàn và tiêu chuẩn hóa - Nhiều nền tảng giao dịch OTC chính thức đã thiết lập cơ chế bảo mật nhiều lớp, hoạt động dưới sự ủy quyền và giám sát của các tổ chức tài chính nổi tiếng, sát với mức độ bảo mật của thị trường tập trung.

Giao dịch OTC phải cảnh giác với rủi ro

❌ Thiếu sót về quy định - Thiếu các quy định và khung pháp lý thống nhất, nhiều nhà môi giới lừa đảo che giấu. Các công ty và chứng khoán không đáp ứng yêu cầu niêm yết OTC chỉ có thể được giao dịch trên OTC và chất lượng không đồng đều.

❌ Thiếu thanh khoản - Chứng khoán OTC rất dễ mua và bán, nhưng chúng có thể không đạt được mức giá mong muốn, đặc biệt là đối với các giao dịch lớn.

❌ Thông tin bất đối xứng - Thông tin do những người tham gia thị trường nắm giữ rất khác nhau và những người quen thuộc với các quy tắc thị trường có thể nhận được lợi nhuận vượt mức, trong khi những người tụt hậu về thông tin dễ bị thua lỗ quá mức.

❌ Biến động thị trường - Nhiều mục tiêu trên thị trường OTC biến động lớn và thiếu công bố thông tin công khai, minh bạch như trên thị trường, khiến nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro giá lớn hơn.

❌ Rủi ro đối tác - Cả hai bên tham gia giao dịch trực tiếp có thể gặp rủi ro tín dụng và đôi khi các đối tác không có khả năng thực hiện hợp đồng.

Mẹo chọn nền tảng giao dịch OTC an toàn

Giao dịch OTC có an toàn không? Câu trả lời phụ thuộc vào cách các nhà đầu tư lựa chọn và phản ứng.

Giao dịch OTC thực sự rủi ro hơn giao dịch OTC, nhưng nó không phải là không thể kiểm soát. Có rất nhiều tội phạm trên thị trường sử dụng thông tin sai lệch để lừa đảo nhà đầu tư, nhưng các nền tảng giao dịch OTC chính thức được trang bị các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương ứng, chẳng hạn như cơ chế đánh giá rủi ro, nhận dạng KYC khách hàng và quy trình xử lý khiếu nại toàn diện.

Ba điểm chính để đảm bảo tính bảo mật của các giao dịch OTC:

1. Xác minh trình độ môi giới Xác nhận rằng nền tảng giao dịch được ủy quyền bởi các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia và có khả năng kiểm soát rủi ro mạnh mẽ. Kiểm tra xem nó có giấy phép quy định nổi tiếng hay không (chẳng hạn như ASIC ở Úc, CIMA ở Cayman, FSC ở Mauritius, v.v.).

2. Hiểu các công cụ giao dịch Chọn các công cụ giao dịch trưởng thành và tương đối thanh khoản (chẳng hạn như ngoại hối, tiền điện tử chính thống, v.v.) để hiểu sâu hơn về các thông số chính như chênh lệch, thanh khoản và phí để đánh giá toàn diện.

3. Nắm vững các công cụ quản lý rủi ro Các nền tảng chính thức thường cung cấp các công cụ như giới hạn cắt lỗ và bảo vệ số dư âm. Các nhà đầu tư nên tự làm quen với các tính năng này để thiết lập ranh giới rủi ro trước mỗi giao dịch.

Thực hành lộ trình được đề xuất cho giao dịch OTC

Nhiều nhà đầu tư bắt đầu hành trình giao dịch OTC của họ thông qua tài khoản demo, thực hành các chiến lược giao dịch và theo dõi xu hướng thị trường mà không cần đầu tư tiền thật. Sau khi đã hiểu đầy đủ về cơ chế thị trường, hãy dần chuyển sang giao dịch thực.

Một số nhà môi giới thông thường cung cấp nền tảng giao dịch OTC hỗ trợ giao dịch đa thiết bị đầu cuối (di động/web/PC), cho phép các nhà đầu tư nắm bắt cơ hội thị trường mọi lúc, mọi nơi. Các nền tảng này thường cung cấp cơ hội đầu tư vào hơn 400 mục tiêu, bao gồm chứng khoán Hoa Kỳ, ngoại hối, tiền điện tử, hàng hóa, v.v. và cung cấp các chức năng như mua và bán, đòn bẩy có thể điều chỉnh và giao dịch miễn phí.

Triển vọng thị trường giao dịch OTC và lựa chọn nhà đầu tư

Thị trường giao dịch OTC bị chi phối bởi các công ty vừa và nhỏ và đang phát triển, và sự biến động tương đối cao, nhưng do đó, chủ đề và không gian tăng trưởng cũng hấp dẫn hơn. Vì tính thanh khoản và quy định của các thị trường như vậy gần với thị trường niêm yết nên ngưỡng tham gia không cao đối với các nhà đầu tư thông thường.

Tuy nhiên, chính vì quy mô doanh nghiệp nhỏ mà các mục tiêu trên thị trường OTC dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức và chip hơn. Các nhà đầu tư cần cảnh giác cao độ về những rủi ro biến động như vậy và thiết lập khung quản lý rủi ro khoa học để kiếm lợi nhuận ổn định trên thị trường giao dịch OTC.

Giao dịch OTC không phải là nơi đầu cơ, mà là một nền tảng tài chính và đầu tư thực sự. Miễn là các nhà đầu tư có kiến thức phù hợp, chọn một nền tảng an toàn và áp dụng một chiến lược hợp lý, giao dịch OTC có thể là một công cụ mạnh mẽ để đạt được mục tiêu đầu tư của họ.