Jumia 股票的1個綠旗和1個紅旗

Jumia（JMIA 0.83%），這家擁有非洲頂尖電子商務市場之一的德國公司，曾被視為一個有潛力的成長股。它於2019年4月以14.50美元的價格公開募股，股票開盤價為18.95美元，並在去年2月飆升至歷史高點65.51美元。

但今天，Jumia的股價約為7美元。其增長放緩和虧損擴大，使其成為空頭的容易攻擊目標，隨著利率上升，投資者轉向更保守的投資。

圖片來源：Getty Images。

然而，多頭認為，隨著非洲的收入水平和網路普及率的提高，Jumia仍有望在長期內實現顯著增長。他們還會辯稱，其股價在今年銷售額的三倍之下，極為便宜。

Jumia仍然是多空雙方爭議的股票，但最近的兩個發展——一個可以被視為未來的紅旗，另一個則是綠旗——可能會促使更多投資者加入兩方。

Jumia的紅旗：亞馬遜在非洲的計劃

亞馬遜（AMZN 0.71%）根據一系列最近泄露的內部文件，可能在2023年擴展到五個新市場，包括比利時、智利、哥倫比亞、尼日利亞和南非。亞馬遜去年九月還進入了其第一個非洲市場——埃及。

尼日利亞、南非和埃及是Jumia在非洲的11個主要國家中的三個，這些國家的總覆蓋範圍涵蓋了非洲14億人口的46%以及其5.9億網路用戶的69%。然而，Jumia在2022年第一季度的季度活躍用戶僅為310萬，這表明市場仍然碎片化。

理論上，亞馬遜憑藉其更強的規模優勢，可能會擊潰Jumia，並在包括加納、象牙海岸、塞內加爾、阿爾及利亞、摩洛哥、突尼西亞、肯尼亞和烏干達在內的其他地區展開更廣泛的擴張。

去年，Jumia的收入僅增長12%，達到1.78億美元，營運虧損從1.7億美元擴大到2.41億美元。如果亞馬遜加大在非洲的業務，收入增長可能會放緩，虧損甚至會擴大。

擴展

紐約證券交易所：JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

今日變動

(-0.83%) $-0.07

當前價格

$8.32

主要數據點

市值

$10億

當日範圍

$8.26 - $8.40

52週範圍

$1.60 - $14.72

成交量

1.6K

平均成交量

3M

毛利率

49.71%

Jumia的綠旗：被收購的可能性

亞馬遜進入非洲的潛在計劃令人擔憂，但Citron Research的Andrew Left最近表示，亞馬遜更明智的做法是直接以10億美元收購Jumia——這比其目前估值高出40%的溢價——而不是自己建立平台和物流網絡。

亞馬遜完全有能力進行收購，因為其最新季度結束時擁有664億美元的現金、現金等價物和有價證券。這也並非前所未有，因為亞馬遜在2017年以5.8億美元收購了中東領先的電子商務平台Souq，並將其市場重新品牌為Amazon.ae。

亞馬遜最初將繼承Jumia的虧損，但最終可以通過消除冗餘和整合運營來改善財務狀況。直接收購Jumia，也能幫助亞馬遜避免與地區領導者之間的價格戰，從而保護利潤率。

哪種結果更有可能？

作為亞馬遜的投資者，我認為公司收購Jumia比與其競爭更有意義。10億美元的價格可以說是超值——因為Jumia在首次公開募股時的估值為11億美元。

但其他方也可能對收購Jumia感興趣。尼日利亞科技公司Zinox Group的創始人Leo Stan Ekeh據報導在過去一年中一直在增持Jumia的股份。

Zinox已經擁有尼日利亞的電子商務市場Konga.com，因此Ekeh可能在考慮收購Jumia，將兩個競爭對手合併。五月底，Zinox表示目前不打算收購Jumia，但我不排除未來會出現競標戰。

Jumia仍面臨許多挑戰，但我認為其下行潛力有限。我從不會僅僅為了等待收購而買入股票，但我認為Jumia對亞馬遜、Zinox以及其他公司的長期價值不容忽視。