Internet và cổ phiếu ô tô kéo giảm thị trường chứng khoán Trung Quốc

Investing.com - Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã chịu áp lực trong năm nay, với tổn thất chủ yếu trong lĩnh vực internet và ô tô, trong khi hầu hết các lĩnh vực khác ghi nhận mức tăng.

“Sự sụt giảm mạnh của chỉ số MSCI Trung Quốc chủ yếu được dẫn dắt bởi cổ phiếu Internet”, các chiến lược gia của Jefferies cho biết trong một lưu ý, lưu ý rằng thu nhập giảm - chủ yếu trong lĩnh vực thương mại điện tử - và hạ nhiệt tâm lý nhà đầu tư đối với các siêu quy mô AI. Sự thay đổi này phản ánh xu hướng trên thị trường Mỹ, nơi các nhà đầu tư Mỹ “thích khía cạnh ‘phần cứng’ của cuộc cách mạng AI”.

Nâng cấp lên InvestingPro để phân tích chuyên sâu về các động lực của thị trường chứng khoán toàn cầu

Tuy nhiên, bất chấp hiệu suất tổng thể yếu, bề rộng thị trường đã được cải thiện đáng kể. Jefferies nhấn mạnh rằng hơn 60% thành phần MSCI Trung Quốc vượt trội so với chỉ số, trong đó các lĩnh vực công nghiệp, hàng hóa và dược phẩm/công nghệ sinh học là những lĩnh vực hoạt động mạnh nhất cho đến nay trong năm nay. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng vượt trội so với cổ phiếu vốn hóa lớn.

Mặt khác, các công ty Internet vẫn đang chịu áp lực và các nguyên tắc cơ bản tiếp tục xấu đi. Các chiến lược gia cho biết thu nhập của lĩnh vực này “phụ thuộc nhiều vào chi tiêu của người tiêu dùng Trung Quốc, vốn đã yếu”, trong khi sự cạnh tranh khốc liệt giữa các nền tảng thương mại điện tử đã dẫn đến sự điều chỉnh giảm mạnh kỳ vọng. Họ viết rằng kể từ giữa năm 2025, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của lĩnh vực Internet đã giảm trung bình khoảng 6% mỗi quý.

Lĩnh vực ô tô, cùng với Internet, viễn thông và truyền thông, đã trở nên tụt hậu, tiếp tục kéo giảm hiệu suất chung của thị trường.

Bình luận về tín hiệu định giá, chiến lược gia cho biết dữ liệu cho thấy lĩnh vực internet có thể đang tiến gần đến một đợt phục hồi kỹ thuật. Chỉ số Công nghệ Hang Seng đã tụt hậu so với Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc (CEI) của Hang Seng hơn 15%, một phạm vi mà trong lịch sử thường chứng kiến sự đảo ngược trung bình.

Tuy nhiên, Jefferies cảnh báo rằng bất kỳ cuộc biểu tình nào cũng có thể tồn tại trong thời gian ngắn. Các chiến lược gia nói rằng “một đợt phục hồi bền vững hơn đòi hỏi sự cải thiện kỳ vọng EPS, điều này vẫn chưa xảy ra”. Cho đến lúc đó, họ tiếp tục lạc quan đối với các công ty vốn hóa vừa và nhỏ với đà tăng trưởng thu nhập và cổ phiếu tiêu dùng được hỗ trợ bởi lợi suất.

Bài báo _This đã được dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng của chúng tôi. _