Automação de Teste de Chips: 1 Conjunto de Stock para Muitos Anos de Crescimento de Dois Dígitos

2026-02-25 02:01:35

A indústria de semicondutores é altamente cíclica, com lucros a subir nos anos de alta e a cair nos anos de baixa. Consequentemente, faz sentido acompanhar de perto o ciclo, pois ninguém quer comprar pouco antes do início da fase de baixa, e todos querem comprar pouco antes do início da fase de alta. Há razões para acreditar que a Aehr Test Systems (AEHR +14,89%) está no grupo dos que aproveitam a fase de alta, podendo estar prestes a experimentar muitos anos de crescimento. Aqui está o porquê.

Crescimento a curto prazo, crescimento a longo prazo

Aehr Test Systems fornece soluções de teste para “testar, queimar e estabilizar dispositivos semicondutores em nível de wafer, em die individualizados e em forma de pacote”, de acordo com os seus documentos na Comissão de Valores Mobiliários. Tradicionalmente, fornecia soluções de teste de queima em nível de wafer (WLBI) para fabricantes de chips de carbeto de silício (SiC).

Expandir

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Variação de hoje

(14,89%) $5,11

Preço atual

$39,43

Dados principais

Capitalização de mercado

$1,1B

Variação do dia

$34,35 - $40,00

Variação em 52 semanas

$6,27 - $40,00

Volume

72K

Média de volume

Margem bruta

33,28%

Considerando que o mercado final de chips SiC é dominado por veículos elétricos (VEs), a receita da Aehr Test Systems tem vindo principalmente de fabricantes de chips para VEs, com a ON Semiconductor (ON +0,60%) sendo um cliente importante. É um mercado concentrado, e a composição tradicional de clientes da Aehr refletiu isso, com cinco grandes clientes representando 97%, 93% e 77% das vendas totais nos anos fiscais de 2023, 2024 e 2025, respetivamente.

É também um mercado que experimentou um boom quando os fabricantes de automóveis aceleraram investimentos durante os confinamentos e em resposta às regulamentações governamentais que incentivam a adoção de VEs. Infelizmente, o mercado desacelerou significativamente, pois a adoção de VEs não avançou como o setor esperava, e muitos fabricantes de automóveis reduziram os seus planos de desenvolvimento de VEs.

Isso pode ser observado nas trajetórias de vendas da ON Semiconductor e da Aehr Test Systems.

Dados de receita da ON (TTM) por YCharts

Mas aqui está o ponto. A Aehr está a desenvolver rapidamente uma nova linha de negócios em soluções de teste WLBI para processadores de inteligência artificial (IA), o que diversificará a sua fonte de receita e expô-la ao mercado final de IA/centros de dados, que está a crescer rapidamente.

Uma ação relacionada com IA

De fato, a empresa já tem o que a gestão descreve como “um hyperscaler líder mundial” a fazer múltiplos pedidos, e “este cliente já delineou planos para expandir a capacidade deste dispositivo e introduzir novos processadores de IA ao longo do próximo ano, a serem testados e queimados na nossa plataforma Sonoma”, de acordo com o relatório de resultados do primeiro trimestre de 2026 (que termina em 29 de agosto). A Aehr também tem um papel na testagem de chips feitos para aplicações de IA, como em robôs.

Fonte da imagem: Getty Images.

Existem três argumentos principais para comprar ações da Aehr agora:

Empresas de teste de semicondutores em fase inicial, como a Teradyne e a Advantest, continuam a reportar lucros superiores às expectativas e a elevar orientações, sugerindo que empresas de estágio mais avançado, como a Aehr, também irão beneficiar-se a seu tempo.
A procura a longo prazo vem do negócio de testes de processadores de IA da Aehr.
A estabilização e recuperação do mercado tradicional de SiC para VEs é provável.

Embora bolhas de preço de ações possam impactar a capacidade e disposição das empresas de gastar, não está claro que, só porque algumas empresas relacionadas com IA negociam a avaliações elevadíssimas, exista uma bolha no investimento em IA que vá rebentar.

No que diz respeito ao mercado de gastos em SiC para VEs, a gestão da ON Semiconductor afirmou recentemente que o mercado estava a estabilizar-se, e que as ações da empresa poderiam valorizar-se substancialmente em 2026.

Fonte da imagem: Getty Images.

Aehr Test Systems em 2026 e além

A Teradyne e a Advantest fabricam sistemas de teste automatizados para validar chips nas fases iniciais de produção, tornando o seu desempenho um indicador principal do gasto em semicondutores. Ambas as empresas reportaram lucros melhores do que o esperado na última publicação e elevaram as orientações, com a Teradyne a citar forte crescimento na procura liderada por aplicações de IA.

Isto é uma excelente notícia para a Aehr, cujas soluções de teste automatizado são usadas mais tarde no ciclo (quando os fabricantes de chips querem testar wafers para qualidade e fiabilidade), indicando um forte crescimento a longo prazo.

Analistas de Wall Street concordam: esperam que a receita cresça 35% e 26% nos anos fiscais de 2027 e 2028, respetivamente, e se os gastos em VEs regressarem e os gastos em IA continuarem em modo de crescimento, poderá haver mais crescimento pela frente.

Ver original

Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.