انخفاض كبير في القفزات المستقيمة! اليابان تُعلن عن خبر كبير ومفاجئ!

الانهيار المفاجئ للين الياباني

في 24 فبراير بالتوقيت المحلي، شهد سعر صرف الين الياباني انخفاضًا حادًا، حيث هبط مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 1% في لحظة واحدة. وفقًا لأحدث التقارير، نقلت رئيسة الوزراء اليابانية، سناو تاكاشي، مخاوفها من رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي إلى محافظ بنك اليابان، كاونو أويتا. ويعيد المستثمرون تقييم مسار السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني.

نظرًا لاستمرار ارتفاع التضخم في اليابان وتجاوزه المستمر لهدف البنك المركزي، يتوقع السوق أن يرفع البنك سعر الفائدة إلى 1% قبل نهاية يونيو من هذا العام، مع احتمالية تسعير رفع الفائدة قبل أبريل بنسبة حوالي 70%. وأكد أويتا أيضًا أنه إذا تحققت التوقعات الاقتصادية، فإن البنك مستعد لمواصلة رفع الفائدة.

انهيار الين الياباني

في 24 فبراير، نقلت صحيفة “ديلي نيوز” اليابانية عن مصادر مجهولة أن سناو تاكاشي أعربت خلال اجتماعها مع محافظ بنك اليابان، كاونو أويتا، عن قلقها الواضح من رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، وأن موقفها كان أكثر حدة مقارنة بلقاءهما الأخير في نوفمبر من العام الماضي.

بعد نشر هذا الخبر، انخفض سعر صرف الين بشكل مباشر، حيث تراجع مقابل الدولار الأمريكي بنسبة وصلت إلى 1.05%، وازدادت ضغوط انخفاض قيمة الين بشكل ملحوظ. ويعكس ذلك إعادة تقييم السوق لتوقعات رفع الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني. كما تراجعت عوائد سندات الحكومة اليابانية لمدة عامين بشكل ملحوظ.

وأشار محللون إلى أن هذا النوع من التغيرات السياسية في المواقف غالبًا ما يؤثر على تقييم السوق لمسار السياسة النقدية للبنك المركزي، خاصة عندما تكون قنوات التواصل محدودة والمعلومات غير مكتملة.

ردًا على اهتمام السوق بالتدخل السياسي في السياسة النقدية، قال أويتا لمحطة بلومبرج إن سناو لم تطرح أي مطالب محددة بشأن مسار الفائدة خلال الاجتماع، وأنه حافظ على مساحة لقرار مستقل للبنك المركزي الياباني.

حتى الآن، لم يصدر البنك المركزي الياباني إشارات واضحة بشأن الخطوة التالية لسياسة الفائدة، ولم تعلن سناو عن أي مواقف رسمية حول محتوى الاجتماع.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون عن كثب مسار السياسة النقدية اليابانية، فإن تصريحات سناو الأخيرة تزيد من عدم اليقين حول الخطوات القادمة للبنك المركزي.

قال عضو لجنة السياسات السابقة في بنك اليابان، ساكوراي ماكوتو، مؤخرًا إنه إذا بدأ الين في الانخفاض مرة أخرى قبل قمة اليابان والولايات المتحدة المقررة هذا الشهر، فمن المحتمل أن يرفع البنك المركزي الياباني الفائدة في مارس على أقرب تقدير.

من المتوقع أن تزور سناو واشنطن قبل أو بعد اجتماع السياسة القادم للبنك المركزي الياباني المقرر في 18-19 مارس، حيث من المتوقع أن تلتقي بالرئيس الأمريكي ترامب.

وفي مقابلة، قال ساكوراي إن سناو قد تسعى لمساعدة البنك المركزي الياباني على كبح تراجع الين، خاصة بعد أن أظهر فحص معدلات الفائدة في واشنطن الشهر الماضي أن الولايات المتحدة تميل إلى تقوية الين مقابل الدولار.

وأضاف أنه إذا ظهرت حاجة لمواجهة هبوط حاد في سعر صرف الين، فمن المحتمل أن يبرر البنك المركزي الياباني رفع الفائدة في مارس، مستفيدًا من احتمالية تحقيق زيادات كبيرة في الأجور خلال مفاوضات الربيع السنوية.

إشارات رفع الفائدة

أنهى البنك المركزي الياباني في عام 2024 خطة التحفيز الضخمة التي استمرت لعشر سنوات، ورفع أسعار الفائدة عدة مرات، بما في ذلك رفع سعر الفائدة على السياسات قصيرة الأجل إلى 0.75% في ديسمبر الماضي، وهو أعلى مستوى منذ ثلاثين عامًا.

نظرًا لتجاوز معدل التضخم الياباني هدف البنك البالغ 2% منذ حوالي أربع سنوات، أكد أويتا سابقًا أن البنك مستعد لمواصلة رفع الفائدة إذا تحققت التوقعات الاقتصادية.

وتوقع غالبية الاقتصاديين أن يرفع البنك سعر الفائدة إلى 1% قبل نهاية يونيو، مع تسعير السوق لاحتمالية رفع الفائدة قبل أبريل بنسبة حوالي 70%.

ذكر تقرير من شركة “دوتوف للأبحاث والاستثمار” أن بيانات التضخم لشهر يناير قد تعزز وجهة نظر البنك المركزي الياباني بأن التضخم الأساسي لا يزال في ارتفاع. على الرغم من أن التضخم باستثناء الأغذية الطازجة والطاقة يبدو أنه بدأ يتراجع، إلا أن الارتفاع السنوي بنسبة 2.6% لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك. وأشار التقرير إلى أن البنك يزداد اقتناعًا بأنه قد يضطر إلى تقديم موعد رفع الفائدة التالي إلى أبريل، مع احتمالية لزيادة أخرى في وقت لاحق من العام.

وفقًا للجدول الزمني، من المقرر أن يعقد البنك المركزي الياباني اجتماعه القادم في 18-19 مارس، يليه اجتماع لجنة السياسات في 27-28 أبريل، حيث سيتم إصدار توقعات جديدة للنمو والتضخم للربع القادم.

لكن سناو معروفة بدعمها للسياسات التحفيزية وتركيزها على النمو الاقتصادي، وبتحفظها تجاه رفع الفائدة. ففي عام 2024، قبل أن تتولى منصبها كرئيسة للوزراء، وصفت رفع الفائدة آنذاك بأنه “غبي”.

وتشير تحليلات إلى أن الوضع التضخمي الحالي في اليابان يجعل من المستبعد أن يرفع البنك المركزي الفائدة بشكل كبير، وأن سناو لن تعتمد على “إنقاذ السوق” من قبل البنك، نظرًا لتكلفة التدخل المرتفعة واحتمال تسريع تراجع الين. وفي الوقت نفسه، فإن الإجراءات المالية التي تتخذها سناو ستضغط على سعر صرف الين، مما يصعب استعادة ثقة السوق.