Les turbulences de pertes boursières de Zhang Junning : les trois pièges que les investisseurs en actions taiwanaises doivent connaître

En avril 2025, une actualité de divertissement a déclenché de vives discussions dans le monde de la bourse. L’actrice taiwanaise renommée Zhang Junning a subi une lourde perte suite à un investissement en actions, perdant instantanément 39 millions de dollars NT. Cet événement a non seulement attiré l’attention du public, mais a aussi profondément révélé la nature risquée de l’investissement en bourse à Taïwan. Lorsqu’une agence de Zhang Junning a déclaré que « l’investissement est une affaire personnelle », cela revenait à reconnaître implicitement la véracité de cette perte. Alors, que s’est-il réellement passé à cette « reine des actions » très éduquée ? Quelles leçons cette histoire peut-elle donner aux investisseurs ordinaires ?

Investisseurs particuliers : suivre la tendance et se faire piéger

L’histoire d’investissement de Zhang Junning a commencé l’année dernière avec une décision audacieuse. Elle a acheté massivement une action à 105 NT$ par action, investissant au total 60,16 millions NT$. Lorsque le prix a grimpé à 633 NT$ en mars, ses gains en capital ont atteint plus d’un milliard NT$, et le marché la surnommait même « reine des actions ». Cependant, le marché est toujours imprévisible. Lors d’un jour de chute brutale en avril, une partie de ses positions a subi de lourdes pertes, avec une perte totale de 39 millions NT$.

De « reine des actions » à « victime de la manipulation », le retournement de situation de Zhang en seulement quatre semaines soulève une question clé : quel est le problème fondamental ? La réponse est simple — la cupidité sans prise de bénéfices. Lorsque les gains dépassent 90 %, les investisseurs tombent souvent dans un piège psychologique fatal : ils veulent encore attendre, espérant une hausse supplémentaire. Résultat : le prix se retourne, et les profits tombent du paradis en enfer.

Des traders expérimentés soulignent que la perte énorme de Zhang n’est pas due à une erreur de direction dans ses transactions, mais à deux erreurs fatales : d’abord, « tout mettre sur une seule action » en concentrant tous ses fonds ; ensuite, « la cupidité sans prendre de bénéfices » — lorsqu’elle a atteint ses objectifs, elle a continué à s’accrocher.

Caractéristiques structurelles du marché taïwanais : pourquoi même les experts échouent

Pour comprendre pourquoi Zhang a connu une telle volatilité, il faut d’abord connaître les particularités du marché taïwanais.

Le marché boursier taïwanais est intrinsèquement très volatil. Les investissements étrangers représentent environ 40 % de la capitalisation totale, et leurs décisions d’achat ou de vente influencent directement la tendance du marché. Lorsqu’un risque mondial est réévalué, le retrait soudain des fonds étrangers peut provoquer un choc collectif. En particulier dans un marché dominé par la technologie, cette volatilité est amplifiée.

TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) est le pilier du marché, mais aussi un point de concentration du risque. Avec plus de 30 % de poids dans l’indice, toute fluctuation chez TSMC influence l’ensemble du marché. Lorsque le secteur technologique américain subit une correction, les semi-conducteurs taïwanais en pâtissent en premier. Mediatek, Hon Hai, UMC, tous ces leaders technologiques sont fortement liés à TSMC, et Zhang Junning a probablement investi dans ces actions.

Plus important encore, les investisseurs particuliers représentent plus de 60 % du volume de transactions. Cela signifie que les comportements émotionnels, l’effet de troupeau, la panique lors des ventes sont fréquents. Quand le sentiment du marché change, ce sont souvent les derniers à partir — et ceux qui subissent les pertes les plus importantes.

Déséquilibre entre technique et fondamentaux : les règles de trading ignorées par Zhang

Beaucoup d’investisseurs commettent une erreur commune : ils sont trop optimistes face à une tendance haussière, ignorant complètement les signaux techniques et fondamentaux.

Sur le plan technique, le prix passant de 105 à 633 NT$ a connu une hausse de 502 %. Une telle hausse extrême indique souvent un risque accumulé. La formation de « tête et épaules » sur les chandeliers, la divergence des moyennes mobiles, les signaux de surachat sur MACD et KD doivent alerter la prudence. La variation du volume est également cruciale — si le prix monte mais que le volume diminue, cela indique une faiblesse de la demande, et une correction est proche.

Sur le plan fondamental, il faut se demander si le bénéfice par action (EPS) a réellement été multiplié par 5, ou si c’est simplement une bulle spéculative alimentée par l’euphorie du marché. Le ratio P/E (PER) dans la tech tourne généralement entre 15 et 30 ; dépasser cette fourchette doit alerter. La croissance annuelle du chiffre d’affaires (YoY) peut-elle soutenir durablement la valorisation ? Ces questions, Zhang Junning ne les a probablement pas approfondies.

Gestion du capital et contrôle des risques : la vraie clé de l’investissement

La perte de 39 millions NT$ de Zhang est une leçon précieuse sur l’importance de la gestion du capital.

Premier principe : diversification. Ne pas tout mettre sur une seule action. Une répartition raisonnable pourrait être : 50 % dans des leaders comme TSMC, Hon Hai pour la stabilité, 30 % dans des actions de croissance comme Mediatek, UMC, et 20 % en cash pour faire face aux imprévus. Ainsi, même si une seule action chute de 50 %, le impact global sur le portefeuille ne sera que de 15 %.

Deuxième principe : discipline stricte de stop-loss. Fixer une sortie à 7-10 % de perte, plutôt que d’attendre une perte de 50 %. Le stop-loss n’est pas une défaite, mais une protection du capital. De même, il faut planifier les prises de bénéfices : à 20 %, 40 %, 60 %, vendre par tranches plutôt que d’attendre le sommet.

Troisième principe : éviter le trading à haute fréquence. Bien que la taxe sur le day trading soit avantageuse, les frais, taxes et coûts psychologiques sont élevés. La majorité des petits investisseurs perdent dans le trading fréquent.

Quatrième principe : gestion de l’état d’esprit. Lorsqu’on détient une action, il faut régulièrement vérifier si elle correspond toujours à sa logique d’investissement. Si les fondamentaux se détériorent ou si la technique se brise, il faut sortir sans se faire d’illusions.

Leçons concrètes de l’affaire Zhang Junning

L’événement de Zhang a montré que, dans l’investissement en bourse à Taïwan, il existe des biais cognitifs répandus. Même des professionnels hautement éduqués peuvent se perdre dans la cupidité et la peur du marché.

La différence entre investisseurs gagnants et perdants ne réside pas tant dans leur capacité à choisir les actions, mais dans leur discipline de gestion des risques. L’histoire de Zhang nous enseigne que la bourse n’est pas un casino, mais un lieu qui exige discipline, patience et humilité. Ceux qui réussissent à long terme sont souvent ceux qui savent maîtriser leurs émotions et respecter strictement leur plan de trading.

La prochaine fois que vous verrez une action grimper en flèche, rappelez-vous de l’histoire de Zhang. Posez-vous trois questions : Quelle proportion de mon capital y consacrée ? Ai-je un plan de prise de bénéfices ? La valorisation est-elle réellement soutenue par les fondamentaux ? Si la réponse à toutes ces questions est « oui », alors vous pouvez la conserver. Le risque en bourse à Taïwan est égal pour tous.