Huaxi Securities: La explosión de la IA en China durante la "Temporada de Primavera" acelera la productividad vertical y la implementación de agentes

El informe de Huaxi Securities indica que, recientemente, los grandes modelos de IA en China han experimentado una explosión durante la “temporada de Año Nuevo”, y la tendencia tecnológica ha pasado de herramientas de chat generales a herramientas de productividad vertical y a la implementación de agentes reales, destacándose en generación de video a nivel industrial (como la narrativa multimodal y sincronización de audio y video de Seedance 2.0), programación a nivel de ingeniería (como la reconstrucción entre archivos y capacidades de ingeniería de sistemas de GLM-5 de Zhipu) y escenarios de consumo y oficina.

Actualmente, ante preocupaciones de liquidez recientes y cambios en las expectativas de gasto de capital de OpenAI en el extranjero, el mercado refleja un enfoque cada vez mayor en la relación costo-beneficio del desarrollo de IA. Se espera que el mercado siga siendo volátil, recomendándose una postura cautelosa y una asignación neutral en el sector. La etapa actual del desarrollo de IA aún se encuentra en un período clave de escalado (Scale up y Scale out). Con la oferta de chips de computación relacionada cada vez más diversificada, la demanda de tokens para aplicaciones sigue acelerándose, y la infraestructura de computación subyacente aún está en expansión. Se mantiene una visión optimista sobre la actualización de hardware en el escalado vertical, las oportunidades de sustitución por fabricantes nacionales en industrias como fuentes de alimentación y enfriamiento líquido, así como la demanda de chips, switches y servidores nacionales, y las oportunidades en alquiler de capacidad y mercados relacionados con AIDC, impulsadas por el aumento en el gasto de capital de los CSP.

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【Huaxi Communications】Explosión de IA en China durante la “temporada de Año Nuevo”, aceleración en la implementación de productividad vertical y agentes

1. Diversos modelos en la “temporada de Año Nuevo” impulsan la demanda en aplicaciones de video, programación y otros en el campo de modelos de código abierto

Recientemente, los grandes modelos de IA en China han experimentado una explosión durante la “temporada de Año Nuevo”, y la tendencia tecnológica ha pasado de herramientas de chat generales a herramientas de productividad vertical y a la implementación de agentes reales, destacándose en generación de video a nivel industrial (como la narrativa multimodal y sincronización de audio y video de Seedance 2.0), programación a nivel de ingeniería (como la reconstrucción entre archivos y capacidades de ingeniería de sistemas de GLM-5 de Zhipu) y escenarios de consumo y oficina.

ByteDance lidera en creación de contenido y ecosistema de tráfico, Alibaba se ha destacado en capacidades de servicio y ecosistema integral, Zhipu AI ha establecido una posición de liderazgo en escenarios profesionales de ingeniería, mientras que MiniMax y DeepSeek complementan con eficiencia extrema, estrategia de código abierto y ventajas de costos.

El foco de competencia ya no se limita a la escala de parámetros, sino que se centra en eficiencia, control de costos y adaptación a escenarios; además, mediante una gran “batalla de sobres rojos”, la IA ha logrado una verdadera penetración en la población general por primera vez, marcando un cambio irreversible desde la exploración tecnológica hacia aplicaciones de escala en la vida cotidiana.

Se espera que en áreas clave como video y programación, la aplicación se acelere y facilite la implementación, mientras que la demanda interna de capacidad de cálculo puede impulsar la prosperidad del mercado de hardware y alquiler de capacidad, beneficiando también la distribución de capacidad en el borde. Los valores relacionados incluyen arrendamiento de capacidad y fabricantes de centros de datos de terceros: Guanghuan Xinwang, DataPort, Runze Technology, Xiechuang Data, Dongyangguang, David Technology, entre otros, y en capacidad de borde: Wangsu Technology.

2. Opinión actual

En el momento actual, ante preocupaciones de liquidez recientes y cambios en las expectativas de gasto de capital de OpenAI en el extranjero, el mercado refleja un enfoque cada vez mayor en la relación costo-beneficio del desarrollo de IA. Se prevé que el mercado siga siendo volátil, recomendándose una postura cautelosa y una asignación neutral en el sector.

Consideramos que la etapa actual del desarrollo de IA aún está en un período clave de aceleración de escalado (Scale up y Scale out). Con la oferta de chips de computación relacionada cada vez más diversificada, la demanda de tokens para aplicaciones sigue acelerándose, y la infraestructura de capacidad de cálculo subyacente aún está en expansión. Mantenemos una visión optimista sobre la actualización de hardware en el escalado vertical, con oportunidades de sustitución en industrias como fuentes de alimentación y enfriamiento líquido hacia fabricantes nacionales, además de un aumento en la demanda de chips, switches y servidores nacionales, y oportunidades en alquiler de capacidad y mercados relacionados con AIDC, impulsados por el aumento en el gasto de capital de los CSP.

Asimismo, se recomienda especialmente a los proveedores de componentes y chips relacionados con satélites de órbita baja en el sector de la exploración espacial comercial.

Advertencias de riesgo: El progreso de las tecnologías y aplicaciones relacionadas puede no cumplir con las expectativas; las políticas relacionadas pueden no avanzar según lo previsto; riesgos sistémicos.