Perspectivas del mercado de valores de EE. UU. en 2026: una era de inversión basada en resultados en medio de ajustes bajistas

El año 2025 fue un período que envió señales mixtas al mercado de valores estadounidense. Comenzó con un fuerte rally centrado en la inteligencia artificial, pero luego experimentó una fase de corrección en la segunda mitad. Actualmente, a principios de 2026, los inversores deben trazar nuevas perspectivas para el mercado bursátil. Aunque la expectativa de recortes de tasas desde finales de 2024 y el crecimiento de la industria de IA impulsaron el mercado, un año después se distinguen claramente lo que se ha materializado y lo que aún es un desafío.

Cambios en el mercado estadounidense en un año: lecciones de la corrección bajista

En 2025, el mercado de EE. UU. tras un ascenso vertiginoso a principios de año, atravesó una corrección en la segunda mitad. El S&P 500 cerró por debajo de las metas iniciales, y el Dow Jones también sufrió una corrección parcial cerca de máximos históricos. Aunque la Fed inició recortes de tasas a finales de 2024 y continuó con una política de recortes adicionales, la velocidad de bajada fue más gradual de lo esperado.

Un aspecto destacado fue la disminución del enfoque en las “7 principales acciones de IA” concentradas en tecnología. La mayor parte del aumento del S&P 500 en los primeros meses provino de grandes empresas como Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta y Tesla, pero en la segunda mitad, el flujo de fondos se diversificó hacia otros sectores. Esto se interpreta como una señal de transición de una era de dominio absoluto de la IA a una era de diversificación basada en resultados.

Divergencias entre resultados empresariales y sentimiento del mercado

Lo que quedó claro en 2025 es que los fundamentos de las empresas y el movimiento de sus acciones no siempre están alineados. La tasa de crecimiento de beneficios promedio de las empresas del S&P 500 estuvo por debajo del 16% inicialmente previsto, pero el ROE (retorno sobre patrimonio) se mantuvo en torno al 18%, alcanzando niveles altos en 30 años.

Por otro lado, las valoraciones elevadas de las tecnológicas (PER) comenzaron a ajustarse. Tesla, con un PER superior a 60, vio disminuir su valoración debido a la desaceleración en el crecimiento de su negocio principal de vehículos eléctricos, mientras que las expectativas en nuevos negocios como robotaxis y sistemas de almacenamiento de energía (ESS) se debilitaron. Esto demuestra cuán vulnerable puede ser una valoración alta ante expectativas excesivas.

Nuevas divisiones en el mercado: un año en el que quedaron claros ganadores y perdedores

IA y semiconductores: crecimiento sostenido pero menor concentración

Nvidia en 2025 reportó un aumento del 114% en ventas respecto al año anterior, con el centro de datos representando el 91% del total. Sin embargo, su posición dominante en chips de IA empezó a ser desafiada. AMD con su serie MI300 aumentó su cuota, y gigantes de la nube como Microsoft, Google y Amazon aceleraron el desarrollo de sus propios semiconductores de IA.

Este fenómeno indica más que una competencia acentuada: señala la entrada en una fase de “estandarización” en las inversiones en infraestructura de IA. La era del monopolio en GPU está llegando a su fin, y ahora la creación de resultados comerciales reales mediante IA se vuelve prioritaria.

Microsoft y Apple se adaptaron rápidamente. Microsoft monetizó Copilot y logró captar clientes en su plataforma Azure AI, mientras que Apple incorporó tecnología de IA en dispositivos, complementando su hardware con servicios de suscripción y publicidad.

Salud: polarización acentuada

En 2025, el sector salud mostró claramente quiénes ganaron y quiénes perdieron. Eli Lilly y Novo Nordisk lograron excelentes resultados con medicamentos contra la obesidad (Mounjaro y Wegovy), mientras que Pfizer y Merck vieron caer sus acciones un 15-20% por desaceleración en ventas.

Un punto importante es que, tras 2025, se percibe que el mercado de medicamentos contra la obesidad está madurando. La demanda explosiva inicial se estabiliza, y la presión para reducir precios aumenta. En cambio, las empresas que adoptan tecnologías de diagnóstico con IA emergen como nuevos motores de crecimiento. UnitedHealth, por ejemplo, expande su mercado de medicina preventiva usando análisis de datos de Optum, y las compañías tecnológicamente avanzadas en salud atraen interés de inversores.

Energía limpia: revisión del crecimiento a largo plazo

En 2025, el sector de energía limpia enfrentó su año más difícil. First Solar y NextEra Energy vieron caer sus acciones un 20-25% debido a mayores costos de financiamiento. Aunque en el corto plazo prevalecieron preocupaciones por exceso de oferta y altas tasas de interés, la estructura a largo plazo sigue siendo favorable.

A principios de 2026, con la política de flexibilización de la Fed, las condiciones de financiamiento para energías renovables mejoran. Además, los beneficios fiscales del IRA (Ley de Reducción de la Inflación) permanecen, permitiendo reducir costos y disminuir el costo de almacenamiento de energía. Goldman Sachs afirmó que la industria de energía renovable, tras ajustar sus valoraciones, se acerca a su valor intrínseco, manteniendo un potencial de crecimiento a largo plazo.

Cuatro principios clave para la selección de acciones

La lección más clara de 2025 es la importancia de “criterios selectivos”. Las acciones de moda sufrieron las mayores caídas en la corrección, mientras que las empresas con fundamentos sólidos resistieron la volatilidad.

1. Reevaluar la estabilidad financiera

El efectivo en caja no es solo un activo, sino un elemento de supervivencia. Apple y Microsoft, con más de 600 mil millones de dólares en efectivo, pueden mantener recompras y dividendos incluso en recesión.

Tras 2025, quedó claro que la estructura de deuda es crucial. Mientras las tasas sigan siendo altas, las empresas con altos costos de financiamiento enfrentan presión en rentabilidad. Por ello, las compañías con flujo de caja estable y baja relación deuda/efectivo son preferidas para inversiones a largo plazo.

2. Estructurar ventajas competitivas

La brecha en tecnología determina la diferencia en valor de mercado. El ecosistema CUDA de Nvidia crea una ventaja estructural que combina hardware, software, comunidad de desarrolladores y plataformas en la nube, dificultando que competidores la igualen en poco tiempo.

De manera similar, plataformas como Azure AI de Microsoft, Google Cloud y Amazon AWS con sus ecosistemas propios, muestran que tener tecnología insustituible es clave. Las empresas que solo fabrican hardware o compiten en precios pierden valor con el tiempo.

3. La realidad de las valoraciones

Un PER alto no siempre indica sobrevaloración. Lo importante es en qué se basa esa valoración. La valoración elevada de Microsoft se justifica por el crecimiento sostenido en la nube y AI, mientras que algunas startups dependen solo de expectativas futuras.

En 2025, el mercado empezó a distinguir claramente. Las acciones con valoraciones altas sin flujo de caja se corrigieron primero, mientras que las que demostraron crecimiento en beneficios mantuvieron su valor. La conclusión: distinguir empresas con alta calidad en crecimiento de beneficios y visibilidad.

4. Posición a largo plazo en la industria

Es fundamental evaluar en qué posición estará la empresa en su sector en 3 o 5 años. Las áreas de crecimiento claro en 2025 son IA, salud y energía limpia.

Google crece más del 10% anual con su IA generativa Gemini y servicios en la nube. Apple aumenta ingresos por servicios y suscripciones con IA en dispositivos. En salud, las empresas que adoptan IA en diagnóstico generan nuevas fuentes de ingreso. Tesla y NextEra lideran en almacenamiento energético. Las empresas cuya expansión se estanca o enfrentan competencia emergente son menos atractivas.

Diez empresas clave para 2026 y puntos de inversión

Sector IA y nube (cambio de liderazgo)

Nvidia (NVDA) - Estándar en chips de IA, pero el monopolio se diluye

Mantiene más del 80% de cuota en GPUs para IA, pero 2026 será un año decisivo: ¿mantendrá su dominio o enfrentará desafíos? AMD e Intel avanzan, y las grandes nubes desarrollan sus propios chips. Sin embargo, su ecosistema CUDA sigue siendo fuerte, y si monetiza software, puede mejorar su rentabilidad.

Microsoft (MSFT) - Ejemplo en monetización de IA

Ya monetiza Copilot y aumenta clientes en Azure AI. En 2026, será un referente en cómo convertir IA en ingresos. La mejora en ARPU de sus suscripciones también será clave.

Google (GOOGL) - IA en búsquedas

Con Gemini 2.0 en producción, su IA en búsquedas se vuelve realidad. La recuperación en publicidad y servicios premium también avanza. La clave será si la IA mejora realmente la eficiencia publicitaria, lo que puede impulsar un fuerte crecimiento si la experiencia del usuario es positiva.

Amazon (AMZN) - Mejora en márgenes de AWS

AWS mejora sus márgenes, y la automatización en retail continúa. La publicidad y Prime Video aportan crecimiento adicional. La competencia en la nube será un tema central en 2026.

Saturación tecnológica vs innovación disruptiva

Apple (AAPL) - Crecimiento en mercado maduro

Las ventas de hardware se estabilizan, pero la incorporación de IA en dispositivos abre nuevas oportunidades en servicios y suscripciones. La transición de hardware a servicios será clave en 2026.

Meta (META) - IA en recomendaciones y publicidad

Mejoras en algoritmos de recomendación aumentan la eficiencia publicitaria. Control de costos en AR/VR será importante para reevaluar su valor. Una estrategia clara de monetización puede atraer a inversores institucionales.

Tesla (TSLA) - Diversificación del portafolio

La desaceleración en ventas de autos eléctricos se compensa con FSD y energía. La visibilidad del robotaxi será decisiva para su valoración en 2026. La posible llegada al mercado en la primera mitad del año puede mover su cotización.

Sectores defensivos y de alto dividendo

Costco (COST) - Estabilidad en inflación moderada

Ventas constantes en un entorno de menor inflación, con fuerte base de socios y resistencia a ciclos económicos. En 2026, será un refugio en tiempos de incertidumbre.

UnitedHealth (UNH) - Envejecimiento y diagnóstico con IA

Crecimiento por mayor demanda en salud, con innovación en análisis de datos y diagnóstico con IA. Vigilancia regulatoria será importante.

AMD (AMD) - Desafiante en semiconductores

Mejora en mix de datos con MI300, acercándose a Nvidia en tecnología. Diversificación de clientes y reconocimiento en innovación serán clave en 2026.

Estrategia de inversión práctica para 2026

1. Diversificación mediante ETFs

Tras la volatilidad de 2025, la diversificación es esencial. La entrada de fondos en ETFs de grandes gestores como BlackRock y Vanguard continúa, y se espera un crecimiento del 15% anual en fondos ETF en los próximos 3 años. Combinar ETFs de sectores en crecimiento, dividendos, salud y defensivos ayuda a reducir riesgos específicos.

2. Rebalanceo periódico

La corrección de 2025 mostró la eficacia del rebalanceo. Ajustar periódicamente las ponderaciones, especialmente en sectores sobrevalorados, ayuda a minimizar pérdidas. La volatilidad en 2026 requiere rebalanceos trimestrales para mantener el equilibrio.

3. Inversión periódica en dólares (DCA)

El método DCA reduce riesgos emocionales y aprovecha las caídas. Estudios muestran que invertir consistentemente en el S&P 500 durante 10 años tiene menos del 5% de probabilidad de pérdida. La experiencia de 2025 confirma que comprar en bajas aumenta la rentabilidad promedio.

4. Gestión activa del riesgo

Limitar tamaño de posición, establecer stops y diversificar sectores son esenciales. Durante eventos de alta volatilidad (reuniones de FOMC, datos de inflación, resultados trimestrales), reducir exposición ayuda a gestionar riesgos. Mantener un porcentaje de efectivo (15-20%) en la cartera es recomendable para responder a cambios rápidos.

Conclusión: encontrar un nuevo equilibrio en el mercado

Basándose en 2025, la perspectiva para EE. UU. en 2026 se resume en “equilibrio entre crecimiento selectivo y protección”. La industria de IA sigue siendo un motor importante, pero ahora se evalúa en función de resultados reales y sostenibles.

Las empresas con solidez financiera, barreras de entrada altas y crecimiento de beneficios claro atraerán atención. La tendencia de menor inflación y tasas de interés también revaloriza acciones de dividendos y sectores defensivos.

Para una inversión estable en los próximos 5 años, conviene centrarse en diversificación, rebalanceo periódico y aportes constantes en dólares. Con estos principios, incluso en medio de la volatilidad, se puede aprovechar el interés compuesto y obtener rendimientos sólidos. La clave no es vencer al mercado, sino crecer junto a él de manera constante, siguiendo un principio simple y comprobado.