低轨卫星概念股迎来商用爆发，供应链三层级投资机会全面开启

全球太空通讯产业正进入转折点。高盛证券预测指出，卫星产业整体规模将从目前的约150亿美元激增至2035年的1080亿美元，增长逾7倍。这波蜕变的核心驱动力，不在于技术突破本身，而在于低轨卫星从部署期正式进入大规模商用阶段——手机直连卫星即将普及、太空AI资料中心概念兴起、国防需求大幅提升，多重因素叠加推动市场需求。随着Starlink星座部署渐趋完整、Amazon Kuiper于2026年初在美英法德加五国正式商转、OneWeb与Telesat的卫星编队也在加速部署，低轨卫星已从未来愿景变成当下现实。

而台湾企业正卡在这场全球太空竞赛的最关键位置。本土供应链已深度嵌入Starlink、OneWeb、Kuiper等国际巨头的生态圈，从上游的滤波器、RF模组、PCB板材，到中游的地面接收器、天线与芯片，再到下游的通讯服务与整合平台，台厂在每个环节都握有核心竞争力。

商用元年启动，全球卫星通讯产业规模爆发式增长

低轨卫星（LEO卫星），即“低地球轨道卫星”，指的是在距地球表面160～2000公里高度运行的卫星。相比传统高轨卫星的500-700毫秒延迟，低轨卫星将时延压至20-50毫秒，接近地面5G水平，这一剧烈改善使其适用于游戏、视讯、远距医疗与线上交易等实时应用。

技术优势之外，成本革新更是低轨卫星爆发的触发点。SpaceX通过火箭回收与重型Starship等技术创新，将每公斤发射成本从1万美元降至2000美元以下，直接催化了卫星制造从客制化向量产转变。随着部署规模扩大，卫星厂商与供应商被迫升级模块化设计与规模化生产能力，这进而拉动了整个产业链的成长。

供应链三层级全面受益，台湾企业卡位全球竞争

低轨卫星的产业链从上到下可分三层级：

上游制造与发射层涵盖卫星本体制造、发射服务与关键零件供应。卫星的通讯载荷由高频微波元件、射频模组及相位阵列天线组成，直接决定通讯品质。由于低轨环境严苛，精密金属件、高阶HDI电路板与化合物半导体封测成为技术关键。国际厂商如Lockheed Martin、Northrop Grumman领导卫星制造与军事应用，Rocket Lab掌握中小型运载，而台湾厂商在精密组件与材料领域掌握话语权。

中游运营与数据处理层的核心在于地面基础设施。卫星星座的精准部署、轨道管理、激光星间链路与资源分配是系统运作的基础。数据传输与处理带动了边缘运算、网络虚拟化与云端平台的发展。Amazon的Kuiper与Telesat的Lightspeed星座正在快速推进，而地面接收站、数据机与相位阵列天线等终端设备成为关键瓶颈。台湾厂商在地面设备代工与设计中处于领先地位。

下游应用与服务层涵盖卫星宽频、Direct-to-Cell手机直连、地球观测、精准定位与国防应用。偏远地区与海上通讯需求攀升、企业云端应用与数字转型深化、政府国防与安全需要愈加迫切，这些驱动力将卫星服务从基础连接延伸至一站式整合方案。

关键投资逻辑：谁在掌握低轨卫星概念股的核心赋能？

低轨卫星概念股的投资核心应锁定“技术门槛高、订单能见度清晰、成长时间表明确”的企业。目前市场焦点集中在三个方向：

第一是射频与微波元件。卫星收发信号的质量直接决定系统性能。同欣电早在2019年就开始为Starlink提供高频RF模组，随着SpaceX加快发射节奏（目标2027年前部署超1.2万颗卫星），相关订单规模正逐年提升。昇达科的滤波器与双工器在卫星端的毛利与营收占比持续领先。

第二是地面终端设备。相位阵列天线的成本与易用性决定了下游普及率。台扬科技采取“两个阶段”战略——首先聚焦Ku与L频段收发模组的规模量产（已于2024年取得第二家运营商认证），随后开发平板天线等完整用户终端设备。耀登在平面天线领域技术领先，康舒则在高规电源领域深化布局。

第三是基础物料与板材。华通作为全球低轨卫星PCB龙头，是SpaceX卫星本体与接收终端高阶HDI电路板的核心供应商。台光电供应高频、低损耗的铜箔基板材料，是卫星通讯板稳定运作的基础。

从技术突破到商业落地，这3档低轨卫星概念股最值得关注

1、EchoStar（SATS）：卫星宽频服务的整合者

EchoStar旗下Hughes Network Systems是全球领先的卫星宽频服务商，长期服务偏远与收讯不佳区域的消费者、企业与政府客户。随着低轨与混合卫星架构普及、企业对可靠网络需求大增，EchoStar正受惠于持续增长的卫星通讯红利。乡村宽频需求攀升、政府缩减数字落差计划与行动应用扩张，均为其业务注入强劲动力。

近期EchoStar与SpaceX达成重大协议，出售AWS-4和H频段频谱授权，交易价值约170亿美元，包括最高85亿美元现金与价值最高85亿美元的SpaceX股票，并获得SpaceX代为支付债务利息承诺至2027年11月。此举显著强化了其财务体质。

2、台扬科技（2314）：低轨卫星地面终端的先行者

台扬科技长期深耕卫星通讯领域，在低轨卫星地面终端市场占有重要位置，特别专精于高频段收发器研发制造。公司采取“两个阶段”推进策略：

第一阶段已圆满达成——Ku与L频段收发模组从2020年小量出货，经过多年测试改良，于2023年步入规模量产。至2024年，台扬除原有客户外，已成功取得第二家低轨卫星运营商的产品认证，收发器已导入加拿大Telesat的Lightspeed星座系统。

第二阶段正在推进——开发完整的用户终端设备，整合射频、微波与自动双轴追踪技术。这类平板卫星天线可安装于屋顶或移动载具，具备自动追踪对准功能，大幅降低终端成本与安装门槛。预期自2026年下半年起，随着低轨用户终端产品放量，将成为营收增长的主要驱动力。台扬兼具扎实的射频电路设计与硬件制造能力，VSAT产品线涵盖多频段收发器与平面天线，作为Starlink在台系的地面设备供应伙伴，未来成长前景备受期待。

3、同欣电（6271）：卫星RF模组的直供者

同欣电子作为泛国集团旗下高频无线模组封装测试大厂，技术布局涵盖陶瓷基板与混合集成电路模组。该公司最瞩目的进展是成功切入SpaceX星链供应链——早在2019年左右便开始为Starlink卫星供应高频收发模组（RF Module），负责卫星与地面站及用户终端间的射频信号传输。

虽初期对营收贡献有限，但随着SpaceX发射节奏加快，相关订单规模可望逐年提升。同欣电供应的RF模组采用自主研发的陶瓷封装技术，具备优异的高频特性、散热效能，同时满足卫星对轻量化的苛刻要求。若Starlink系统升级或其他卫星星座释出订单，同欣电均具备强大竞争优势。

投资低轨卫星概念股的核心策略

低轨卫星已从实验阶段迈入真正的商用期。台湾供应链凭借强大的制造与研发能力，早已卡位国际大厂的关键位置——上游的滤波器、RF模组与PCB材料，中游的地面接收器与天线，下游的整合服务，台厂在每层都占有一席之地。

投资人应聚焦“太空基础建设”与“通讯普及”两大核心逻辑，优先关注技术门槛高、订单能见度够清楚、成长时间表明确的标的。重点观察2026年下半年的低轨卫星地面终端出货潮、Kuiper全球商用进展、以及台湾厂商在国际星座中的订单确认情况，这些指标将决定低轨卫星概念股的中期投资价值。短期内，资本市场对卫星通讯的热度会持续发烧，但真正的获利机会在于找到那些技术可验证、商业可复制、规模能扩大的企业。