Забудьте про «пікову нафту»: ера дефіциту минула, і тепер ми тонуємо у достатку

Забудьте старі страхи щодо пікової нафти. Світ перетворився з кризи дефіциту на кризу потопу в надлишку. Ми увійшли в еру супернадлишку — структурного потоку, коли ми добуваємо вуглеводні швидше, ніж світова економіка може їх спалювати. За доповіддю МЕА за січень 2026 року, світовий обсяг нафтових запасів має зрости на 2,5 мільйона барелів на добу (бод), досягнувши рекордних 108,7 мільйонів бод. Це не тимчасовий сплеск; це постійна зміна ринкової динаміки.

Рекомендоване відео

П’ять сил супернадлишку

Раніше низькі ціни діяли як гальмо: коли нафта ставала занадто дешевою, компанії припиняли її виробництво. Сьогодні це гальмо зламано. Ринок піддається впливу п’яти зливаючихся сил, які зробили застарілими традиційні моделі попиту та пропозиції:

• ​Вартість зберігання: Високі відсоткові ставки змінили економіку зберігання. Фінансування мільйонів барелів тепер таке дороге, що трейдери змушені скидати запаси, щоб уникнути фінансових витрат, що постійно тисне на ціни вниз.

• ​Стіна зберігання: Ми наближаємося до фізичного ліміту, коли резервуари та соляні печери досягають своєї місткості. Коли межа фізичного зберігання зникне, виробники можуть бути змушені платити покупцям за прийом нафти.

• ​Парадокс ефективності: Цифрове відокремлення дозволило обчислювальній фізиці та сенсорним даним відокремити виробництво від праці. Компанії, такі як ConocoPhillips і Chevron, тепер можуть досягати рекордних цілей із мінімальними командами та точками беззбитковості всього за $16.

• ​Привидний флот: Геополітичний тіньовий флот із 1500 танкерів із темними транспондерами та торгівлею в юанях або рупіях дозволяє санкціонованій нафті обходити західний контроль, наповнюючи ринок невидимим запасом.

• ​Молекулярні ворота: Глобальна інфраструктура переробки, розрахована на важку сирну нафту, не може обробити масовий сплеск легкої солодкої сланцевої нафти. Це створює локальні надлишки, що руйнують ціни незалежно від світового попиту.

​Обмеження попиту

​Найбільш небезпечним є самовпевненість галузі щодо попиту. Світове споживання нафти досягає структурного plafону. Електромобільний парк зараз замінює понад 1,6 мільйона барелів на добу, а 20% підвищення ефективності внутрішніх двигунів спричинило постійне 3% щорічне зниження попиту на бензин у розвинених країнах.

​Одночасно промисловий сектор відокремлюється від вуглеводнів, оскільки зелений водень і модульні реактори замінюють дизель у важкій промисловості. Навіть традиційна нафтохімічна підушка руйнується через глобальні договори щодо переробки пластику та впровадження довговічних біолубрикантів. Ми швидко позбавляємося структурної необхідності у новій сирій нафті.

​Спіраль смерті пропозиції

​Незважаючи на це, крани залишаються відкритими. Ми спостерігаємо за глобальною стратегією виживання, коли великі держави надають перевагу обсягу над вартістю. Це змагання ведеться стратегічною глухою стіною між Саудівською Аравією, яка прагне до частки ринку, та домінуванням США у енергетиці, тоді як нові виробники, такі як Гаяна, Бразилія та Аргентина, входять у спіраль смерті пропозиції — збільшують видобуток, щоб компенсувати падіння доходів.

​Зокрема, П’ятірка Америки — США, Канада, Бразилія, Гаяна та Аргентина — додає обсяг у такому темпі, що повністю нейтралізує скорочення виробництва ОПЕК+. Ці п’ять двигунів забезпечують більшість зростання поза ОПЕК+ до 2026 року. Цей надлишок підтримується тіньовим рівнем торгівлі, що субсидує азіатський промисловий ринок зниженою ціною на нафту, тоді як розпад Петродолара спричинив перехід до ПетроЗолота.

​Цінова пастка

​Хоча США стикаються з переробною стіною для легкої солодкої сланцевої нафти, роль Китаю як світового «нафтового губки» наближається до межі. До третього кварталу 2026 року очікується, що функціональні запаси Китаю досягнуть максимуму. Після їх вичерпання надлишкова пропозиція буде змушена йти у дорогий плавучий зберігаючий резерв на старих танкерах.

​Ця вузька діра спричинить цінову пастку. Витрати на зберігання можуть сягнути $150 000 на добу, що накладе величезний штраф на світове виробництво. Коли супутникові дані підтвердять, що світ заповнений, алгоритмічні системи торгівлі, ймовірно, викличуть масовий вихід, що може спричинити обвал цін на 30% за один 48-годинний період.

​Новий мандат для галузі та політики

​У епоху нафтового супернадлишку галузь має перейти до системи замкнутого циклу управління за допомогою повного стеку інженерних рішень:

• ​Фізично обґрунтоване регулювання: Інтелектуальні системи свердловин повинні використовувати датчики для регулювання потоку без пошкодження підземних резервуарів, автоматизуючи видалення низькомаржинальних барелів на основі технічних критеріїв, а не політичних квот.

• ​Цифрові блокади: Молекулярне відбиття та блокчейн можуть хімічно маркувати та допускати легітимні барелі, математично виключаючи тіньові обсяги з преміум-ринків.

• ​Молекулярні хаби: Керівники мають переорієнтуватися на downstream, перетворюючи переробні заводи на хаби, що розглядають вуглець як будівельний блок для матеріалів, а не паливо для спалювання. Прибутковість тепер залежить від Технічного ядра — поєднання динаміки рідин і машинного навчання.

​Для політиків головний принцип — системна стабільність. Ви повинні визнати, що монополія Петродолара зламана, і вести перехід до прозорих, багополярних систем розрахунків. Важливо закріпити Стратегії стабільності з глобальними кредиторами, пов’язуючи списання боргів із контрольованими обмеженнями виробництва, щоб відчайдушні країни не змушували ринок руйнуватися лише для обслуговування відсотків.

​Висновок

​Ера, коли володіння вуглеводнями давало силу, закінчилася. У новому світі з нульовою маржею нафту єдиним захищеним активом є інтелект. Супернадлишок — це не тимчасовий шторм, а новий постійний клімат.

​Компанії, що перетворюються на високоточні технологічні фірми — майстерно поєднуючи фізику рідин, сенсори та машинне навчання у реальному часі — знайдуть шлях до прибутковості. Ті, хто продовжуватиме розглядати нафту як спадковий ресурс, що добувається силою, просто будуть поховані обсягом власного надлишкового виробництва.

Думки та погляди, викладені в цій статті, належать автору і не обов’язково відображають офіційну політику або позицію Техаського університету A&M, а також не обов’язково відображають думки та переконання Fortune._