Apakah menukar Renminbi ke Dolar AS menguntungkan? Panduan prediksi tren nilai tukar dan pengambilan keputusan investasi tahun 2026

Dalam konteks perubahan pola ekonomi global saat ini dan tren berulang dolar AS, semakin banyak investor memikirkan pertanyaan inti: Apakah hemat biaya untuk menukar dolar AS sekarang? Jawaban atas pertanyaan ini sangat tergantung pada penilaian Anda tentang tren nilai tukar RMB di masa depan.

Menurut data pasar terbaru, RMB berhasil menembus angka psikologis 7,0 pada akhir tahun 2025 dan terus bergerak di kisaran 6,9 pada Februari 2026, menunjukkan tren apresiasi yang jelas. Titik balik ini menandai akhir resmi dari siklus penyusutan tiga tahun RMB dari 2022 hingga 2024 dan telah memasuki babak baru apresiasi jangka menengah dan panjang. Bagi investor yang mempertimbangkan untuk menukar dolar AS, sangat penting untuk memahami logika pendorong di baliknya.

Siklus apresiasi RMB telah dimulai, dan depresiasi dolar AS telah menjadi kuncinya

Dalam setahun terakhir, nilai tukar RMB telah mengalami titik balik yang signifikan. Untuk seluruh tahun 2025, nilai tukar USD/RMB berfluktuasi dalam kisaran lebar 6,95 hingga 7,35, dengan apresiasi kumulatif sekitar 4%. Di balik pembalikan tren ini, tidak hanya ada promosi kebijakan jangka pendek, tetapi juga perubahan pola jangka menengah.

Secara khusus, RMB akan menghadapi tekanan penyusutan yang lebih besar pada paruh pertama tahun 2025. Dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti ketidakpastian kebijakan tarif global dan penguatan indeks dolar AS yang berkelanjutan, RMB lepas pantai pernah terdepresiasi di bawah angka 7,40, mencetak rekor baru sejak “reformasi nilai tukar 8,11” pada tahun 2015. Ekspektasi pasar untuk pelemahan RMB lebih lanjut telah meningkat secara signifikan.

Namun setelah memasuki paruh kedua tahun ini, polanya telah mengalami perubahan penting. Seiring dengan kemajuan negosiasi perdagangan Tiongkok-AS, hubungan antara kedua belah pihak menunjukkan tanda-tanda pelonggaran, dan indeks dolar AS berubah dari kuat menjadi lemah, dan nilai tukar RMB secara bertahap stabil. Terutama pada pertengahan Desember 2025, didorong oleh pemotongan suku bunga Federal Reserve dan sentimen pasar yang meningkat, RMB naik kuat di atas angka 7,05. Pada 30 Desember 2025, RMB secara resmi menembus tanda psikologis 7,0 bilangan bulat, dan pada saat itu, telah menyentuh sekitar 6,9623. Memasuki tahun 2026, RMB belum jatuh, tetapi memiliki support kuat di bagian bawah kisaran 6,9, menunjukkan pola terkait dengan indeks dolar AS tetapi masih mempertahankan pola yang relatif kuat.

Akankah RMB terus terapresiasi pada tahun 2026? Bank investasi internasional melihatnya seperti ini

Pasar umumnya percaya bahwa nilai tukar RMB berada pada titik balik dalam siklus. Siklus penyusutan yang dimulai pada tahun 2022 mungkin telah berakhir, dan RMB memiliki kesempatan untuk memasuki babak baru apresiasi jangka menengah dan panjang.

Bank investasi internasional terkemuka telah memberikan perkiraan yang cukup optimis. Analisis Deutsche Bank menunjukkan bahwa penguatan RMB baru-baru ini terhadap dolar AS mungkin berarti bahwa RMB memulai siklus apresiasi jangka panjang, dan bank memperkirakan bahwa nilai tukar RMB terhadap dolar AS diperkirakan akan naik lebih lanjut menjadi 6,7 pada tahun 2026. Goldman Sachs juga optimis tentang masa depan pasar RMB, percaya bahwa dengan dukungan kebijakan, target harga nilai tukar RMB pada tahun 2026 diperkirakan menjadi 6,85.

Menantikan tahun 2026, lembaga profesional percaya bahwa ada tiga faktor pendukung utama yang mendorong penguatan RMB: pertama, tingkat pertumbuhan ekspor Tiongkok terus menunjukkan ketahanan, dan meskipun ada gesekan perdagangan, ekspor dari industri yang menguntungkan tetap stabil; kedua, tren modal asing yang mengalokasikan kembali aset RMB secara bertahap terbentuk, dan investor internasional telah mengakui kembali daya tarik aset Tiongkok; Ketiga, indeks dolar AS mempertahankan pola yang lemah secara struktural, dan ekspektasi siklus pemotongan suku bunga Fed mendukung tekanan pada dolar AS.

Empat faktor yang paling harus diperhatikan saat berinvestasi dalam RMB

Faktor kunci yang menentukan tren masa depan RMB bukanlah faktor tunggal, tetapi kombinasi dari beberapa level. Bagi investor yang mempertimbangkan waktu RMB ke dolar AS, empat faktor berikut adalah yang paling penting.

Faktor 1: Arah kebijakan moneter Federal Reserve

Sikap kebijakan Federal Reserve AS secara langsung menentukan kekuatan dolar AS. Pasar memperkirakan masih ada ruang untuk pemotongan suku bunga 2-3 pada tahun 2026. Ketika pasar tenaga kerja menjadi lebih seimbang, fokus Fed telah bergeser untuk mencegah pendaratan keras bagi perekonomian, mengadopsi strategi pemotongan suku bunga pencegahan. Penurunan suku bunga ini telah melemahkan daya tarik imbal hasil obligasi AS, yang mengarah pada pelonggaran tekanan diferensial dan mendorong modal untuk mengalir kembali ke pasar negara berkembang, sehingga mendorong yuan.

Singkatnya, jika The Fed terus memangkas suku bunga, dolar AS akan menghadapi tekanan depresiasi, dan RMB akan relatif kuat; Jika The Fed tiba-tiba menghentikan atau membalikkan jalur pemotongan suku bunga, dolar USA akan rebound, dan RMB akan menghadapi uji dukungan.

Faktor 2: Tren substantif hubungan ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS

Meskipun putaran terbaru konsultasi ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS di Kuala Lumpur mencapai konsensus parsial - Amerika Serikat mengurangi tarif fentanil dalam barang-barang Tiongkok dari 20% menjadi 10% dan menangguhkan beberapa tarif tambahan hingga November 2026, tetapi keseimbangan ini tetap rapuh. Apakah peningkatan substansial dalam hubungan ekonomi dan perdagangan China-AS dapat berlanjut hingga paruh kedua tahun 2026 masih menjadi ketidakpastian eksternal inti ketika menilai tren nilai tukar USD/RMB.

Jika hubungan Sino-AS semakin membaik dan selera risiko pasar meningkat, RMB akan mendapat manfaat dari arus masuk modal; Jika gesekan antara kedua belah pihak memanas lagi, RMB akan berada di bawah tekanan penyusutan lagi.

Faktor 3: Kekuatan kebijakan pertumbuhan ekonomi China

Kebijakan moneter China cenderung tetap akomodatif untuk mendukung pemulihan ekonomi. People’s Bank of China dapat melepaskan likuiditas dengan memotong suku bunga atau pemotongan persyaratan cadangan, yang biasanya memberi tekanan pada RMB untuk terdepresiasi. Tetapi kuncinya adalah bahwa jika kebijakan moneter yang longgar dan stimulus fiskal yang lebih kuat menstabilkan ekonomi China, itu akan meningkatkan RMB dalam jangka panjang. Dorongan permintaan domestik dan pasar saham oleh kebijakan pertumbuhan yang stabil pada tahun 2026 akan secara langsung menentukan di mana titik terendah jangka panjang nilai tukar RMB.

Faktor 4: Kemajuan dalam internasionalisasi RMB

Peningkatan penggunaan renminbi dalam penyelesaian perdagangan global dan perluasan perjanjian pertukaran mata uang antara China dan negara lain dapat mendukung stabilitas yuan dalam jangka panjang. Namun, dalam jangka pendek, status dolar AS sebagai mata uang cadangan utama masih sulit untuk digoyahkan, yang berarti bahwa internasionalisasi RMB merupakan faktor pendukung jangka menengah dan panjang daripada kekuatan pendorong jangka pendek.

Apakah hemat biaya untuk menukar dolar AS sekarang? Kriteria penilaian dan rekomendasi operasional

Kembali ke pertanyaan inti: Apakah hemat biaya untuk menukar RMB dengan dolar AS sekarang? Jawabannya tidak hanya “hemat biaya” atau “tidak hemat biaya”, tetapi tergantung pada perspektif waktu dan toleransi risiko Anda.

Dalam jangka pendek (3-6 bulan):

RMB diperkirakan akan mempertahankan tren yang kuat dan fluktuatif. Dengan keberhasilan kenaikan di atas angka psikologis 7,0 pada akhir tahun 2025, pola keseluruhan saat ini sangat terkait dengan indeks dolar AS tetapi didukung kuat di bagian bawah kisaran 6,9. Karena telah stabil di bawah 7,0 pada awal 2026, kecil kemungkinan akan kembali ke bawah 7,1 dalam jangka pendek. Ini berarti bahwa jika Anda menukar dolar AS sekarang, Anda akan menghadapi risiko apresiasi RMB lebih lanjut dan nilai tukar aktual yang tidak menguntungkan dalam jangka pendek.

Untuk investor dengan kebutuhan pengeluaran USD jangka pendek, disarankan untuk melakukan swap secara berkelompok daripada sekaligus untuk mendiversifikasi risiko nilai tukar.

Dalam jangka menengah (6 bulan-2 tahun):

Pasar sedang dalam proses menemukan keseimbangan baru antara 6.90 dan 7.00. Bank investasi internasional umumnya memprediksi bahwa RMB akan semakin terapresiasi ke kisaran 6,70-6,85 pada tahun 2026. Ini berarti bahwa jika Anda menukar dolar AS dalam jangka pendek, Anda mungkin menghadapi risiko pembalikan nilai tukar dalam jangka menengah - apresiasi RMB akan menyebabkan Anda kehilangan uang saat Anda menukarnya dengan dolar AS.

Bagi investor dengan kebutuhan alokasi aset jangka menengah, disarankan untuk mengevaluasi dengan cermat perlunya menukar dolar AS. Hanya ada baiknya bertukar sekarang jika Anda membutuhkan pengeluaran dolar AS atau percaya bahwa aset dolar AS akan mengungguli aset RMB dalam jangka menengah.

Dalam jangka panjang (lebih dari 2 tahun):

Siklus apresiasi RMB dapat berlanjut selama bertahun-tahun. Menurut pengalaman sejarah, siklus nilai tukar yang disebabkan oleh kebijakan dapat berlangsung hingga sepuluh tahun. Jika siklus apresiasi RMB baru dimulai, menahan dolar AS untuk waktu yang lama dapat menyebabkan penyusutan aset. Tetapi ini tidak berarti bahwa Anda harus memegang RMB secara penuh - strategi optimal adalah mempertahankan eksposur moderat terhadap dolar AS untuk mengatasi risiko geopolitik dan fluktuasi aset global berdasarkan kebutuhan alokasi aset.

Empat kekhawatiran utama untuk berinvestasi dalam keputusan terkait RMB

Masih banyak variabel dalam tren pasar selanjutnya, dan investor perlu memperhatikan dengan cermat:

Pertama, sisi negatif indeks dolar AS。 Apakah ekspektasi pemotongan suku bunga Fed pada tahun 2026 akan semakin melemahkan dolar akan secara langsung mempengaruhi batas atas apresiasi RMB. Jika indeks dolar AS terus melemah di bawah 95, RMB akan mendapatkan momentum kenaikan lebih lanjut.

Kedua, orientasi kebijakan resmi tentang nilai tukar。 Apakah regulator akan melepaskan sinyal penyangga untuk mencegah apresiasi yang berlebihan melalui paritas pusat pada tanda 6,9 akan menentukan laju apresiasi RMB. Jika para pejabat ingin mempertahankan nilai tukar yang relatif stabil, tingkat apresiasi mungkin melambat di beberapa titik.

Ketiga, efek aktual dari kebijakan pertumbuhan stabil Tiongkok。 Dorongan permintaan domestik dan pasar saham oleh kebijakan pertumbuhan China yang stabil pada tahun 2026 akan secara langsung menentukan tingkat dukungan jangka panjang nilai tukar RMB. stabilisasi ekonomi akan menarik arus masuk modal asing, yang pada gilirannya akan mendukung RMB; Jika ekonomi tetap lesu, momentum apresiasi RMB mungkin terbatas.

Keempat, perkembangan situasi geopolitik dan perdagangan。 Terlepas dari pelonggaran hubungan Tiongkok-AS baru-baru ini, faktor risiko tetap ada. Setiap eskalasi gesekan perdagangan baru dapat menyebabkan tekanan baru pada RMB dan mematahkan ritme apresiasi yang ada.

Tinjauan Sejarah Lima Tahun: Memahami sifat siklus RMB

Untuk menilai masa depan RMB secara akurat, kita perlu melihat kembali ke masa lalu. Nilai tukar RMB telah mengalami perubahan siklus yang signifikan selama lima tahun terakhir.

Pada tahun 2020, nilai tukar USD/RMB berfluktuasi di kisaran 6,9 hingga 7,0 pada awal tahun. Dipengaruhi oleh ketegangan perdagangan Tiongkok-AS dan epidemi, RMB terdepresiasi menjadi 7,18 pada bulan Mei. Namun, dengan pengendalian epidemi yang cepat oleh China, ekonomi memimpin dalam pemulihan, dan penurunan suku bunga Federal Reserve menjadi hampir nol, RMB rebound kuat menjadi sekitar 6,50 pada akhir tahun, terapresiasi sekitar 6% untuk tahun ini.

2021 adalah tahun yang relatif kuat untuk RMB. Ekspor China terus kuat, ekonomi baik, bank sentral mempertahankan kebijakan yang hati-hati, indeks dolar AS melayang pada level rendah, dan nilai tukar USD/RMB berfluktuasi dalam kisaran sempit 6,35–6,58, dengan rata-rata tahunan sekitar 6,45.

Tahun 2022 adalah titik balik. Kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve dan indeks dolar AS yang melonjak mendorong nilai tukar USD/RMB di atas 7,25, dengan depresiasi tahunan sekitar 8%, penurunan terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Pada saat yang sama, kebijakan pencegahan epidemi China yang ketat telah menyeret ekonomi ke bawah, dan krisis real estat telah meningkat.

Tren depresiasi berlanjut pada tahun 2023, dengan nilai tukar USD/RMB berfluktuasi di kisaran 6,83–7,35, dengan nilai rata-rata sekitar 7,0. Pemulihan ekonomi pasca-pandemi China kurang dari ekspektasi, krisis real estat berlanjut, dan suku bunga tinggi di Amerika Serikat tetap ada.

Ada tanda-tanda perubahan haluan pada tahun 2024. Melemahnya dolar AS dan stimulus fiskal China meningkatkan kepercayaan pasar. Nilai tukar USD/RMB naik dari 7,1 menjadi sekitar 7,3 di pertengahan tahun, dan volatilitas meningkat.

Titik balik akan tercapai pada tahun 2025. RMB mengakhiri siklus penyusutan tiga tahun, dengan apresiasi tahunan sekitar 4%, menyelesaikan transisi dari ekspektasi penyusutan ke ekspektasi apresiasi.

Perubahan siklus ini memberi tahu kita bahwa nilai tukar bukanlah pergerakan satu arah, tetapi hasil dari interaksi berbagai faktor. Tren apresiasi RMB saat ini merupakan hasil dari efek gabungan dari faktor-faktor seperti membaiknya fundamental ekonomi, dukungan kebijakan, dan peningkatan selera risiko global.

Kekhasan tren RMB lepas pantai

Perlu dicatat bahwa karakteristik volatilitas RMB lepas pantai (CNH) berbeda dengan RMB darat (CNY). Karena CNH diperdagangkan di pasar internasional (seperti Hong Kong dan Singapura), CNH lebih bebas untuk diperdagangkan dan memiliki arus modal yang tidak terbatas, sehingga mencerminkan sentimen pasar global yang lebih langsung dan seringkali memiliki volatilitas yang lebih besar.

Sebaliknya, CNY tunduk pada kontrol modal, dan PBoC memandu nilai tukar melalui paritas pusat harian dan intervensi valuta asing, membuatnya lebih stabil. Pada tahun 2025, meskipun nilai tukar RMB lepas pantai terhadap dolar AS telah mengalami banyak fluktuasi, itu akan menunjukkan pola fluktuasi dan ke atas secara keseluruhan. Pada awal tahun, karena dampak kebijakan tarif AS, CNH pernah jatuh di bawah angka 7,36, mendorong People’s Bank of China untuk mengambil langkah-langkah untuk menstabilkan pasar. Namun, dengan pelonggaran dialog Tiongkok-AS baru-baru ini, fermentasi kebijakan pertumbuhan ekonomi yang stabil Tiongkok, dan kenaikan ekspektasi pemotongan suku bunga AS, nilai tukar CNH telah menguat secara signifikan, menembus 6,95 pada akhir Januari, mencapai level tertinggi baru dalam hampir 14 bulan.

Investor perlu memahami bahwa fluktuasi CNH tidak mewakili arah CNY yang sebenarnya, dan seringkali ada jeda waktu antara keduanya. Memilih untuk menukar dolar AS ketika CNH menembus level tertinggi baru mungkin tidak lebih bijaksana daripada menunggu CNY secara bertahap terapresiasi di bawah bimbingan resmi.

Ringkasan: Kerangka pengambilan keputusan investasi untuk RMB ke dolar AS

Ketika China memasuki siklus pelonggaran kebijakan moneter yang berkelanjutan, dolar USA terhadap RMB telah muncul dari tren apresiasi yang relatif jelas. Berdasarkan pengalaman masa lalu, siklus terkait kebijakan serupa dapat berlangsung selama sepuluh tahun, di mana tren jangka pendek hingga menengah akan dipengaruhi oleh tren dolar AS dan peristiwa lainnya.

Penilaian inti adalah: Apakah hemat biaya untuk menukar RMB dengan dolar AS sekarang? Jawabannya tergantung pada perspektif waktu investasi Anda.

• Jika Anda memiliki kebutuhan yang pasti dan baru-baru ini untuk pengeluaran dolarSwapping dalam batch dapat mendiversifikasi risiko, tetapi tidak boleh ditukar secara penuh pada satu waktu untuk menghindari risiko apresiasi RMB lebih lanjut dalam jangka pendek.
• Jika Anda mendiversifikasi alokasi aset AndaDalam konteks dimulainya siklus apresiasi RMB saat ini, masuk akal untuk mempertahankan eksposur moderat terhadap dolar AS, tetapi tidak boleh terlalu membebani aset dolar AS. Hanya jika Anda yakin bahwa aset dolar AS memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan aset RMB, ada baiknya meningkatkan alokasi dolar AS Anda sekarang.
• Jika Anda hanya mengikuti tren atau tidak memiliki penilaian yang jelas tentang tren nilai tukarDisarankan untuk menangguhkan operasi dan menunggu sinyal pasar lebih jelas sebelum membuat keputusan.

Faktor-faktor yang terlibat dalam pasar valuta asing terutama makro, dan data yang dirilis oleh berbagai negara terbuka dan transparan, ditambah dengan volume perdagangan valuta asing yang besar dan perdagangan dua arah, yang lebih adil dan menguntungkan daripada bidang investasi lainnya. Tetapi keuntungan ini hanya bisa efektif jika investor benar-benar memahami logika operasi pasar dan membuat keputusan yang tepat.

Memahami faktor-faktor di atas yang mempengaruhi tren kebijakan RMB - Fed, hubungan Sino-AS, tren ekonomi China, dan kemajuan internasionalisasi RMB dapat sangat meningkatkan probabilitas keuntungan dalam keputusan RMB ke dolar AS. Kuncinya adalah menghindari mengikuti tren secara membabi buta, tetapi bertindak berdasarkan kebutuhan nyata Anda sendiri dan kerangka penilaian yang jelas.