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タイトル：最新の市場洞察：関税混乱が世界の景観を再形成、金が輝く

2026年2月24日（火曜日）

世界の市場は今日、貿易政策の混乱、地政学的緊張、セクター特有の混乱という複雑な網の目を進んでいます。最高裁判所がトランプ大統領の以前の関税制度を拒否した後、政権は急速に新たな15％のグローバル徴税に舵を切り、資産クラス全体に新たな不確実性をもたらしています。

🇺🇸 米国市場：テクノロジー株に圧力
米国株先物は、月曜日の過酷なセッション後にやや回復を試みています。主要3指数は1%以上下落しました。ダウは1.66%下落し、48,804ポイントに、S&P 500とナスダックはそれぞれ1.04%、1.13%下落しました。

ソフトウェアセクターは引き続き売り圧力の中心であり、S&P 500のソフトウェア・サービス指数は月曜日に4.3%急落し、年初来で約24%下落しています。投資家は、巨大なAI投資がリターンをもたらしているかどうかを疑問視し始めており、混乱の懸念がテクノロジーの評価額に重くのしかかっています。

注目すべき主要イベント：

· Nvidia決算 (水曜日の取引終了後)：AIの先駆者の結果とガイダンスが、テクノロジーセクター全体のトーンを決定する可能性
· 国家の一般報告：トランプ大統領が今夜演説、市場はセクター別関税に関するシグナルに注目
· FRBスピーカー：少なくとも6人の役員が発言予定で、政策の手掛かりを提供する可能性

📊 今日の重要データ (すべて東部時間)：

· 10:00 AM：米国コンファレンス委員会消費者信頼感指数 (2月) - 予測：87.6 対 prior 84.5
· 10:00 AM：リッチモンド連銀製造業指数 (2月) - 予測：-4 対 prior -6

🏅 貴金属：注目のパフォーマー
金は引き続き驚異的な伸びを見せており、関税の不確実性や米イラン緊張の高まりから安全資産としての需要が高まっています。スポット金は月曜日に2%以上上昇し、5,206.39ドルで取引を終え、3週間ぶりの高値に達しました。

大きな見通し：UBSは強気の姿勢を再確認し、今後数ヶ月で金価格が1オンスあたり6,200ドルに達すると予測しています。これは、持続する地政学的リスク、中央銀行の買い入れ、予想されるFRBの利下げを理由としています。

銀も買いが入り、最近の休暇期間中に9.88%上昇しました。

🛢️ エネルギー：地政学的プレミアムの高まり
石油価格は6ヶ月ぶりの高値付近で推移しており、市場は木曜日の米イラン核協議に備えています。ブレントは71.49ドル、WTIは66.31ドルで取引されています。ただし、フィリップ・ノヴァのアナリストは、実際の供給障害がなければ、市場の供給余剰を考慮すると大きな上昇突破は見込みにくいと警告しています。

💱 中央銀行と金利

· 連邦準備制度：市場は3月の金利据え置き確率96%と見ており、最初の利下げは6月に完全に織り込まれています。コメリカ銀行のチーフエコノミストは、パウエル議長の任期終了（5月）まで金利を据え置く可能性を示唆しています。
· イングランド銀行：本日議会でバリー総裁とMPCメンバーの証言を待ち、金利の方向性に関する手掛かりを探っています。
· 韓国銀行：木曜日の会合で金利を2.50%に据え置く見込みで、エコノミストは今年の利下げは見込んでいません。通貨と住宅市場の懸念が背景です。

アジア・ヨーロッパのまとめ

· アジア市場は関税の逆風にもかかわらず、まちまちの動き。韓国株は休暇期間中に6.16%上昇。
· 欧州の指数は火曜日の取引でやや下落し、ソフトウェアや関税に敏感なセクターが圧力を受けています。
· 日本の利回りは数週間ぶりの低水準に下落し、投資家は関税の不確実性の中で安全を求めています。

企業動向 (プレマーケット)

· AMD +10%：MetaとのAIチップ取引の報告による
· Keysight Technologies +16%：好調な利益予測後
· Home Depot +2.7%：売上予測を上回った後
· Hims & Hers Health -6.8%：収益見通しの弱さによる
· Novo Nordisk -3%：Wegovyの価格を50%引き下げ

結論
市場は新たな政策不確実性の regime に直面しています。月曜日の売りは激しかったものの、先物のわずかな反発は投資家がパニック売りではなく詳細を分析していることを示しています。ソフトウェア/AIの混乱は構造的なものであるように見え、金のブレイクアウトはますます持続可能に感じられます。今後の方向性のカギは、Nvidiaと今夜のState of the Unionに注目が集まっています。