米ドルの為替長期パフォーマンスは、市場の米国経済成長に対する信頼度を反映することが多いです。投資家が米国経済の見通しに楽観的であれば、ドルは通常上昇を続け、逆に悲観的であれば下落圧力にさらされます。最近のドル指数は上昇の勢いを見せていますが、多くの国際機関の予測には明らかな意見の相違があり、今後のドルの動きには多くの不確実性が存在します。## ドル指数の最近の反発と非農業雇用統計が重要な転換点ドルは最近、複数の要因に支えられて反発しています。一方では米国経済のデータが堅調さを示し、他方では地政学的リスクの高まりがドルの安全資産としての買いを強めています。これらの要因により、ドル指数は99ポイント付近に達し、短期的な上昇トレンドを示しています。しかし、この上昇の安定性は試されている状況です。XS.comのアナリスト、ラニア・グールは、現在のドルは相対的に弱い状態にあり、労働市場のさらなる悪化の兆候があればドルの動きは押し下げられる可能性があると指摘しています。より重要なのは、米国の雇用統計が引き続き堅調に推移しない限り、現在のドルの上昇は一時的なものに過ぎない可能性があるということです。12月の非農業雇用統計の結果は、短期的なドルの方向性を決定する重要な指標となり、市場はこれに注目しています。## 花旺はドルの強さを楽観視、JPモルガンと野村は異議長期的な視点から見ると、世界の主要金融機関のドルの今後の見通しには明確な分裂があります。**花旺派：楽観的見通し** — 花旺は、米国経済の加速成長の潜在力が市場に過小評価されていると考えています。AIブームや大規模な経済刺激策（例：大法案）の相乗効果により、2026年に米国経済が再び加速すると予測しています。この見通しに基づき、花旺は2026年のドル指数を四半期ごとに以下のように予測しています：第1四半期99.8、第2四半期101.5、第3四半期102.5、第4四半期101.7、全体として上昇傾向を示しています。**JPモルガン派：穏健な弱気予測** — JPモルガンはより慎重な立場を取っています。同機関は、FRBと他国の中央銀行の金融政策の分化や、米国政府の財政拡張による長期的な圧力がドルの下落を促すと見ています。2026年の第1四半期にはドル指数が97.8に下落し、第2四半期にはさらに96.5に落ちると予測しています。**野村証券の予測：上昇後の下落** — 野村証券は折衷的な見解を示しています。2026年のドル指数は、「先高後安」の軌跡をたどると予想し、第一四半期に100.1まで上昇した後、年末には95.3に下落し、後半は一方的に下落する展開になると見ています。## 経済見通しと政策の分裂、短期的なドルの行方は不透明これら三つの機関の予測の大きな違いは、ドルの今後の動きの複雑さを反映しています。主な変数には、米国経済の実質成長率が花旺の楽観予測通りかどうか、FRBの政策の進展、各国中央銀行の政策分化の深まり、地政学的リスクのさらなる高まりなどがあります。短期的には、非農業雇用統計の発表がドルの反発の基盤が堅固かどうかを試す試金石となります。労働市場のデータが予想を下回れば、ドルは急速に調整される可能性があります。中期的には、米国政府の財政政策の動向やAI産業の実体経済への影響が、ドルの今後の方向性と変動幅に深く影響します。投資家は、ドルの資産配分を評価する際に、これらの動向に注意を払う必要があります。
ドルの今後の動向は注視されており、機関の予測の不一致が2026年の変動要因として浮き彫りになっている
米ドルの為替長期パフォーマンスは、市場の米国経済成長に対する信頼度を反映することが多いです。投資家が米国経済の見通しに楽観的であれば、ドルは通常上昇を続け、逆に悲観的であれば下落圧力にさらされます。最近のドル指数は上昇の勢いを見せていますが、多くの国際機関の予測には明らかな意見の相違があり、今後のドルの動きには多くの不確実性が存在します。
ドル指数の最近の反発と非農業雇用統計が重要な転換点
ドルは最近、複数の要因に支えられて反発しています。一方では米国経済のデータが堅調さを示し、他方では地政学的リスクの高まりがドルの安全資産としての買いを強めています。これらの要因により、ドル指数は99ポイント付近に達し、短期的な上昇トレンドを示しています。
しかし、この上昇の安定性は試されている状況です。XS.comのアナリスト、ラニア・グールは、現在のドルは相対的に弱い状態にあり、労働市場のさらなる悪化の兆候があればドルの動きは押し下げられる可能性があると指摘しています。より重要なのは、米国の雇用統計が引き続き堅調に推移しない限り、現在のドルの上昇は一時的なものに過ぎない可能性があるということです。12月の非農業雇用統計の結果は、短期的なドルの方向性を決定する重要な指標となり、市場はこれに注目しています。
花旺はドルの強さを楽観視、JPモルガンと野村は異議
長期的な視点から見ると、世界の主要金融機関のドルの今後の見通しには明確な分裂があります。
花旺派：楽観的見通し — 花旺は、米国経済の加速成長の潜在力が市場に過小評価されていると考えています。AIブームや大規模な経済刺激策（例：大法案）の相乗効果により、2026年に米国経済が再び加速すると予測しています。この見通しに基づき、花旺は2026年のドル指数を四半期ごとに以下のように予測しています：第1四半期99.8、第2四半期101.5、第3四半期102.5、第4四半期101.7、全体として上昇傾向を示しています。
JPモルガン派：穏健な弱気予測 — JPモルガンはより慎重な立場を取っています。同機関は、FRBと他国の中央銀行の金融政策の分化や、米国政府の財政拡張による長期的な圧力がドルの下落を促すと見ています。2026年の第1四半期にはドル指数が97.8に下落し、第2四半期にはさらに96.5に落ちると予測しています。
野村証券の予測：上昇後の下落 — 野村証券は折衷的な見解を示しています。2026年のドル指数は、「先高後安」の軌跡をたどると予想し、第一四半期に100.1まで上昇した後、年末には95.3に下落し、後半は一方的に下落する展開になると見ています。
経済見通しと政策の分裂、短期的なドルの行方は不透明
これら三つの機関の予測の大きな違いは、ドルの今後の動きの複雑さを反映しています。主な変数には、米国経済の実質成長率が花旺の楽観予測通りかどうか、FRBの政策の進展、各国中央銀行の政策分化の深まり、地政学的リスクのさらなる高まりなどがあります。
短期的には、非農業雇用統計の発表がドルの反発の基盤が堅固かどうかを試す試金石となります。労働市場のデータが予想を下回れば、ドルは急速に調整される可能性があります。中期的には、米国政府の財政政策の動向やAI産業の実体経済への影響が、ドルの今後の方向性と変動幅に深く影響します。投資家は、ドルの資産配分を評価する際に、これらの動向に注意を払う必要があります。