O investidor bilionário Bill Ackman tem quase 40% do seu fundo de hedge investido em apenas 3 ações de inteligência artificial (AI)

Quer seja devido à sua franqueza sobre uma variedade de tópicos na plataforma de redes sociais X ou aos fortes retornos da sua empresa, Pershing Square Holdings, grande parte do mercado está sempre curiosa sobre quais ações o bilionário investidor Bill Ackman está comprando e vendendo. É provavelmente mais intrigante porque a Pershing Square Capital Management, o gestor de investimentos da Pershing, detém apenas entre 10 a 12 ações em qualquer momento.

Nos últimos anos, como muitos outros investidores, Ackman e a sua equipa têm-se interessado mais em ações de inteligência artificial (IA) e investiram quando acreditaram que as ações estavam a ser negociadas a avaliações atraentes. Quase 40% do fundo de hedge de Ackman está investido nestes três stocks de IA.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Alphabet – 14,4%

A Pershing investiu mais de 14% do seu capital na Alphabet (GOOG 0,83%) (GOOGL 0,84%), principalmente através de ações classe C, com alguma participação em ações classe A. A Alphabet não é um investimento novo, e é uma ação que tem tido um desempenho extraordinário para a Pershing.

A Alphabet beneficiou de várias formas em 2025. A empresa obteve uma decisão favorável numa grande ação antitruste movida pelo Departamento de Justiça dos EUA (DOJ). O DOJ alegou que o Google atuou como um monopólio, usando práticas desleais nos seus negócios de publicidade digital e pesquisa, tornando a concorrência quase impossível. Um juiz federal acabou por concordar com o DOJ, mas evitou impor punições que poderiam ter impactado seriamente a receita da Alphabet.

Além disso, a Alphabet conseguiu convencer os investidores de que os seus modelos de IA Gemini eram tão eficazes quanto os novos chatbots emergentes. As visões de IA do Google mostraram-se bem-sucedidas em manter a posição dominante no mercado de pesquisa tradicional e também aumentaram a atividade de consultas. O Gemini também foi implementado em vários produtos e negócios da Alphabet, e a Pershing acredita que a Alphabet tem uma vantagem de custos na sua infraestrutura técnica.

Expandir

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Variação de hoje

(-0,83%) $-2,59

Preço atual

$309,10

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,8 trilhões

Variação do dia

$306,17 - $310,90

Variação em 52 semanas

$142,66 - $350,15

Volume

232 mil

Média de volume

23 milhões

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,27%

A empresa fabrica os seus próprios chips personalizados, chamados unidades de processamento tensorial (TPUs), tornando a empresa menos dependente de terceiros como a Nvidia, que detêm um poder de fixação de preços significativo. A Alphabet tem tido um desempenho excelente. A questão é: para onde irá a ação a partir daqui? A ação agora negocia a mais de 28 vezes o lucro futuro, acima da sua média de cinco anos.

Se a empresa continuar a executar bem na IA e a expandir os seus outros negócios, como o YouTube e a Waymo, poderá haver mais potencial de valorização. Já não é uma jogada de valor tão fácil dentro dos “Sete Magníficos” como era no início do ano passado.

2. Amazon – 14%

A Pershing adquiriu a Amazon (AMZN +1,12%) no ano passado e deixou claro que acreditava estar a comprar a ação a uma avaliação atraente. A Amazon continua a negociar a uma avaliação historicamente baixa em comparação com anos recentes.

Numa apresentação recente aos investidores, a Pershing afirmou que acredita que a Amazon opera “duas das maiores e mais definidoras categorias do mundo”. A empresa refere-se, claro, ao negócio de comércio eletrónico que entrega anualmente um valor bruto de mercadoria de 700 mil milhões de dólares, e à Amazon Web Services, que acredita ser o principal hyperscaler de cloud computing num mercado altamente concentrado.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(1,12%) $2,30

Preço atual

$207,57

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,2 trilhões

Variação do dia

$203,25 - $207,89

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

695 mil

Média de volume

47 milhões

Margem bruta

50,29%

Embora alguns investidores tenham levantado dúvidas sobre o plano da Amazon de gastar 200 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026, principalmente em centros de dados e outras infraestruturas relacionadas com IA, a Pershing acredita que a empresa tem sido limitada pela capacidade. A Pershing também vê uma oportunidade significativa de duplicar a rentabilidade no negócio de retalho.

A empresa enfrentou desafios, seja devido a tarifas elevadas ou a preocupações com a sua estratégia de IA, pelo que a Amazon terá uma grande oportunidade de se provar nos próximos anos.

3. Meta Platforms – 11%

No quarto trimestre de 2025, a Pershing assumiu uma nova participação na Meta Platforms (META 0,18%), no valor de 1,8 mil milhões de dólares no final de 2025. A Pershing, na sua apresentação anual, afirmou que a Meta “representa uma avaliação profundamente descontada para uma das maiores empresas do mundo.”

A argumentação comum para a Meta é que, enquanto outros hyperscalers afirmam que todos os seus investimentos em IA darão frutos, o retorno é mais evidente no modelo de publicidade digital da Meta. A Meta usa IA para ajudar na criação de conteúdo e campanhas publicitárias, e para mostrar anúncios mais relevantes aos utilizadores, aumentando o envolvimento e tornando a Meta mais atraente para os anunciantes. A Meta registou um crescimento de receita de 22% em 2025.

Expandir

NASDAQ: META

Meta Platforms

Variação de hoje

(-0,18%) $-1,16

Preço atual

$636,09

Dados principais

Capitalização de mercado

$1,6 trilhão

Variação do dia

$628,98 - $638,44

Variação em 52 semanas

$479,80 - $796,25

Volume

218 mil

Média de volume

16 milhões

Margem bruta

82,00%

Rendimento de dividendos

0,33%

A Meta planeia gastar entre 115 e 135 mil milhões de dólares em despesas de capital relacionadas com IA em 2026. A Pershing vê a empresa bem posicionada para acelerar a sua trajetória de lucros após este investimento planeado. A fundação também considera que o risco de investimento excessivo nesta infraestrutura é parcialmente compensado pela capacidade do negócio principal de publicidade de expandir e absorver capacidade excedente.

Negociando a 21 vezes o lucro futuro, a avaliação não é tão exigente no mundo da IA. Mas, como acontece com todos estes hyperscalers que se comprometem com tantos investimentos, os investidores vão querer ver provas de que os retornos serão convincentes.