Tard dans la nuit, chute brutale ! Le géant des puces, une mauvaise nouvelle surprise !

Les résultats financiers du marché américain “font beaucoup de bruit”.

En raison de prévisions de résultats inférieures aux attentes, le géant américain des semi-conducteurs Qualcomm a fortement chuté, avec une baisse dépassant 12 % lors des échanges avant l’ouverture du marché jeudi. Lors de la conférence sur les résultats, les dirigeants de Qualcomm ont averti que, en raison de la grave pénurie de puces de stockage et de la hausse des prix, les fabricants de téléphones mobiles étaient contraints de réduire leurs commandes. La prévision de revenus pour le deuxième trimestre fiscal 2026 en puces pour smartphones a été abaissée à 6 milliards de dollars.

Par ailleurs, le géant britannique de la conception de puces Arm a également connu une forte baisse, avec une chute de plus de 8 % lors des échanges avant l’ouverture du marché américain. Certains analystes soulignent que, en tant que source majeure de revenus pour Arm, le marché des smartphones est confronté à une double pression : pénurie de puces de stockage et ralentissement de la croissance.

Chute de Qualcomm

Le 5 février, heure de Pékin, lors des échanges avant l’ouverture du marché américain, le cours de Qualcomm a fortement chuté, avec une baisse dépassant 12 %, et à la clôture, la baisse était encore de 11,18 %.

Selon les dernières divulgations financières de Qualcomm, la société a été affectée par la pénurie mondiale de stockage, ce qui a entraîné des prévisions de résultats inférieures aux attentes du marché.

Concrètement, pour le premier trimestre fiscal 2026, Qualcomm a réalisé un chiffre d’affaires de 12,25 milliards de dollars, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente, dépassant légèrement la prévision du marché de 12,21 milliards de dollars ; le bénéfice net ajusté s’élève à 3,781 milliards de dollars, en baisse de 1 % ; le bénéfice par action ajusté est de 3,50 dollars, en hausse de 3 %, supérieur aux 3,41 dollars anticipés.

En termes de segments, le secteur des téléphones mobiles a contribué pour 7,82 milliards de dollars, en hausse de 3 % ; le secteur de l’Internet des objets a généré 1,69 milliard de dollars, en hausse de 9 % ; le secteur automobile a connu une croissance de 15 %, atteignant 1,1 milliard de dollars.

Concernant les prévisions, Qualcomm prévoit un chiffre d’affaires compris entre 10,2 et 11 milliards de dollars pour le deuxième trimestre fiscal 2026 ; le bénéfice par action ajusté se situerait entre 2,45 et 2,65 dollars. En comparaison, les analystes s’attendaient à un chiffre d’affaires de 11,11 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,89 dollars pour ce trimestre.

Les raisons de ces prévisions inférieures aux attentes, selon les dirigeants de Qualcomm, sont la tension sur l’offre mondiale de puces de stockage et la hausse des prix. La demande accrue en stockage pour les centres de données AI réduit la capacité d’approvisionnement et augmente les coûts pour les OEM de téléphones, certains clients réduisant leurs stocks et commandes, ce qui freine à court terme les commandes de puces.

Lors de la conférence, le PDG de Qualcomm, Cristiano Amon, a déclaré franchement que, malgré une demande forte en fin de cycle, l’industrie des téléphones mobiles souffre d’une grave pénurie de mémoire.

Les dirigeants de Qualcomm ont indiqué avoir observé plusieurs fabricants réduire leurs plans de production de téléphones et nettoyer leurs stocks en canal.

Cela signifie que la réduction des commandes de puces, conséquence de cette pénurie de mémoire et de la hausse des prix, pourrait impacter directement les résultats du prochain trimestre. La direction de Qualcomm a averti que cette réorganisation sectorielle, provoquée par la pénurie de mémoire et la hausse des prix, pourrait durer tout le reste de l’exercice.

Amon a déclaré : « Bien que nos perspectives pour le secteur des puces mobiles soient affectées à court terme par la pénurie de stockage dans l’industrie, nous restons optimistes quant à la demande pour les smartphones haut de gamme. »

Signaux d’alarme

Qualcomm est l’un des plus grands fournisseurs mondiaux de puces pour smartphones, ses clients comprenant principalement des fabricants de téléphones Android et Apple, fabricant de l’iPhone. Par conséquent, ses résultats financiers sont considérés comme un indicateur clé de la dynamique de l’offre et de la demande dans le secteur des semi-conducteurs pour appareils personnels.

De même, le géant britannique de la conception de puces Arm a également connu une forte baisse, avec une chute de plus de 8 % lors des échanges avant l’ouverture du marché américain.

Le dernier rapport financier d’Arm indique qu’au troisième trimestre fiscal clos le 31 décembre 2025, le chiffre d’affaires a augmenté de 26 % pour atteindre 1,24 milliard de dollars, légèrement supérieur aux prévisions des analystes de 1,23 milliard de dollars ; la prévision de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre est de 1,47 milliard de dollars, également supérieure à la moyenne du marché de 1,44 milliard de dollars.

Cependant, le “revenu de licences”, indicateur clé de l’adoption future des designs, a surpris à la baisse lors du troisième trimestre, devenant le déclencheur de la vente.

Concernant la pénurie de puces de stockage et la hausse des prix pouvant freiner la chaîne d’approvisionnement des smartphones, la direction d’Arm a indiqué que ces contraintes affecteraient probablement d’abord les modèles d’entrée de gamme, dont les droits de licence sont plus faibles, rendant l’impact sur la société plus contrôlable.

Mais Qualcomm a mis en garde que, avec les fournisseurs de mémoire réorientant leur capacité de production vers HBM pour répondre à la demande des centres de données AI, la pénurie de stockage et la hausse des prix pourraient définir l’ensemble de l’année pour l’industrie des téléphones.

Counterpoint Research prévoit que la hausse des prix de la DRAM continuera à augmenter le coût des composants (BoM) des téléphones, avec une augmentation d’environ 25 %, 15 % et 10 % pour les segments bas, moyen et haut de gamme, respectivement, et pourrait encore augmenter de 10 à 15 % au deuxième trimestre 2026.

Dans ce contexte, les fabricants de téléphones de gamme moyenne et basse seront inévitablement confrontés à des options plus agressives pour gérer leurs coûts, telles que l’augmentation des prix, la réduction de la mémoire ou la compression des marges.

Selon le modèle d’analyse de UBS, pour compenser totalement l’impact de la hausse des prix de la mémoire, le prix moyen des téléphones de gamme moyenne et basse devrait augmenter de 17 %, tandis que celui des modèles haut de gamme de 7 %.

Wang Yang a indiqué que, dans les segments à bas prix, la marge de manœuvre pour augmenter les prix est limitée. Si les coûts ne peuvent pas être entièrement répercutés, les OEM pourraient ajuster leur stratégie produit, et certains faibles volumes de sortie de SKU ont déjà été observés.

Les fabricants de puces de stockage tentent actuellement d’augmenter leur capacité de production, mais le cycle d’expansion est long : la construction de nouvelles usines et la mise en service des équipements prennent généralement plus d’un an.