L'action Trex chute de 36 % alors que Wasatch vend $63 millions d'actions

Wasatch Advisors a réduit sa position dans Trex Company (TREX +0,67 %) de 1 563 974 actions au cours du quatrième trimestre, pour une valeur estimée à 63,26 millions de dollars selon le prix moyen trimestriel, d’après un dépôt SEC du 12 février 2026.

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt SEC récent daté du 12 février 2026, Wasatch Advisors a diminué sa participation dans Trex Company de 1 563 974 actions au cours du quatrième trimestre. La valeur estimée des actions vendues s’élevait à environ 63,26 millions de dollars, calculée en utilisant le prix de clôture moyen du trimestre. La valeur à la fin du trimestre de la position dans Trex du fonds a diminué de 140,56 millions de dollars, un chiffre qui inclut à la fois l’activité de trading et les variations de prix du marché.

Ce qu’il faut savoir

• Après la vente, Trex Company représente 0,75 % des actifs déclarables 13F de Wasatch Advisors.
• Principales positions après le dépôt :
  • NASDAQ : HQY : 603,68 millions de dollars (3,6 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : ENSG : 494,48 millions de dollars (2,9 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE : RBC : 449,93 millions de dollars (2,7 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : NVMI : 439,43 millions de dollars (2,6 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE : FOUR : 426,87 millions de dollars (2,5 % de l’actif sous gestion)
• Au 12 février 2026, le prix des actions de Trex Company était de 42,65 dollars, en baisse de 36,6 % sur un an, sous-performant largement le gain d’environ 13 % du S&P 500 sur la même période.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

• Trex Company propose des produits composites pour terrasses, garde-corps, clôtures, éclairage et aménagements extérieurs, avec des marques clés telles que Trex Transcend, Trex Select et Trex Enhance.
• La société génère ses revenus par la fabrication et la distribution de produits d’extérieur, complétés par des accords de licence pour des accessoires et solutions de marque.
• Elle sert principalement des clients résidentiels et commerciaux aux États-Unis via des distributeurs en gros, des détaillants en bois et des grands détaillants de bricolage.

Trex Company, Inc. est un leader dans la fabrication de produits de revêtement de sol et d’aménagement extérieur alternatifs au bois. La société utilise un modèle intégré verticalement, combinant une fabrication propriétaire à un vaste réseau de distribution pour maintenir une forte reconnaissance de marque et un pouvoir de fixation des prix. Son accent sur des matériaux innovants, peu exigeants en entretien, et ses partenariats diversifiés renforcent sa position concurrentielle sur le marché des matériaux de construction extérieurs.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

La pression cyclique dans le secteur immobilier met toujours à l’épreuve la conviction, et c’est souvent précisément à ce moment que les gestionnaires de portefeuille commencent à réduire leur exposition à des noms liés à la demande de réparation et de rénovation. Trex a récemment annoncé un chiffre d’affaires du troisième trimestre de 285 millions de dollars, en hausse de 22 % par rapport à l’année précédente, avec une marge brute atteignant 40,5 % et un EBITDA ajusté de 90 millions de dollars.

Cependant, la direction a révisé à la baisse ses prévisions de revenus annuels à 1,15-1,16 milliard de dollars et la marge EBITDA ajustée à 28-28,5 %, en raison d’un ralentissement des tendances de réparation et de rénovation. Ce contexte explique pourquoi l’action a chuté de plus de 36 % au cours de l’année écoulée.

Dans un portefeuille dominé par des noms dans les services de santé, les logiciels et les paiements, Trex peut être l’une des positions les plus sensibles économiquement, et la réduire à 0,75 % des actifs indique une rééquilibration tactique plutôt qu’un rejet total.

Pour les investisseurs à long terme, la vraie question est la croissance des parts de marché versus la pression macroéconomique. Trex reste leader dans le revêtement composite, continue d’investir dans la marque et la R&D, et a autorisé un rachat d’actions de 50 millions de dollars. Si le marché immobilier se stabilise, l’effet de levier opérationnel peut fonctionner dans les deux sens. La société doit publier ses résultats du quatrième trimestre plus tard mardi.