A forteza do preço do ouro em 2025 continua? Perspetivas e oportunidades de investimento para 2026

O ano passado, o ouro registou uma subida histórica. Com a crescente incerteza na economia global, o aumento das tensões geopolíticas e a tendência de fraqueza do dólar, o ouro consolidou-se como um ativo seguro. Em particular, o preço do ouro em 2025 aumentou mais de 75% em relação ao ano anterior, e a principal questão dos investidores é se esta tendência de subida continuará em 2026.

Situação do preço do ouro em 2025 e fatores que impulsionaram a forte subida

Para compreender o aumento do preço do ouro em 2025, é necessário analisar os valores específicos. Em meados de janeiro, o preço do ouro no mercado interno atingiu cerca de 952.000 won por 3,75 gramas, uma subida de mais de 76% em relação aos 541.000 won do mesmo período do ano anterior. O preço internacional do ouro também subiu para cerca de 4.585 dólares por onça, um aumento de 5,85% desde o início do ano e de 37,97% em seis meses.

Este forte desempenho do preço do ouro não é apenas uma flutuação de curto prazo. Os gráficos da Korea Gold Exchange mostram que o preço do ouro manteve uma tendência de alta consistente na maior parte de 2025. Isto indica um aumento estrutural, sustentado por vários fatores macroeconómicos.

Factores globais que impulsionam o preço do ouro

Intensificação da tendência de desdolarização

Países importantes estão a expandir políticas para reduzir a dependência do dólar. A China promove ativamente a internacionalização do yuan, aumentando a sua participação nas transações comerciais internacionais e utilizando swaps cambiais. A Índia também procura ampliar o uso do rúpia internacionalmente, enquanto países sancionados como a Rússia e o Irão tentam diminuir a dependência do dólar através do ouro e de moedas não dolarizadas.

Neste movimento de desdolarização, o ouro emergiu como uma das principais alternativas de investimento. À medida que a influência do dólar a nível global diminui, a procura pelo ouro aumenta naturalmente, levando a uma subida do seu preço.

Aumento das tensões geopolíticas

Historicamente, o ouro tem sido uma escolha de investimento em tempos de crise. Durante a crise financeira global de 2008, a procura por ouro disparou devido ao medo do colapso do sistema financeiro. Em 2011, durante a crise da dívida na Europa, os investidores refugiaram-se no ouro. Em 2020, com a pandemia de COVID-19, o ouro atingiu máximos históricos.

Recentemente, conflitos comerciais entre os EUA e a China, disputas na Rússia, deterioração da situação no Médio Oriente e outras tensões globais têm reforçado o papel do ouro como ativo seguro. Quanto maior a incerteza, maior a pressão para o aumento do preço do ouro.

Sinais de fraqueza nas economias avançadas

O crescimento económico em países desenvolvidos desacelera, aumentando os receios de recessão. Quando a economia está fraca, os investidores tendem a mover fundos para ativos seguros como o ouro, em vez de ações ou obrigações de risco. Em cenários de estagflação, com inflação elevada e crescimento económico fraco simultaneamente, o ouro torna-se uma proteção eficaz.

Impacto das reduções de juros

As reduções das taxas de juro pelos bancos centrais são um catalisador importante para a subida do preço do ouro. Quando as taxas baixam, o apelo de ativos que geram juros, como depósitos e obrigações, diminui, tornando o ouro mais atrativo. Além disso, a redução das taxas é interpretada como um sinal de fraqueza económica, incentivando ainda mais a procura por ativos seguros.

Perspetivas do preço do ouro em 2026: opiniões de especialistas e cenários

As principais instituições financeiras avaliam com otimismo a continuação da tendência de alta do ouro em 2026.

Perspetiva do JP Morgan: prevê que o preço do ouro pode atingir cerca de 5.055 dólares por onça até ao final de 2026, representando um aumento de mais de 10% em relação ao nível atual.

Avaliação da Goldman Sachs: considera que há potencial para mais subida até meados de 2026, embora advirta para uma maior volatilidade de preços. Ou seja, a tendência de alta deve continuar, mas com oscilações mais acentuadas.

Perspetiva do HSBC: apresenta uma visão mais otimista, sugerindo que o ouro pode atingir 5.000 dólares por onça na primeira metade de 2026, embora também mencione possíveis ajustamentos de preço na segunda metade do ano.

De modo geral, a primeira metade de 2026 é vista como um período de continuação da subida do preço do ouro, enquanto na segunda metade podem surgir pressões de correção, especialmente se a economia global recuperar ou se sinais de aumento de taxas se fortalecerem.

Factores que os investidores devem monitorizar para as variações do preço do ouro

Se decidir investir em ouro, deve acompanhar continuamente os seguintes fatores:

Tendência do dólar: Quando o dólar enfraquece, o preço do ouro tende a subir; quando o dólar se valoriza, o ouro tende a cair. Quanto mais forte for a política de desdolarização, maior será a pressão de subida sobre o ouro.

Tendências globais de juros: As decisões das principais bancas centrais e a direção das taxas de juro influenciam diretamente o preço do ouro. Sinais de redução de juros aumentam a procura pelo ouro.

Eventos geopolíticos: Conflitos internacionais e tensões políticas tendem a fazer o ouro disparar. É importante acompanhar as mudanças nestes fatores de risco.

Indicadores económicos: Dados como taxa de desemprego, inflação e crescimento do PIB podem aumentar a volatilidade do preço do ouro na altura de anúncios económicos importantes.

Embora se espere que a forte subida do preço do ouro em 2025 continue em 2026, é fundamental uma gestão de risco rigorosa e uma resposta ágil às mudanças do mercado. Para a segunda metade de 2026, deve preparar estratégias de diversificação e gestão de posições para enfrentar possíveis ajustes de preço.