Прибутки PG&E: Політика щодо лісових пожеж та регуляторна підтримка плану зростання є ключовими у 2026 році

Ключові показники Morningstar для PG&E

• Оцінка справедливої вартості: $19.50
• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Рейтинг економічної рови Morningstar: Немає
• Рейтинг невизначеності Morningstar: Середній

Що ми думали про прибутки PG&E

PG&E PCG повідомила про прибуток на акцію у 2025 році у розмірі $1.50, що вище за $1.36 у 2024 році. Це відповідає нашій оцінці і знаходиться на високому кінці керівництва.

Чому це важливо: Зростання інвестицій та економія операційних витрат принесли більшу частину зростання прибутку у 2025 році.

• Управління PG&E продовжує планувати капітальні інвестиції на суму $73 мільярди у 2026-2030 роках, що є одним із найбільших інвестиційних планів у секторі.
• Цей план підтверджує нашу думку, що PG&E може продовжувати 9% щорічного зростання прибутку понад 2028 рік, за умови, що регулювання тарифів у Каліфорнії залишатиметься сприятливим.

Основний висновок: Ми підтверджуємо нашу оцінку справедливої вартості для PG&E у $19.50 та рейтинг без економічної рови.

• Акції PG&E зросли на 9% з початку року, що робить їх одним із найкращих у секторі. Вони все ще торгуються з дисконтом у 10% до нашої оцінки справедливої вартості, що робить їх одними з найдешевших американських комунальних підприємств, які ми аналізуємо станом на 12 лютого.
• Орієнтовний діапазон керівництва щодо EPS у 2025 році становить $1.64-$1.66, що відповідає нашій оцінці і передбачає зростання на 10% у порівнянні з попереднім роком.

Загальна картина: Основною проблемою є те, чи зможе PG&E реалізувати свій план капітальних інвестицій і зростати прибутки, зменшуючи вплив на рахунки клієнтів. Частина стратегії PG&E полягає у тому, щоб ділитися економією операційних витрат із споживачами.

• Загальний тарифний випадок PG&E на 2027-2030 роки та подання документів щодо підземної прокладки на 10 років є ключовими факторами у плані зростання компанії.
• Управління підтвердило намір досягти рівня дивідендних виплат у 20% до 2028 року і зберегти його щонайменше до 2030 року. Хоча це значно нижче за рівень виплат більшості інших комунальних підприємств, це дасть PG&E достатню фінансову гнучкість для фінансування свого плану капітальних інвестицій і підтримки кредитного рейтингу інвестиційного рівня.

Попереду: Каліфорнійська Асоціація землетрусів, яка адмініструє фонд пожежі AB 1054 штату, має зробити широкі політичні рекомендації губернатору та законодавцям 1 квітня. Це може призвести до змін у фонді пожежі або фонді продовження SB 254, що може вплинути на акціонерів.