المال يغادر الأسهم ذات النمو للأسماء ذات القيمة. هذا ليس جيدًا للسوق بشكل عام

تُشير السجلات التاريخية إلى أن تجدد التحول من الأسهم ذات النمو إلى الأسهم ذات القيمة يحمل تبعات أكثر خطورة للسوق بشكل عام. في مذكرة يوم الاثنين، كتب استراتيجي ستيفيل باري بانستيل أن المستثمرين قد لا يكونون حذرين بما يكفي مع تحول السوق من الأسهم ذات النمو الكبير إلى نظيراتها ذات القيمة. وأضاف أن التحول من أسماء النمو قد تم بشكل كبير من خلال البيع الواسع للتكنولوجيا، في حين أن الانتعاش في أسهم القيمة يتكون من أسماء دورية وبعض الأسهم الدفاعية. “قيادة نمو مؤشر S&P 500 تكافح، والقيمة تتعافى. يفسر البعض ذلك على أنه علامة على انتعاش اقتصادي دوري، وقد يكون كذلك. لكن إذا تسارع هذا التراجع بالنسبة للنمو مقارنة بالقيمة وتعمق، فإن تاريخ الأسواق التي يقودها القيمة بشكل ‘علمي’ هو انخفاض حاد في نسبة السعر إلى الأرباح مع مرور الوقت، وضعف عوائد مؤشر S&P 500، وزيادة الصدمات، وغالبًا ما تستمر لسنوات عديدة”، كتب. أضاف بانستيل أنه يتوقع أن يعوض انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح معظم أرباح السهم لهذا العام. ويتوقع أن يترك ذلك مؤشر S&P 500 عند حوالي مستوى 7000. “تتغير الظروف، لكن نتائج تحولات النمو إلى القيمة بالنسبة لنسب السعر إلى الأرباح طويلة الأمد دائمًا ما تكون نفسها”، أضاف. يتزامن هذا التحول من النمو إلى القيمة مع حلقات سابقة، بما في ذلك أوائل العقد الأول من القرن الحالي، والتي تميزت بانخفاضات كبيرة في الأسواق الأوسع مع تحول القيادة بعيدًا عن الأسماء ذات النمو الأعلى.